ФСК Россети акции

​​… Токсичная структура может в любой момент негативно повлиять на будущую стратегию ФСК.

Пока этого не случилось, я удерживаю акции компании в надежде получить дивиденды в дальнейшем и без планов на рост капитализации. Собственно, ей и расти некуда, так как апсайдов совершенно не вижу. А с Россетями во главе, на ближайшем горизонте их точно не появится.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мой Telegram-канал — ИнвестТема 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Владимир Литвинов, в том-то и проблема. Что ни компания на российской фонде — то токсичная структура. Везде мохнатая лапа режима курирует доходы. И не допустит, чтобы кому-либо откололось больше «положенного».

​​ФСК - стабильность во всем

Когда в руки берешь отчет по МСФО компании ФСК ЕЭС, сразу становится понятно — компания настолько стабильна, что этот самый отчет можно отложить и забыть про него. Иногда кажется, что единственным драйвером роста для котировок могут служить дивиденды и новости по Россетям. Но давайте одним глазком посмотрим на показатели.

Выручка от основной деятельности за 3 квартал 2020 года выросла на 5% до 61,4 млрд рублей. Увеличение произошло благодаря росту выручки по услугам за технологическое присоединение на 84%. Основной сегмент бизнеса — передача электроэнергии немного припала, что характерно всем энергетическим компаниям. За 9 месяцев выручка выросла всего на 1,6%.

Операционные расходы в отчетном периоде прибавили почти 7% из-за увеличения амортизации основных средств и услуг субподрядчиков. Но это не повлияло практически на чистую прибыль, которая увеличилась на 6,4% до 21 млрд рублей год к году. За 9 месяцев динамика чуть хуже. Скорректированная на доход от обмена активов с АО «ДВЭУК» чистая прибыль упала на 0,8%. В показателях все стабильно, с небольшой коррекцией в сторону понижения.

В мае 2020 года компания выплатила итоговые дивиденды в размере 0,00949 рублей на одну акцию, что дало доходность в 4,9%. С учетом ранее выплаченных, акционеры компании ФСК получили за 2019 год 9% доходности. В прошлые периоды выплаты также оставались в пределах 8%, что закрепляет за бумагами ФСК статус «квазиоблигаций».

Регулярные дивидендные выплаты выше уровня рынка, стабильные финансовые показатели и низкая долговая нагрузка, делают ФСК отличной инвестицией. Что же не дает акциям расти? Почему котировки уже 4 года не могут далеко отойти от отметки в 20 копеек? А это нужно задать вопрос главному мажоритарию — Россетям, которые не только владеют огромной долей в ФСК, но и забрали полномочия единоличного исполнительного органа. Токсичная структура может в любой момент негативно повлиять на будущую стратегию ФСК.

Пока этого не случилось, я удерживаю акции компании в надежде получить дивиденды в дальнейшем и без планов на рост капитализации. Собственно, ей и расти некуда, так как апсайдов совершенно не вижу. А с Россетями во главе, на ближайшем горизонте их точно не появится.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мой Telegram-канал — ИнвестТема 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сетевую реформу закидывают в регионы. Минэкономики предлагает им самим дифференцировать тариф ФСК

Минэкономики хочет переложить на регионы ответственность за введение спорного механизма дифференциации тарифа Федеральной сетевой компании (ФСК). Регионы должны определять сроки и темпы роста тарифа для крупного бизнеса, считают в министерстве. По его планам, реформа начнется в 2021 году, нагрузка на бизнес вырастет на 44 млрд руб. ФАС выступает резко против передачи тарифных полномочий в регионы, а юристы и источники “Ъ” в отрасли считают задачу трудновыполнимой.
www.kommersant.ru/doc/4603904

По ФСК добавила обзор в свой блог :)
smart-lab.ru/blog/662672.php

Смотрите тайминг, там несколько инструментов.
Только график.

Ребята а кто что думает насчёт схлопывание ФСК ЕЭС и Россети в одно целое? Ходят слухи что они объединяться снова.

Сергей, ничего страшного не случится. Они уже давно сливаются в целое.

Уважаемый Александр Шабанов,
Пока ничего страшного. Страшное будет, когда при переходе на единую акцию вы потеряете на курсовых разницах! А так оно, вероятнее всего, и будет!!!

ОчПассивный инвестор, ага, а потом объединённую компанию включат во все индексы… и цена вырастет в 2-3 раза))

Уважаемый Арсений Нестеров,
Так не лучше ли будет вкладывать бабки сразу в Маму?

ОчПассивный инвестор, а я знаю коэффициенты думаете? Это же всё гадание на кофейной гуще.Но на всякий есть и Россети.причём с 75 копеек…

Ребята а кто что думает насчёт схлопывание ФСК ЕЭС и Россети в одно целое? Ходят слухи что они объединяться снова.

Сергей, ничего страшного не случится. Они уже давно сливаются в целое.

Уважаемый Александр Шабанов,
Пока ничего страшного. Страшное будет, когда при переходе на единую акцию вы потеряете на курсовых разницах! А так оно, вероятнее всего, и будет!!!

ОчПассивный инвестор, ага, а потом объединённую компанию включат во все индексы… и цена вырастет в 2-3 раза))

Уважаемый Арсений Нестеров,
Так не лучше ли будет вкладывать бабки сразу в Маму?

Ребята а кто что думает насчёт схлопывание ФСК ЕЭС и Россети в одно целое? Ходят слухи что они объединяться снова.

Сергей, ничего страшного не случится. Они уже давно сливаются в целое.

Уважаемый Александр Шабанов,
Пока ничего страшного. Страшное будет, когда при переходе на единую акцию вы потеряете на курсовых разницах! А так оно, вероятнее всего, и будет!!!

ОчПассивный инвестор, ага, а потом объединённую компанию включат во все индексы… и цена вырастет в 2-3 раза))

Ребята а кто что думает насчёт схлопывание ФСК ЕЭС и Россети в одно целое? Ходят слухи что они объединяться снова.

Сергей, ничего страшного не случится. Они уже давно сливаются в целое.

Уважаемый Александр Шабанов,
Пока ничего страшного. Страшное будет, когда при переходе на единую акцию вы потеряете на курсовых разницах! А так оно, вероятнее всего, и будет!!!

Ребята а кто что думает насчёт схлопывание ФСК ЕЭС и Россети в одно целое? Ходят слухи что они объединяться снова.

Сергей, ничего страшного не случится. Они уже давно сливаются в целое.

Ребята а кто что думает насчёт схлопывание ФСК ЕЭС и Россети в одно целое? Ходят слухи что они объединяться снова.

Несмотря на снижение прибыли, акции ФСК ЕЭС могут принести доходность 9% -Промсвязьбанк
ФСК снизила прибыль по МСФО за 9 месяцев до 58,5 млрд руб., скорр. EBITDA — до 104 млрд руб.

Чистая прибыль ФСК ЕЭС по МСФО за 9 месяцев составила 58,5 млрд руб., снизившись на 16,9% к уровню аналогичного периода 2019 года. Скорректированный показатель чистой прибыли за 9 месяцев идентичен нескорректированному, но динамика у первого более позитивная — он сократился только на 0,85% (за 9 месяцев 2019 года скорректированная чистая прибыль составляла 59 млрд руб.). Скорректированная EBITDA компании за период сократилась на 3,6%, до 104 млрд руб. Выручка компании за девять месяцев увеличилась на 1,6%, до 176,16 млрд руб. 178,2 млрд руб. (+0,8% к показателю января-сентября 2019 года).

ФСК ЕЭС продемонстрировала ожидаемое снижение прибыли на фоне опережающего роста операционных расходов (+4,9% г/г) относительно выручки (+1,6% г/г). Рост выручки обусловлен увеличением технологических присоединений к сетям в соответствии с графиком оказания услуг, определяемым заявками потребителей, а также оказанием строительных услуг, что нивелировало эффект снижения передачи электроэнергии. Рост операционных расходов в основном связан с увеличением амортизации из-за ввода в эксплуатацию объектов основных средств в рамках реализации инвестиционной программы. Несмотря на снижение прибыли, акции компании остаются привлекательными, поскольку ожидаемая дивидендная доходность составляет 9%.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Представленные финансовые результаты нейтральны для Россети и ФСК ЕЭС - Атон
Россети и ФСК ЕЭС: результаты за 3К20/9М20 по МСФО   

Выручка Россетей снизилась на 2% г/г до 719 млрд руб., скорректированный показатель EBITDA на 3.5% до 228.3 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль на 8.3% до 54.8 млрд руб. Чистый долг компании составил 421 млрд руб., практически не изменившись г/г. Выручка ФСК ЕЭС (крупнейшей «дочки» Россетей) за 9М20 достигла 176.2 млрд руб., также почти без изменений г/г. Скорректированный показатель EBITDA снизился на 3.6% до 104 млрд руб., чистая прибыль осталась практически на уровне прошлого года — 58.5 млрд руб… Основной причиной сокращения прибыли у обеих компаний стало падение спроса на электроэнергию вследствие замедления экономической активности на фоне карантинных ограничений, а также снижение объемов взимания штрафов в 1П20, однако в 3К20 отмечен небольшой рост.

Консенсус-прогноза не было, телеконференция не проводилась, однако мы считаем представленные результаты нейтральными для обеих компаний. По нашим первоначальным ожиданиям, обе компании будут выплачивать дивиденды на уровне 2019, что означает дивидендную доходность около 10% у ФСК ЕЭС и 7% у Россетей.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ФСК ЕЭС: дивидендная стабильность, на зависть всем

ИСТОЧНИК

ФСК отчиталась по МСФО за 9 месяцев 2020 года, сообщив о весьма достойных результатах за этот период, особенно с учётом тех коронавирусных вызовов, с которыми нам всем пришлось столкнуться в этом високосном году.

На фоне снижения выручки от основного сегмента ФСК ЕЭС (передача электроэнергии) на 0,9% (г/г) до 165,4 млрд рублей, доходы от технологического присоединения (ТП) к сетям практически удвоились, достигнув 4,6 млрд. И это притом, что ТП является самой высокомаржинальной статьёй доходов компании! Добавляем сюда бурный семикратный рост доходов от строительных услуг (с 0,3 до 2,1 млрд рублей), в результате изменения процента завершения работ на разных этапах строительных проектов – и получаем рост выручки ФСК ЕЭС по итогам 9 месяцев 2020 года на 1,6% до 176,2 млрд рублей.

Операционные расходы показали опережающую динамику по сравнению с выручкой, увеличившись в отчётном периоде на 4,9% до 112,2 млрд рублей, а прошлогодний «Доход от выбытия активов» в размере 10,4 млрд рублей, ставший следствием состоявшейся сделки по обмену активов с ДВЭУК, на сей раз отсутствовал в этой графе доходов. Как результат – резкое сокращение операционной прибыли (с 83,1 до 67,8 млрд рублей) и чистой прибыли (с 70,4 до 58,5 млрд).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интересно.

Материальные расходы по контрактам = 12 мультов.

А услуги подрядчиков по этим же контрактам = 1,3 ярда.

Подрядчики — программисты? И им, видимо, закупили клавиатуры )

n̯ǝɹdǝƆ ʚоwиʞоɓʚƎ, подрядчики поставляют и монтируют сети. Материальные расходы — купить инструменты и канцтовары.

ФСК YES

Одна из самых стабильных компаний на рынке РФ. Пока не придумают, как передавать электроэнергию на длинные расстояния без проводов, акционерам ФСК-ЕЭС переживать не о чем.

Динамика акций данного бизнеса — мечта долгосрочного спекулянта, если мы посмотрим на цены за последние 3 года, то видим там широкий канал от 15 копеек до 25 копеек, признаться честно, я тоже этот канал время от времени приторговываю, набирая акции ниже 18 копеек и частично разгружая выше 23 копеек.



Но давайте теперь взглянем на фундаментальную картину и итоги 9 месяцев:

Выручка выросла на 1,6% г/г до 176,2 млрд. руб.

EBITDA (adj) снизилась на (3,6% г/г) до 104 млрд. руб.

Чистая прибыль снизилась на (0,8% г/г) до 58,5 млрд. руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Уважаемый Георгий Аведиков,
Да «Пока не придумают, как передавать электроэнергию на длинные расстояния без проводов...»
Но зато придумали как зарывать бабки в песок, как прятать концы в воду, золотые парашюты, изумрудные унитазы и прекрасно научились делать ноги за бугор!!!

Интересно.

Материальные расходы по контрактам = 12 мультов.

А услуги подрядчиков по этим же контрактам = 1,3 ярда.

Подрядчики — программисты? И им, видимо, закупили клавиатуры )

n̯ǝɹdǝƆ ʚоwиʞоɓʚƎ, Цифровая экономика. Может компьютеры купили, а к ним нужно здание построить или траншею для кабеля выкопать (вышки поставить).

… Пока не придумают, как передавать электроэнергию на длинные расстояния без проводов, акционерам ФСК-ЕЭС переживать не о чем

Георгий Аведиков, довод веский, крыть нечем.

Но это компания не совсем коммерческая. Она не может максимизировать свою прибыль сугубо в интересах акционеров.
Теоретически, будучи монополистом, она могла бы выключить рубильник и назначить любую цену своих услуг. Но так поступить нельзя.

Так что, владея этой компании, можно считать, что за счёт своей прибыли вы вносите вклад в общественное благо страны ))

Интересно.

Материальные расходы по контрактам = 12 мультов.

А услуги подрядчиков по этим же контрактам = 1,3 ярда.

Подрядчики — программисты? И им, видимо, закупили клавиатуры )

ФСК YES

Одна из самых стабильных компаний на рынке РФ. Пока не придумают, как передавать электроэнергию на длинные расстояния без проводов, акционерам ФСК-ЕЭС переживать не о чем.

Динамика акций данного бизнеса — мечта долгосрочного спекулянта, если мы посмотрим на цены за последние 3 года, то видим там широкий канал от 15 копеек до 25 копеек, признаться честно, я тоже этот канал время от времени приторговываю, набирая акции ниже 18 копеек и частично разгружая выше 23 копеек.



Но давайте теперь взглянем на фундаментальную картину и итоги 9 месяцев:

Выручка выросла на 1,6% г/г до 176,2 млрд. руб.

EBITDA (adj) снизилась на (3,6% г/г) до 104 млрд. руб.

Чистая прибыль снизилась на (0,8% г/г) до 58,5 млрд. руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выручка за 9мес2020 составила 176.2 млрд (+1.6% к 173.5 млрд за 9мес2019)
несмотря на падение отпуска электроэнергии на 4.8%, выручка от передачи электроэнергии упала на 0.9%, что было компенсировано выручкой от техприсоединений и строительных услуг.
Операционные расходы выросли до 112.2 млрд (+4.8% 107 млрд)
Чистые финансовые доходы составили 5 млрд (5.3 млрд)
Чистая прибыль составила 58.5 млрд (против 70.4 млрд за 9мес2019, которые включали доход 10.4 млрд от сделки с ДВЭУК)

Долг снизился до 235.8 млрд руб (239.8 млрд на начало года)
EBITDA 104 млрд руб

Чистый операционный денежный поток упал дл 87.6 млрд (102 млрд), в частности из-за сохранения уровня дебиторской задолженности (против снижения на 7 млрд в прошлом году)
Капзатраты снизились до 47 млрд (54.7 млрд), размещение депозитов 6.2 млрд, выданные займы 10 млрд, погашение долга 4.5 млрд, уплаченные дивиденды 23 млрд, процентные расходы 9 млрд
В результате денежные средства снизились на 12.4 млрд до 24.7 млрд. Депозиты выросли до 32.9 млрд руб.
Кроме того за счет роста курса акций Интер РАО выросли на 5 млрд до более чем 50 млрд финансовые вложения в акции.

Стабильные результаты, позволяющие надеяться на сохранение высокого уровня дивидендов и за 2020 год.
Неопределенность в отношении будущего материнской компании Россети, будущих капзатрат и тарифных решений, видимо, сдерживает рост курса акций

За 3 кв.2020:
— Прибыль выросла на 6%, до 21 млрд. руб.
— Выручка увеличилась на 5%, до 61,4 млрд. руб.
— Операционная прибыль выросла на 10%, до 24,6 млрд. руб.

За 9 мес.2020:
— Прибыль уменьшилась на 17%, до 58,5 млрд. руб.
— Выручка выросла на 1,55%, до 176,2 млрд. руб.
— Операционная прибыль упала на 18%, до 67,8 млрд. руб.
— Скорр-я EBITDA снизилась на 3,6%, до 104 млрд. руб.

Россеть — владелец 80% акций.

Див.политика предполагает выделение для див.выплат не менее 50% скорректированной прибыли. В прошлом году было выделено 27% прибыли по МСФО. ФСК является дивидендным аристократом. С 2015 платит дивиденды на уровне в 8% годовых. За 2019 год выплата была 9,45%. ЕЭС планирует сохранить прошлогодний уровень дивидендов

Аналитики прогнозируют в среднесрочной перспективе рост бумаги на 20-40%

ФСК ЕЭС сохраняет дивидендный потенциал - Финам
«ФСК ЕЭС» отчиталась по скорректированной прибыли по МСФО за 9 мес. 2020 года несколько лучше наших ожиданий. Очищенная EBITDA составила, по нашим оценкам, порядка 98,1 млрд руб., что сопоставимо с прошлым годом, при прогнозе 96 млрд руб., а скорректированная прибыль 58,5 млрд руб. (-3% г/г) при прогнозе ~57,7 млрд руб.

Отчетные показатели прибыли за 9м2020 ожидаемо показали снижение: прибыль акционеров сократилась на 17% г/г до 58,5 млрд руб., а EBITDA – на 12% до 98 млрд руб. на фоне сокращения выручки от передачи электроэнергии на 1%, а также опережающего роста операционных расходов (+4,9% г/г).

На позитивной стороне отметим примерно 2х кратный рост выручки от техприсоединения до 4,6 млрд руб.

Капитальные затраты сократились на 15% г/г до 47 млрд руб. В этом году бизнес-план компании предполагает сокращение CAPEX примерно на 22%. Это ослабит давление на денежный поток, позволит снизить чистый долг и поддержать выплату дивидендов. Мы сохраняем прогноз символического повышения дивиденда за этот год до 0,0185 руб., что сейчас предполагает доходность порядка 9%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Арсений Нестеров, ну угадали, чутка стариковский маразм уже, «а в советские время уу...»

что впрочем не отменяет факта исторического пересиживания мной в фск периода 0.19 -> 0.148 -> 0.22 (2016 — 2020)
помнит мозг инвесторский, что «бывало и дешевле» )
а значит — и будет еще, с некоторой вероятностью опять же

Василий Головачев, наверное стариковский маразм не хуже, чем счастливое невежество недоумков… А история недавняя помнит и 0,49+… и 0,06 тоже помнит.дело-то не в цифре.а в понимании…

Арсений Нестеров, ну угадали, чутка стариковский маразм уже, «а в советские времена уу...»

что впрочем не отменяет факта исторического пересиживания мной в фск периода 0.19 -> 0.148 -> 0.22 (2016 — 2020)
помнит мозг инвесторский, что «бывало и дешевле» )
а значит — и будет еще, с некоторой вероятностью опять же

ФСК ЕЭС. Консолидированный отчет о прибыли и убытке за 2020, 9 месяцев



Авто-репост. Читать в блоге >>>