+3% за день на новости о приобретении участка под строительство! А на форуме тишина…
роман матвеенко, это не из за участка, лол.
Число акций ао | 383 млн |
Номинал ао | 0.00561831 руб |
Тикер ао |
|
Капит-я | 21,0 млрд |
Выручка | 131,0 млрд |
EBITDA | – |
Прибыль | -2,0 млрд |
Дивиденд ао | – |
P/E | -10,5 |
P/S | 0,2 |
P/BV | 0,4 |
EV/EBITDA | – |
Див.доход ао | 0,0% |
Эталон Календарь Акционеров | |
Прошедшие события Добавить событие |
👉 Эталон объявляет о партнерстве c Ozon
👉 В рамках долгосрочного сотрудничества компании планируют реализовывать совместные проекты, объединяя продукты и возможности электронной коммерции и девелопмента
👉 В первую очередь, речь идет о создании витрины с квартирами от застройщика Эталон на площадке Ozon
👉 Также маркетплейс станет дополнительным каналом для рекламы и продвижения объектов Эталона
👉 Кроме того, стороны планируют устанавливать постаматы Ozon в новостройках Эталона
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Заяц с Мосбиржи, это конечно круто коеффиценты, корреляции итд итп но это все ерунда если используются неверные данные.
ЕБИТДА за 2020 — 12,6млрд (или 16,5 млрд если не тупить и использовать PRE-PPA которое более точно отражает ситуацию)
расходы на финансирование за 2020 — или 7,5 (гросс) или 5,5 (чистых).
так вот как эти цифры не крути соотношение будет от 1,68 до 3 — как можно было получить 1,42 ума не приложу. Может калькулятор новый купить? Я уже молчу как ситация изменилась за первое полугодие 2021 в плане стоимости фондирования :)
плюс 11 ярдов в иквити за спо, плюс тонна денег на ескроу которые свели долг почти в ноль.
Можно было бы предположить что дивов не будет и это было бы супер решение по моей оценке но уже точно не по озвученным вами мифическим 1,42 отношением. Я бы на месте борда отменил дивы чтоб накупить кучу земельного банка и расширить бизнес и вполне может такое может произойти учитывая что системя фактически владеет 50% акции
>>напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии.
Компания кипрская и законодательство РФ тут неуместно — вы же такой анализ провели а такой простой факт упустили?
куча еще разной другой ахинеи — влом даже разбирать и ни слова о депозитарке :)
Вы уважаемый в строительном бизнесе не разбираетесь от слова совсем — ни когда признается выручка в каком размере и каким именно образом и какие изменения бух учета в строительстве происходят с 2017 года конкретно на примере Эталона.
doomboom, Во-первых, не знаю, как вы считали EBITDA, но в классической интерпретации мы считали её правильно и получилось 10,7 млрд, отсюда такое соотношение. Предположим, что ваши расчеты верны, тогда почему рынок, зная, что дивиденды будут, недооценивает компанию? Во-вторых, анализ проводился до выхода МСФО за 1 полугодие. В-третьих, если у вас такие обширные знания в строительном бух учете и «более точные» методы расчета EBITDA, то советуем рассмотреть вакансии в Goldman или J.P.Morgan (у них есть как раз открыты в этой области), а не тратить своё время на эпосы в интернете.
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Заяц с Мосбиржи, это конечно круто коеффиценты, корреляции итд итп но это все ерунда если используются неверные данные.
ЕБИТДА за 2020 — 12,6млрд (или 16,5 млрд если не тупить и использовать PRE-PPA которое более точно отражает ситуацию)
расходы на финансирование за 2020 — или 7,5 (гросс) или 5,5 (чистых).
так вот как эти цифры не крути соотношение будет от 1,68 до 3 — как можно было получить 1,42 ума не приложу. Может калькулятор новый купить? Я уже молчу как ситация изменилась за первое полугодие 2021 в плане стоимости фондирования :)
плюс 11 ярдов в иквити за спо, плюс тонна денег на ескроу которые свели долг почти в ноль.
Можно было бы предположить что дивов не будет и это было бы супер решение по моей оценке но уже точно не по озвученным вами мифическим 1,42 отношением. Я бы на месте борда отменил дивы чтоб накупить кучу земельного банка и расширить бизнес и вполне может такое может произойти учитывая что системя фактически владеет 50% акции
>>напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии.
Компания кипрская и законодательство РФ тут неуместно — вы же такой анализ провели а такой простой факт упустили?
куча еще разной другой ахинеи — влом даже разбирать и ни слова о депозитарке :)
Вы уважаемый в строительном бизнесе не разбираетесь от слова совсем — ни когда признается выручка в каком размере и каким именно образом и какие изменения бух учета в строительстве происходят с 2017 года конкретно на примере Эталона.
doomboom, Во-первых, не знаю, как вы считали EBITDA, но в классической интерпретации мы считали её правильно и получилось 10,7 млрд, отсюда такое соотношение. Предположим, что ваши расчеты верны, тогда почему рынок, зная, что дивиденды будут, недооценивает компанию? Во-вторых, анализ проводился до выхода МСФО за 1 полугодие. В-третьих, если у вас такие обширные знания в строительном бух учете и «более точные» методы расчета EBITDA, то советуем рассмотреть вакансии в Goldman или J.P.Morgan (у них есть как раз открыты в этой области), а не тратить своё время на эпосы в интернете.
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Заяц с Мосбиржи, это конечно круто коеффиценты, корреляции итд итп но это все ерунда если используются неверные данные.
ЕБИТДА за 2020 — 12,6млрд (или 16,5 млрд если не тупить и использовать PRE-PPA которое более точно отражает ситуацию)
расходы на финансирование за 2020 — или 7,5 (гросс) или 5,5 (чистых).
так вот как эти цифры не крути соотношение будет от 1,68 до 3 — как можно было получить 1,42 ума не приложу. Может калькулятор новый купить? Я уже молчу как ситация изменилась за первое полугодие 2021 в плане стоимости фондирования :)
плюс 11 ярдов в иквити за спо, плюс тонна денег на ескроу которые свели долг почти в ноль.
Можно было бы предположить что дивов не будет и это было бы супер решение по моей оценке но уже точно не по озвученным вами мифическим 1,42 отношением. Я бы на месте борда отменил дивы чтоб накупить кучу земельного банка и расширить бизнес и вполне может такое может произойти учитывая что системя фактически владеет 50% акции
>>напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии.
Компания кипрская и законодательство РФ тут неуместно — вы же такой анализ провели а такой простой факт упустили?
куча еще разной другой ахинеи — влом даже разбирать и ни слова о депозитарке :)
Вы уважаемый в строительном бизнесе не разбираетесь от слова совсем — ни когда признается выручка в каком размере и каким именно образом и какие изменения бух учета в строительстве происходят с 2017 года конкретно на примере Эталона.
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Заяц с Мосбиржи, это конечно круто коеффиценты, корреляции итд итп но это все ерунда если используются неверные данные.
ЕБИТДА за 2020 — 12,6млрд (или 16,5 млрд если не тупить и использовать PRE-PPA которое более точно отражает ситуацию)
расходы на финансирование за 2020 — или 7,5 (гросс) или 5,5 (чистых).
так вот как эти цифры не крути соотношение будет от 1,68 до 3 — как можно было получить 1,42 ума не приложу. Может калькулятор новый купить? Я уже молчу как ситация изменилась за первое полугодие 2021 в плане стоимости фондирования :)
плюс 11 ярдов в иквити за спо, плюс тонна денег на ескроу которые свели долг почти в ноль.
Можно было бы предположить что дивов не будет и это было бы супер решение по моей оценке но уже точно не по озвученным вами мифическим 1,42 отношением. Я бы на месте борда отменил дивы чтоб накупить кучу земельного банка и расширить бизнес и вполне может такое может произойти учитывая что системя фактически владеет 50% акции
>>напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии.
Компания кипрская и законодательство РФ тут неуместно — вы же такой анализ провели а такой простой факт упустили?
куча еще разной другой ахинеи — влом даже разбирать и ни слова о депозитарке :)
Вы уважаемый в строительном бизнесе не разбираетесь от слова совсем — ни когда признается выручка в каком размере и каким именно образом и какие изменения бух учета в строительстве происходят с 2017 года конкретно на примере Эталона.
doomboom, могу ошибаться, но то что уходит на дивы ( то есть чистая прибыль), это уже после трат на земельный банк и тд, не так ли?
Sergei Degtiarev, не совсем понимаю вопрос если честно.
дивы можно платить не имея чистой прибыли и земельный банк покупать в долг//платежами/наличкой.
Просто при грамотном управлении дивиденды платят (выводят из бизнеса) если бизнесу нечего с этими деньгами делать как Сберу например.
doomboom, это не только может быть обусловлено грамотным управлением. Земельный банк тоже не бездонная бочка, где-то под класс жилья не подходит, где-то ценообразование, где-то по объему возможного строительства, где-то ожидание высвобождения земли, логистика и т.п. Т.е. в таких условиях просто собирать кэш действительно странное решение, и на фоне этого выход в регионы, это реально вариант работы капитала на прежних режимах.
Serj90, согласен 10000% процентов. есть предел сколько можно вкладывать и действително излишки стоит выводить. Все супер.
Только один вопрос который мне не дает спать по ночам — если это так то нафига нужно было делать СПО из за 11 ярдов??
напечатать и продать 88 миллионов акции на 11 ярдов чтоб выплатить 4,5 ярда дивами полгода спустя?
в чем смысл?
doomboom, ох чую полетять в меня помидорки))) короче, сколько там надо % голосов, чтобы одобрить СПО? Я считаю, что это была тупо сделка с акционерами. Мол пацантрэ, а давайте привлечем капитал для снижения долговой нагрузки (?)а чтобы вам было легче голосовать, мы на покрытие долга отправим чуть больше половины. Ну кэш акционерам в чистом виде не нужен, поэтому эти 4.5 пойдет на добор позиции для сохранения доли в капитале компании на доSPO-шном уровне. Тут надо считать, а мне под вечер пятницы лень. Поэтому готов отбиваться от помидоров)))
Serj90, вариант неплохй только зачем давать 1000 рублей за спо чтоб тебе ее отдали позже за вычетом налогов в качестве дивов? Paalex озвучил вариант к которому я тоже пришел который мне кажется едиственным. Как можно увеличить долю в компании не разогнав котировки? да сделать СПО с такими условиями чтобы никто кроме системы по факту не смог купить = profit
doomboom, ну я например докупил пропорционально доп эмиссии, только через рынок, там было дешевле. Если они догадаются сделать 10-20 акций в одной гдр, то цена вырастет на 20% примерно, потому что реальная див доходность вырастет на 20%.
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Заяц с Мосбиржи, это конечно круто коеффиценты, корреляции итд итп но это все ерунда если используются неверные данные.
ЕБИТДА за 2020 — 12,6млрд (или 16,5 млрд если не тупить и использовать PRE-PPA которое более точно отражает ситуацию)
расходы на финансирование за 2020 — или 7,5 (гросс) или 5,5 (чистых).
так вот как эти цифры не крути соотношение будет от 1,68 до 3 — как можно было получить 1,42 ума не приложу. Может калькулятор новый купить? Я уже молчу как ситация изменилась за первое полугодие 2021 в плане стоимости фондирования :)
плюс 11 ярдов в иквити за спо, плюс тонна денег на ескроу которые свели долг почти в ноль.
Можно было бы предположить что дивов не будет и это было бы супер решение по моей оценке но уже точно не по озвученным вами мифическим 1,42 отношением. Я бы на месте борда отменил дивы чтоб накупить кучу земельного банка и расширить бизнес и вполне может такое может произойти учитывая что системя фактически владеет 50% акции
>>напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии.
Компания кипрская и законодательство РФ тут неуместно — вы же такой анализ провели а такой простой факт упустили?
куча еще разной другой ахинеи — влом даже разбирать и ни слова о депозитарке :)
Вы уважаемый в строительном бизнесе не разбираетесь от слова совсем — ни когда признается выручка в каком размере и каким именно образом и какие изменения бух учета в строительстве происходят с 2017 года конкретно на примере Эталона.
doomboom, могу ошибаться, но то что уходит на дивы ( то есть чистая прибыль), это уже после трат на земельный банк и тд, не так ли?
Sergei Degtiarev, не совсем понимаю вопрос если честно.
дивы можно платить не имея чистой прибыли и земельный банк покупать в долг//платежами/наличкой.
Просто при грамотном управлении дивиденды платят (выводят из бизнеса) если бизнесу нечего с этими деньгами делать как Сберу например.
doomboom, это не только может быть обусловлено грамотным управлением. Земельный банк тоже не бездонная бочка, где-то под класс жилья не подходит, где-то ценообразование, где-то по объему возможного строительства, где-то ожидание высвобождения земли, логистика и т.п. Т.е. в таких условиях просто собирать кэш действительно странное решение, и на фоне этого выход в регионы, это реально вариант работы капитала на прежних режимах.
Serj90, согласен 10000% процентов. есть предел сколько можно вкладывать и действително излишки стоит выводить. Все супер.
Только один вопрос который мне не дает спать по ночам — если это так то нафига нужно было делать СПО из за 11 ярдов??
напечатать и продать 88 миллионов акции на 11 ярдов чтоб выплатить 4,5 ярда дивами полгода спустя?
в чем смысл?
doomboom, ох чую полетять в меня помидорки))) короче, сколько там надо % голосов, чтобы одобрить СПО? Я считаю, что это была тупо сделка с акционерами. Мол пацантрэ, а давайте привлечем капитал для снижения долговой нагрузки (?)а чтобы вам было легче голосовать, мы на покрытие долга отправим чуть больше половины. Ну кэш акционерам в чистом виде не нужен, поэтому эти 4.5 пойдет на добор позиции для сохранения доли в капитале компании на доSPO-шном уровне. Тут надо считать, а мне под вечер пятницы лень. Поэтому готов отбиваться от помидоров)))
Serj90, вариант неплохй только зачем давать 1000 рублей за спо чтоб тебе ее отдали позже за вычетом налогов в качестве дивов? Paalex озвучил вариант к которому я тоже пришел который мне кажется едиственным. Как можно увеличить долю в компании не разогнав котировки? да сделать СПО с такими условиями чтобы никто кроме системы по факту не смог купить = profit
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Заяц с Мосбиржи, это конечно круто коеффиценты, корреляции итд итп но это все ерунда если используются неверные данные.
ЕБИТДА за 2020 — 12,6млрд (или 16,5 млрд если не тупить и использовать PRE-PPA которое более точно отражает ситуацию)
расходы на финансирование за 2020 — или 7,5 (гросс) или 5,5 (чистых).
так вот как эти цифры не крути соотношение будет от 1,68 до 3 — как можно было получить 1,42 ума не приложу. Может калькулятор новый купить? Я уже молчу как ситация изменилась за первое полугодие 2021 в плане стоимости фондирования :)
плюс 11 ярдов в иквити за спо, плюс тонна денег на ескроу которые свели долг почти в ноль.
Можно было бы предположить что дивов не будет и это было бы супер решение по моей оценке но уже точно не по озвученным вами мифическим 1,42 отношением. Я бы на месте борда отменил дивы чтоб накупить кучу земельного банка и расширить бизнес и вполне может такое может произойти учитывая что системя фактически владеет 50% акции
>>напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии.
Компания кипрская и законодательство РФ тут неуместно — вы же такой анализ провели а такой простой факт упустили?
куча еще разной другой ахинеи — влом даже разбирать и ни слова о депозитарке :)
Вы уважаемый в строительном бизнесе не разбираетесь от слова совсем — ни когда признается выручка в каком размере и каким именно образом и какие изменения бух учета в строительстве происходят с 2017 года конкретно на примере Эталона.
doomboom, могу ошибаться, но то что уходит на дивы ( то есть чистая прибыль), это уже после трат на земельный банк и тд, не так ли?
Sergei Degtiarev, не совсем понимаю вопрос если честно.
дивы можно платить не имея чистой прибыли и земельный банк покупать в долг//платежами/наличкой.
Просто при грамотном управлении дивиденды платят (выводят из бизнеса) если бизнесу нечего с этими деньгами делать как Сберу например.
doomboom, это не только может быть обусловлено грамотным управлением. Земельный банк тоже не бездонная бочка, где-то под класс жилья не подходит, где-то ценообразование, где-то по объему возможного строительства, где-то ожидание высвобождения земли, логистика и т.п. Т.е. в таких условиях просто собирать кэш действительно странное решение, и на фоне этого выход в регионы, это реально вариант работы капитала на прежних режимах.
Serj90, согласен 10000% процентов. есть предел сколько можно вкладывать и действително излишки стоит выводить. Все супер.
Только один вопрос который мне не дает спать по ночам — если это так то нафига нужно было делать СПО из за 11 ярдов??
напечатать и продать 88 миллионов акции на 11 ярдов чтоб выплатить 4,5 ярда дивами полгода спустя?
в чем смысл?
doomboom, ох чую полетять в меня помидорки))) короче, сколько там надо % голосов, чтобы одобрить СПО? Я считаю, что это была тупо сделка с акционерами. Мол пацантрэ, а давайте привлечем капитал для снижения долговой нагрузки (?)а чтобы вам было легче голосовать, мы на покрытие долга отправим чуть больше половины. Ну кэш акционерам в чистом виде не нужен, поэтому эти 4.5 пойдет на добор позиции для сохранения доли в капитале компании на доSPO-шном уровне. Тут надо считать, а мне под вечер пятницы лень. Поэтому готов отбиваться от помидоров)))
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Заяц с Мосбиржи, это конечно круто коеффиценты, корреляции итд итп но это все ерунда если используются неверные данные.
ЕБИТДА за 2020 — 12,6млрд (или 16,5 млрд если не тупить и использовать PRE-PPA которое более точно отражает ситуацию)
расходы на финансирование за 2020 — или 7,5 (гросс) или 5,5 (чистых).
так вот как эти цифры не крути соотношение будет от 1,68 до 3 — как можно было получить 1,42 ума не приложу. Может калькулятор новый купить? Я уже молчу как ситация изменилась за первое полугодие 2021 в плане стоимости фондирования :)
плюс 11 ярдов в иквити за спо, плюс тонна денег на ескроу которые свели долг почти в ноль.
Можно было бы предположить что дивов не будет и это было бы супер решение по моей оценке но уже точно не по озвученным вами мифическим 1,42 отношением. Я бы на месте борда отменил дивы чтоб накупить кучу земельного банка и расширить бизнес и вполне может такое может произойти учитывая что системя фактически владеет 50% акции
>>напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии.
Компания кипрская и законодательство РФ тут неуместно — вы же такой анализ провели а такой простой факт упустили?
куча еще разной другой ахинеи — влом даже разбирать и ни слова о депозитарке :)
Вы уважаемый в строительном бизнесе не разбираетесь от слова совсем — ни когда признается выручка в каком размере и каким именно образом и какие изменения бух учета в строительстве происходят с 2017 года конкретно на примере Эталона.
doomboom, могу ошибаться, но то что уходит на дивы ( то есть чистая прибыль), это уже после трат на земельный банк и тд, не так ли?
Sergei Degtiarev, не совсем понимаю вопрос если честно.
дивы можно платить не имея чистой прибыли и земельный банк покупать в долг//платежами/наличкой.
Просто при грамотном управлении дивиденды платят (выводят из бизнеса) если бизнесу нечего с этими деньгами делать как Сберу например.
doomboom, это не только может быть обусловлено грамотным управлением. Земельный банк тоже не бездонная бочка, где-то под класс жилья не подходит, где-то ценообразование, где-то по объему возможного строительства, где-то ожидание высвобождения земли, логистика и т.п. Т.е. в таких условиях просто собирать кэш действительно странное решение, и на фоне этого выход в регионы, это реально вариант работы капитала на прежних режимах.
Serj90, согласен 10000% процентов. есть предел сколько можно вкладывать и действително излишки стоит выводить. Все супер.
Только один вопрос который мне не дает спать по ночам — если это так то нафига нужно было делать СПО из за 11 ярдов??
напечатать и продать 88 миллионов акции на 11 ярдов чтоб выплатить 4,5 ярда дивами полгода спустя?
в чем смысл?
doomboom, все очень просто. До SPO у Системы не было контрольного пакета, а теперь есть. А с рынка докупать до контрольного долго и дорого
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Заяц с Мосбиржи, это конечно круто коеффиценты, корреляции итд итп но это все ерунда если используются неверные данные.
ЕБИТДА за 2020 — 12,6млрд (или 16,5 млрд если не тупить и использовать PRE-PPA которое более точно отражает ситуацию)
расходы на финансирование за 2020 — или 7,5 (гросс) или 5,5 (чистых).
так вот как эти цифры не крути соотношение будет от 1,68 до 3 — как можно было получить 1,42 ума не приложу. Может калькулятор новый купить? Я уже молчу как ситация изменилась за первое полугодие 2021 в плане стоимости фондирования :)
плюс 11 ярдов в иквити за спо, плюс тонна денег на ескроу которые свели долг почти в ноль.
Можно было бы предположить что дивов не будет и это было бы супер решение по моей оценке но уже точно не по озвученным вами мифическим 1,42 отношением. Я бы на месте борда отменил дивы чтоб накупить кучу земельного банка и расширить бизнес и вполне может такое может произойти учитывая что системя фактически владеет 50% акции
>>напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии.
Компания кипрская и законодательство РФ тут неуместно — вы же такой анализ провели а такой простой факт упустили?
куча еще разной другой ахинеи — влом даже разбирать и ни слова о депозитарке :)
Вы уважаемый в строительном бизнесе не разбираетесь от слова совсем — ни когда признается выручка в каком размере и каким именно образом и какие изменения бух учета в строительстве происходят с 2017 года конкретно на примере Эталона.
doomboom, могу ошибаться, но то что уходит на дивы ( то есть чистая прибыль), это уже после трат на земельный банк и тд, не так ли?
Sergei Degtiarev, не совсем понимаю вопрос если честно.
дивы можно платить не имея чистой прибыли и земельный банк покупать в долг//платежами/наличкой.
Просто при грамотном управлении дивиденды платят (выводят из бизнеса) если бизнесу нечего с этими деньгами делать как Сберу например.
doomboom, это не только может быть обусловлено грамотным управлением. Земельный банк тоже не бездонная бочка, где-то под класс жилья не подходит, где-то ценообразование, где-то по объему возможного строительства, где-то ожидание высвобождения земли, логистика и т.п. Т.е. в таких условиях просто собирать кэш действительно странное решение, и на фоне этого выход в регионы, это реально вариант работы капитала на прежних режимах.
Serj90, согласен 10000% процентов. есть предел сколько можно вкладывать и действително излишки стоит выводить. Все супер.
Только один вопрос который мне не дает спать по ночам — если это так то нафига нужно было делать СПО из за 11 ярдов??
напечатать и продать 88 миллионов акции на 11 ярдов чтоб выплатить 4,5 ярда дивами полгода спустя?
в чем смысл?
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Заяц с Мосбиржи, это конечно круто коеффиценты, корреляции итд итп но это все ерунда если используются неверные данные.
ЕБИТДА за 2020 — 12,6млрд (или 16,5 млрд если не тупить и использовать PRE-PPA которое более точно отражает ситуацию)
расходы на финансирование за 2020 — или 7,5 (гросс) или 5,5 (чистых).
так вот как эти цифры не крути соотношение будет от 1,68 до 3 — как можно было получить 1,42 ума не приложу. Может калькулятор новый купить? Я уже молчу как ситация изменилась за первое полугодие 2021 в плане стоимости фондирования :)
плюс 11 ярдов в иквити за спо, плюс тонна денег на ескроу которые свели долг почти в ноль.
Можно было бы предположить что дивов не будет и это было бы супер решение по моей оценке но уже точно не по озвученным вами мифическим 1,42 отношением. Я бы на месте борда отменил дивы чтоб накупить кучу земельного банка и расширить бизнес и вполне может такое может произойти учитывая что системя фактически владеет 50% акции
>>напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии.
Компания кипрская и законодательство РФ тут неуместно — вы же такой анализ провели а такой простой факт упустили?
куча еще разной другой ахинеи — влом даже разбирать и ни слова о депозитарке :)
Вы уважаемый в строительном бизнесе не разбираетесь от слова совсем — ни когда признается выручка в каком размере и каким именно образом и какие изменения бух учета в строительстве происходят с 2017 года конкретно на примере Эталона.
doomboom, могу ошибаться, но то что уходит на дивы ( то есть чистая прибыль), это уже после трат на земельный банк и тд, не так ли?
Sergei Degtiarev, не совсем понимаю вопрос если честно.
дивы можно платить не имея чистой прибыли и земельный банк покупать в долг//платежами/наличкой.
Просто при грамотном управлении дивиденды платят (выводят из бизнеса) если бизнесу нечего с этими деньгами делать как Сберу например.
doomboom, это не только может быть обусловлено грамотным управлением. Земельный банк тоже не бездонная бочка, где-то под класс жилья не подходит, где-то ценообразование, где-то по объему возможного строительства, где-то ожидание высвобождения земли, логистика и т.п. Т.е. в таких условиях просто собирать кэш действительно странное решение, и на фоне этого выход в регионы, это реально вариант работы капитала на прежних режимах.
Serj90, согласен 10000% процентов. есть предел сколько можно вкладывать и действително излишки стоит выводить. Все супер.
Только один вопрос который мне не дает спать по ночам — если это так то нафига нужно было делать СПО из за 11 ярдов??
напечатать и продать 88 миллионов акции на 11 ярдов чтоб выплатить 4,5 ярда дивами полгода спустя?
в чем смысл?
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Заяц с Мосбиржи, это конечно круто коеффиценты, корреляции итд итп но это все ерунда если используются неверные данные.
ЕБИТДА за 2020 — 12,6млрд (или 16,5 млрд если не тупить и использовать PRE-PPA которое более точно отражает ситуацию)
расходы на финансирование за 2020 — или 7,5 (гросс) или 5,5 (чистых).
так вот как эти цифры не крути соотношение будет от 1,68 до 3 — как можно было получить 1,42 ума не приложу. Может калькулятор новый купить? Я уже молчу как ситация изменилась за первое полугодие 2021 в плане стоимости фондирования :)
плюс 11 ярдов в иквити за спо, плюс тонна денег на ескроу которые свели долг почти в ноль.
Можно было бы предположить что дивов не будет и это было бы супер решение по моей оценке но уже точно не по озвученным вами мифическим 1,42 отношением. Я бы на месте борда отменил дивы чтоб накупить кучу земельного банка и расширить бизнес и вполне может такое может произойти учитывая что системя фактически владеет 50% акции
>>напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии.
Компания кипрская и законодательство РФ тут неуместно — вы же такой анализ провели а такой простой факт упустили?
куча еще разной другой ахинеи — влом даже разбирать и ни слова о депозитарке :)
Вы уважаемый в строительном бизнесе не разбираетесь от слова совсем — ни когда признается выручка в каком размере и каким именно образом и какие изменения бух учета в строительстве происходят с 2017 года конкретно на примере Эталона.
doomboom, могу ошибаться, но то что уходит на дивы ( то есть чистая прибыль), это уже после трат на земельный банк и тд, не так ли?
Sergei Degtiarev, не совсем понимаю вопрос если честно.
дивы можно платить не имея чистой прибыли и земельный банк покупать в долг//платежами/наличкой.
Просто при грамотном управлении дивиденды платят (выводят из бизнеса) если бизнесу нечего с этими деньгами делать как Сберу например.
doomboom, это не только может быть обусловлено грамотным управлением. Земельный банк тоже не бездонная бочка, где-то под класс жилья не подходит, где-то ценообразование, где-то по объему возможного строительства, где-то ожидание высвобождения земли, логистика и т.п. Т.е. в таких условиях просто собирать кэш действительно странное решение, и на фоне этого выход в регионы, это реально вариант работы капитала на прежних режимах.
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Заяц с Мосбиржи, это конечно круто коеффиценты, корреляции итд итп но это все ерунда если используются неверные данные.
ЕБИТДА за 2020 — 12,6млрд (или 16,5 млрд если не тупить и использовать PRE-PPA которое более точно отражает ситуацию)
расходы на финансирование за 2020 — или 7,5 (гросс) или 5,5 (чистых).
так вот как эти цифры не крути соотношение будет от 1,68 до 3 — как можно было получить 1,42 ума не приложу. Может калькулятор новый купить? Я уже молчу как ситация изменилась за первое полугодие 2021 в плане стоимости фондирования :)
плюс 11 ярдов в иквити за спо, плюс тонна денег на ескроу которые свели долг почти в ноль.
Можно было бы предположить что дивов не будет и это было бы супер решение по моей оценке но уже точно не по озвученным вами мифическим 1,42 отношением. Я бы на месте борда отменил дивы чтоб накупить кучу земельного банка и расширить бизнес и вполне может такое может произойти учитывая что системя фактически владеет 50% акции
>>напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии.
Компания кипрская и законодательство РФ тут неуместно — вы же такой анализ провели а такой простой факт упустили?
куча еще разной другой ахинеи — влом даже разбирать и ни слова о депозитарке :)
Вы уважаемый в строительном бизнесе не разбираетесь от слова совсем — ни когда признается выручка в каком размере и каким именно образом и какие изменения бух учета в строительстве происходят с 2017 года конкретно на примере Эталона.
doomboom, могу ошибаться, но то что уходит на дивы ( то есть чистая прибыль), это уже после трат на земельный банк и тд, не так ли?
Sergei Degtiarev, не совсем понимаю вопрос если честно.
дивы можно платить не имея чистой прибыли и земельный банк покупать в долг//платежами/наличкой.
Просто при грамотном управлении дивиденды платят (выводят из бизнеса) если бизнесу нечего с этими деньгами делать как Сберу например.
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Заяц с Мосбиржи, это конечно круто коеффиценты, корреляции итд итп но это все ерунда если используются неверные данные.
ЕБИТДА за 2020 — 12,6млрд (или 16,5 млрд если не тупить и использовать PRE-PPA которое более точно отражает ситуацию)
расходы на финансирование за 2020 — или 7,5 (гросс) или 5,5 (чистых).
так вот как эти цифры не крути соотношение будет от 1,68 до 3 — как можно было получить 1,42 ума не приложу. Может калькулятор новый купить? Я уже молчу как ситация изменилась за первое полугодие 2021 в плане стоимости фондирования :)
плюс 11 ярдов в иквити за спо, плюс тонна денег на ескроу которые свели долг почти в ноль.
Можно было бы предположить что дивов не будет и это было бы супер решение по моей оценке но уже точно не по озвученным вами мифическим 1,42 отношением. Я бы на месте борда отменил дивы чтоб накупить кучу земельного банка и расширить бизнес и вполне может такое может произойти учитывая что системя фактически владеет 50% акции
>>напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии.
Компания кипрская и законодательство РФ тут неуместно — вы же такой анализ провели а такой простой факт упустили?
куча еще разной другой ахинеи — влом даже разбирать и ни слова о депозитарке :)
Вы уважаемый в строительном бизнесе не разбираетесь от слова совсем — ни когда признается выручка в каком размере и каким именно образом и какие изменения бух учета в строительстве происходят с 2017 года конкретно на примере Эталона.
doomboom, могу ошибаться, но то что уходит на дивы ( то есть чистая прибыль), это уже после трат на земельный банк и тд, не так ли?
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Заяц с Мосбиржи, это конечно круто коеффиценты, корреляции итд итп но это все ерунда если используются неверные данные.
ЕБИТДА за 2020 — 12,6млрд (или 16,5 млрд если не тупить и использовать PRE-PPA которое более точно отражает ситуацию)
расходы на финансирование за 2020 — или 7,5 (гросс) или 5,5 (чистых).
так вот как эти цифры не крути соотношение будет от 1,68 до 3 — как можно было получить 1,42 ума не приложу. Может калькулятор новый купить? Я уже молчу как ситация изменилась за первое полугодие 2021 в плане стоимости фондирования :)
плюс 11 ярдов в иквити за спо, плюс тонна денег на ескроу которые свели долг почти в ноль.
Можно было бы предположить что дивов не будет и это было бы супер решение по моей оценке но уже точно не по озвученным вами мифическим 1,42 отношением. Я бы на месте борда отменил дивы чтоб накупить кучу земельного банка и расширить бизнес и вполне может такое может произойти учитывая что системя фактически владеет 50% акции
>>напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии.
Компания кипрская и законодательство РФ тут неуместно — вы же такой анализ провели а такой простой факт упустили?
куча еще разной другой ахинеи — влом даже разбирать и ни слова о депозитарке :)
Вы уважаемый в строительном бизнесе не разбираетесь от слова совсем — ни когда признается выручка в каком размере и каким именно образом и какие изменения бух учета в строительстве происходят с 2017 года конкретно на примере Эталона.
Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
… что дивидендов пока не может быть.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Заяц с Мосбиржи, так дивов не будет чтоли?
Для начала отметим, что проекты Эталона делятся по географическому принципу: Москва, МО и СПБ (но мы будем говорить о СПБ и вместе Москве и МО) — и по качественному: проекты комплексного развития территорий, бизнес-класса и комфорт-класса. Кратко остановимся на последней классификации, а затем рассмотрим географию с привязкой к операционным показателям.
Проекты комплексного развития территорий — самые крупные стройки компании, основанные на редевелопменте.
▪️ЗИЛ-ЮГ — застройка территории бывшего завода «ЗИЛ» в Москве. Помимо жилых многоэтажек будут построены: коммерческая недвижимость, общественная инфраструктура (пешеходные набережные, 5 мостов через Москву-реку, 2 причала), паркинги. Реализуемая площадь — 1403 тыс. м2 или 17,5% портфеля Группы.
▪️Галактика — питерская стройка на месте бывшей Варшавской железной дороги. Здесь тоже будет построено много всего, а плюсом является расположение района: рядом метро, ТЦ, в 20 минутах аэропорт, в 10 минутах Невский проспект. Реализуемая площадь — 764 тыс. м2 или 9,5% портфеля Группы.
Начнём финансовый анализ с рабочего капитала.
📌NWC (₽ млн)
201️⃣7️⃣: 77.615
201️⃣8️⃣: 69.758
201️⃣9️⃣: 91.211
202️⃣0️⃣: 104.934
Рабочий капитал растёт 3-й год подряд. Это говорит о наращивании компанией ликвидных активов, что, на наш взгляд, благоприятно.
📌Current ratio
201️⃣7️⃣: 2,72
201️⃣8️⃣: 2,45
201️⃣9️⃣: 2,37
202️⃣0️⃣: 2,59
Текущая ликвидность находится на стабильно высоком уровне.
📌Quick ratio
201️⃣7️⃣: 0,72
201️⃣8️⃣: 0,72
201️⃣9️⃣: 0,55
202️⃣0️⃣: 0,59
Коэффициент быстрой ликвидности снизился за 4 года, что и так ниже чем у конкурентов. У того же ЛСР (https://t.me/HARE_FROM_MOEX/384) показатель выше единицы. Вывод прост: в случае стресса Эталон испытает сложности при погашении краткосрочной задолженности.
📌EBITDA/Fin costs
2020: 1,42
В данном анализе ввели этот показатель: отношение EBITDA к процентным платежам. Этот показатель очень важен, так как от него зависят дивиденды. По условиям див политики, если показатель превышает 1,5х, то Эталон минимум платит 12 руб. Как видите, на данный момент показатель ниже этого значения, что значит, что дивидендов пока не может быть.
Так как депозитарные расписки Эталона торгуются на МОЕХ относительно недавно, то аналитику по MAR мы не включили в данный анализ.
📌E(M)=0,09%
📌st=3,00%
Средняя недельная доходность находится на очень низких значениях. При этом риск вложений в Эталон выше среднего.
📌beta=0,97
Сейчас бета находится близко к единице, что говорит о практически одинаковом росте Эталона и рынка, когда они движутся в одном направлении.
📌correl=0,28
При этом корреляционный анализ показал низкую зависимость акций Эталона от колебаний рынка.
📌Min=79,6
📌Max=143
📌Цена=121
Сейчас цена находится ближе к своему максимальному значению. От максимума текущую цену отделяет всего 22 рубля.
📌TSR=(-9,95)%
📌km=17,75%
За текущий год акции Эталона просели почти на 10%, что в итоге на 27,7% ниже доходности рынка.
Значение показателей читайте по этой ссылке (https://t.me/HARE_FROM_MOEX/774)
Начнем с небольшого предисловия. Сейчас у всех устойчивое мнение, что у девелопмента дела идут очень хорошо (и как-будто так было всегда). Однако хотим напомнить, что в 1п 2020г дела обстояли не очень из-за ограничений (стройки физически были закрыты + мигранты уехали по домам) и из-за спада продаж.
В связи с этим, операционные показатели имеют положительную динамику, во многом, лишь благодаря росту цен. Как вы увидите далее, нельзя говорить, что компании стало хорошо по всем фронтам.
📌 Давайте сразу начнем с такого показателя как ввод в эксплуатацию (в м2). В скобках будем указывать долю Москвы и МО, а также СПБ в метрике.
2018 — 479,3 тыс. м2 (ММО — 47,1%, СПБ — 52,9%);
2019 — 621,7 тыс. м2 (ММО — 56,7%, СПБ — 43,3%);
2020 — 540,3 тыс. м2 (ММО — 35,8%, СПБ — 64,2%);
1кв 2021 — 3 тыс. м2 (ММО — 100%, СПБ — 0%);
Мы так и не нашли причину спада показателя в 2020г после стремительного роста до этого. Скорее всего, это банальное отсутствие нужного количества контрактов без каких-либо подводных камней. Ситуация с 1кв 2021г (вероятно) объясняется тем, что все застройщики форсировали строительство в 3-4кв 2020г, чтобы успеть на льготную ипотеку. То есть просто не хватает новых проектов.
📛 Проблемы компании, риски и негативные факторы для Эталона:
🤨 Недоверие инвесторов. Эталон два месяца назад провел SPO и увеличил уставной капитал на 30%. Компания объясняет это необходимостью пополнения земельного банка. Понятно, что такой шаг негативен для акционеров, поскольку размывается их доля в компании.
Тем не менее решение было принято, хотя на тот момент free-float был почти 70%. Напомним, что по законодательству РФ для эмиссии ценных бумаг нужно квалифицированное большинство голосов (75%), поэтому интересно, как Эталон смог найти столько сторонников допэмиссии. Правда, нужно 75% от присутствующих на ВОСА, поэтому это не так уж удивительно.
💰 Дивиденды. Продолжим мысль. У Эталона специфическая дивидендная политика, из-за которой акции похожи на квазиоблигации. Компания обязуется платить 12 рублей на акцию при сохранении коэффициента EBITDA /процентные расходы выше 1,5. Поскольку речь о фиксированной сумме именно на акцию, то допэмиссия значительно усложнила жизнь компании, ведь теперь надо платить на 30% больше.