Доллар рубль

Интересная ситуация складывается с рублем и другими валютами развивающихся стран. Если посмотреть на график внизу, то четко видно, что последние недели южноафриканский ренд и бразильский реал падают по отношению к российскому рублю. Как правило, в конце своего укрепления рубль всегда выглядит крепче своих коллег из развивающихся стран. Так было и перед девальвацией рубля в 2008 и 2014 году, то же самое повторилось в прошлом году. Сложно однозначно сказать, почему так происходит. В этом году только рубль всё еще в хорошем плюсе по отношению к доллару, реал и ренд уже растеряли весь свой рост.

На данный момент видно, что волна оптимизма, которая накрыла развивающиеся рынки в начале этого года, явно сходит на нет. Монетарная политика ФРС не располагает к масштабному притоку капитала на развивающиеся рынки. Да, риторика американского регулятора смягчилась, но нынешний уровень ставок в США существенно отличается от того, что было два года назад. И программа quantitative tightening продолжается (в прошлом году подробно описывал в телеграм канале https://tele.click/MarketDumki/562 как этот процесс отражается на валютах EM ), а это значит, что лишних долларов становится меньше, особенно для таких рискованных игр как керри трейд с валютами развивающихся стран. Поэтому полагаю, что затишье на развивающихся рынках носит краткосрочный характер. И в какой-то момент международный капитал опять повернется спиной к странам EM, что в свою очередь приведет к новому ослаблению местных валют к доллару.

Добрый день!

Российская валюта вновь собирается на штурм 65 фигуры, хотя уровень сопротивления уже который раз отбивал атаки рубля. Пока базовый сценарий такой – подход к уровню 65.00 и отскок от него. Пока пара USD/RUB падает за счет укрепления нефти и довольно высокому спросу на ОФЗ, хотя поток санкций, как со стороны США, так и со стороны Евросоюза не прекращается.

С другой стороны, некоторую поддержку паре может оказывать покупка валюты Центральным Банком России в рамках «бюджетного правила».

А вот крупные спекулянты, согласно отчетам COT CFTC, не спеша наращивают длинные позиции по рублю, что может в конечном итоге стать катализатором для прорыва уровня 65.00. Но если прорвем уровень 65.00 – падать будем очень стремительно:

Сами по себе, цифры от ЦБ о выводе/вывозе капитала (https://www.cbr.ru/statistics/?Prtid=svs&ch=IncFile_58606#CheckedItem) не то чтобы новость. Хотя масштаб настораживающий. Репатриация капитала, очевидно, буксует. 

Интересно другое. Прошлогодний вывод капитала сопровождался естественным падением рубля. Нынешний – его укреплением.

Вывод? Отечественная валюта, похоже, настолько передавлена в своей недооценке, что даже массовый исход капитала из страны не дает девальвационного эффекта. Впереди, вероятно, новые, во многом, санкционные проблемы. И, похоже, рубль на них отреагирует, как минимум, сдержанно. 70+ не ждем.

Также вскоре будет два важных источника новостей: решение по ключевой ставке ЦБ РФ (22.03) и решение ФРС по процентной ставке (20.03). С большой долей вероятности мы увидим снижение волатильности курса валюты в преддверии этих событий, поэтому особых движений ждать не стоит
Тем не менее, баланс ФРС продолжил сокращаться и теперь составляет 3.969 трлн. долларов. Вместе с высокими ставками в долларах это оказывает постоянную поддержку курсу USD

Посоветуйте.Рубль

Столкнулся с такой ситуацией.В долларах прибыль есть, а  в рублях я в минусе.Это как нибудь тисправляется или нет
читать дальше на смартлабе

Объем открытых коротких позиций по российской валюте среди хедж-фондов вновь вырос.

По состоянию на 5 марта в портфелях хедж-фондов находилось 2,8 тыс. длинных и 15,4 тыс. коротких позиций. Тем самым, сумма чистого «шорта» увеличилась до 12,6 тыс. контрактов, что на 1,3 тыс. больше, чем неделей ранее.

Чистая позиция хедж-фондов по рублю

Источник: Комиссия по торговле товарными фьючерсами

Таким образом, спекулянты наращивают свои ставки на падение рубля уже восьмую неделю подряд — с середины января 2019 г.

Кроме того, чистый «шорт» по российской валюте среди хедж-фондов (Leveraged) достиг достиг нового исторического максимума.

С середины 2016 г. по февраль 2018 г. участники рынка активно «играли» в укрепление рубля, однако с весны прошлого года их уверенность в российско валюте пошатнулась, а с лета они и вовсе постоянно меняли свои прогнозы на счет будущего развития ситуации, делая ставку то на рост, то на его падение.

Объем открытых коротких позиций по российской валюте среди хедж-фондов вновь вырос.

По состоянию на 5 марта в портфелях хедж-фондов находилось 2,8 тыс. длинных и 15,4 тыс. коротких позиций. Тем самым, сумма чистого «шорта» увеличилась до 12,6 тыс. контрактов, что на 1,3 тыс. больше, чем неделей ранее.

Чистая позиция хедж-фондов по рублю

Источник: Комиссия по торговле товарными фьючерсами

Таким образом, спекулянты наращивают свои ставки на падение рубля уже восьмую неделю подряд — с середины января 2019 г.

Кроме того, чистый «шорт» по российской валюте среди хедж-фондов (Leveraged) достиг достиг нового исторического максимума.

С середины 2016 г. по февраль 2018 г. участники рынка активно «играли» в укрепление рубля, однако с весны прошлого года их уверенность в российско валюте пошатнулась, а с лета они и вовсе постоянно меняли свои прогнозы на счет будущего развития ситуации, делая ставку то на рост, то на его падение.

Всем привет, значимым изменением в денежно-кредитной политике последнего времени стоит отметить уход от политики currency board (когда денежная масса привязана к резервам) к политике таргетирования инфляции. Странно что наша страна перешла на эту модель одной из последних. Плюсы следующие:

1. Низкая инфляция, низкие инфляционные ожидания
2. Низкие процентные ставки
3. Плавающий валютный курс.

Именно гибкий валютный курс помогает максимально быстро сглаживать негативные факторы. Плавающий валютный курс является адаптирующим элементом экономики. С помощью валютного курса страны могут выравнивать свои платежные балансы.

Почему девальвация валют не всегда переходит в инфляцию? Например, в прошлом году большинство валют существенно девальвировалось, однако это не привело к фатальной инфляции. Дело в структуре импорта. В инфляцию будет конвертироваться, например, импорт дорожающих энергоресурсов.

В заключение, вывод такой: девальвация 2018 года позволила большинству стран нормализовать платежный баланс, плавающий курс сглаживает негативные шоковые факторы, инфляционное таргетирование позволяет держать низкой инфляционные ожидания и процентные ставки.

Валютные риски в текущей ситуации на развивающихся рынках не в плоскости фундамента, а в возможности продолжения изъятия ликвидности с рынков EM.

Я верю в рубль и думаю, что и на санкциях он упадет не надолго, а потом вернется на 67 (хорошая цена при санкциях на новый долг)

Я верю в рубль и думаю, что и на санкциях он упадет не надолго, а потом вернется на 67 (хорошая цена при санкциях на новый долг)