Доллар рубль

РЫНКИ СЕГОДНЯ: Выводы спецпрокурора США помогают отскоку рубля

Нефть падает на новых признаках замедления глобального роста
Рубль потерял один из факторов давления из-за Трампа: UFG WMОльга Войтова

(Блумберг) -- Рубль и облигации федерального займа открыли неделю ростом, частично отыгрывая падение предыдущей сессии, после того, как спецпрокурор США Роберт Мюллер сделал вывод об отсутствии сговора между Дональдом Трампом и РФ в ходе президентской кампании в 2016 году.
«Это однозначно позитивный момент, как минимум, один из факторов давления на Россию — потенциальное сотрудничество с Трампом с целью вмешаться в выборы 2016 года, отпал», — написал по электронной почте начальник инвестиционного департамента UFG Wealth Management Ltd. Алексей Потапов.

«Укрепление рубля само по себе произошло из-за внешних рынков: была переоценка и денежной политики — траектории денежной политики крупнейших стран… это привело к тому, что увеличилась привлекательность экономик стран с развивающимися рынками для инвесторов, и мы тоже на себе это почувствовали», — сказала Набиуллина, отвечая на соответствующий вопрос. «Прежде всего, вот этот эффект от смягчения риторики ФРС и ЕЦБ», — добавила глава регулятора. «Смотрите, у нас где-то рубль с начала года укрепился — около 9%, может быть, чуть-чуть ниже. Мы оцениваем экспертно, что где-то 2–3% из этих 9% — это эффект цены на нефть, остальное — это эффект движения по счету капитала в целом, включая в том числе и интерес нерезидентов к ОФЗ, другие факторы. Действительно, эффект цены на нефть меньше, чем эффект операций по счету капитала», — сказала она.

«Отчасти это отражает общее оживление интереса к рискованным активам на развивающихся рынках. Смягчение риторики ФРС привело к ослаблению доллара и подстегнуло рост на всех развивающихся рынках. Тем не менее, рубль пока опережает многие основные валюты, что предполагает ослабление опасений иностранных инвесторов относительно санкций, и это хорошие новости для рынка акций. Укрепление рубля должно особенно поддержать компании, ориентированные на внутренний рынок, но также оно предполагает, что ЦБ может все-таки начать снижать ставки раньше, чем ожидалось ранее, а это поддержит котировки всех видов активов», — пишут аналитики Сбербанка.

ФРС снова приоткрыла ящик Пандоры

• ФРС, как и ожидалось, сохранила ключевую ставку без изменений, однако существенно изменила прогноз по ее росту в текущем году
• Мягкая риторика регулятора указывает на то, что ставка в 2019 г. повышаться больше не будет, тогда как ранее рынок ожидал двукратного повышения по 25 б.п. (в сентябре и декабре), до 3%
• Решение, ставшее неожиданностью для рынка, оказало позитивное влияние на рисковые активы. Среди них по динамике к доллару в лидеры вышел рубль.
• Из двух сценариев — 1-0-0 (т.е. одно повышение в этом году и сохранение ставки в последующие два года) и 0-1-1 (сохранение ставки в этом году, и по одному повышению в последующие два года), — ФРС выбрал последнее
• Глава ФРС допустил вероятность повышения ставки в следующем году, если в экономике наметятся явные признаки восстановления. Поэтому полностью исключать рост ставок в будущем мы не можем, и сейчас как никогда раньше стоит особенно следить за макростатисткой США, в том числе потреблением, розничными продажами, инфляцией и промышленным производством
• ФРС, как и ожидалось, незначительно ухудшила прогноз по росту экономики на 2019 г., на 2 п.п., до 2,1%, и росту инфляции до 1,8%, вместо 2%.
• Замедление сокращения баланса КО США начнется с мая до $15 млрд, с текущих $30 млрд, полное завершение программы сокращения баланса намечено на сентябрь — самый ранний срок из возможных
• Но сокращение баланса ипотечных облигаций (MBS) ФРС продолжится до его полной ликвидации

Рубль вышел из зоны локального перегрева, в которой находился с 15 марта, и возвратился в канал волатильности локального тренда, что предполагает коррекционный рост котировок, возможно до верхней границы ключевого канала. которым на момент распечатки графиков является канал дневного тренда 64.1264-64.8824.
Прорыв нижней границы ключевого канала продолжит нисходящее движение в рамках среднесрочного тренда с целью на уровне 61.8754.
Прорыв верхней границы ключевого канала расширит коррекционный диапазон до уровня локального сопротивления 65.4131, но принципиальных изменений в ситуацию не внесет. А вот прорыв уровня сопротивления 65.4131 уже может служить признаком завершения нисходящего движения и разворота рынка вверх, аннулируя гипотезу среднесрочного нисходящего тренда. Впрочем. посмотрим, как будет развиваться ситуация.

Текущее движение рубля являет собой торжество волнового анализа Эллиотта. О целях текущего снижения было ясно еще пол года назад. (см. прогноз от 08.08.18 и прогноз от 30.08.18)

В ближайшее время ожидается продолжительная боковая коррекция от уровня 63.1, которая продлится около двух недель. Далее, скорее всего, снижение продолжится в район 61.3.



Поддержку рублю окажет нефть, которая вероятно идет к уровню 63.6 (по сорту LIGHT), описанному в нашем прогнозе от 09.01.19)