технический анализ

Техничекий анализ -
метод анализа рынка, в основе которого лежат определенные шаблоны (паттерны), создаваемые  массовым поведением участников рынка, что даёт определенные сигналы о том, какое событие на рынке произойдет с большей вероятностью, чем обратное[7]. (Это наиболее точное определение технического анализа из тех, которые я встречал, сформулировано в [7], но менее популярное среди общественности). 

В учебнике CFA [6] теханализ определяется как метод анализа ценных бумаг, который использует данные о цене и объемы торгов данной ценной бумаги, представленные графически. В основе теханализа заложена гипотеза о неэффективности рынков в силу эмоциональной, а не рациональной природы его участников.

История:
Как ни странно, технический анализ появился раньше, чем фундаментальный анализ. ТА начали использовать еще в Японии  в 1700-е годы при торговле рисом, была разработана графическая методика японские свечи и модели, которые вышли за пределы Японии только в 80-е годы XX века. На Западе, пионером технического анализа в 1890-е годы стал Чарльз Доу, первый редактор Wall Street Journal. В те времена компании вообще не публиковали отчетность, даже акционерам, а инсайдерская торговля была обычным законным делом. Только после того, как законом от 1934 года американские компании обязали публично раскрывать результаты, и в этом же году появился базовый труд Бенджамина Грэма «Анализ ценных бумаг», фундаментальный анализ начал резко набирать популярность, а ТА сдал свои позиции и был предан забвению. Только лишь в 70-е годы теханализ начал свое возрождение с появлением  Ассоциации Технических Аналитков и позднее Федерации Технического Анализа.

Технический анализ не является точной наукой и сам по себе очень субъективен, и применение теханализа очень субъективно. Хотя тот или иной индикатор можно выразить точной формулой, применение индикатора может зависеть от конкретной ценной бумаги, параметров индикатора и правил его применения. По этой причине даже в этой статье можно найти разные интепретации и взгляды на теханализ.


Автору данной статьи словаря наиболее импонирует взгляд проф. трейдеров Лебо и Лукаса [1]: Технический анализ заключается в методах обнаружения и измерения силы трендов и как можно более быстром обнаружении момента, когда тренд, возможно, меняется. Нашей целью в техническом анализе было и остается внимательное наблюдение за текущими ценами, а не предсказывание каких-либо будущих цен [1].

В учебнике [6] написано, что логика теханализа основана на простых принципах:
1). цену определяет спрос и предложение
2). изменение спроса и предложения приводит к изменению цен
3). цены могут быть предсказаны при помощи графиков и технических инструментов.
однако, по мнению автора статьи, понимать под ТА метод прогнозирования цен — неверный путь. Скорее, здесь уместнее говорить о построении гипотезы, которая может реализоваться с той или иной вероятностью.

Основные постулаты технического анализа гласят[4]: 
1) история повторяется;
2) тренды существуют;
3) тренды имеют тенденцию к продолжению.
4) цены движутся, следуя определенным моделям (паттернам) [5]
5) количество инвесторов, которые следуют моделям, слишком велико, для их устранения [5]
6) рынок не эффективен, так как средний инвестор на рынке руководствуется скорее эмоциями, чем рациональным анализом [5]
7) применение теханализа не требует детального знания инструмента, которым вы торгуете [6]
8) технический анализ может быть применен на различных таймфреймах — и на внутридневном графике и на годовом [6].
9) вся информация учтена ценой, поэтому теханалитиков не волнуют причины, по которым цена падает или растет.

Все понятно и просто: нужно дождаться начала тренда, открыть позицию в соответствующую сторону и держать ее, пока тренд не закончится. Во всем этом есть слабое место — нужно формализовать понятие тренда[4]. 

Мы не верим в то, что определенные будущие цены могут быть точно предсказаны, ни в то, что можно точно предсказать определенные точки разворота. Мы верим в то, что значительные доходы могут быть получены путем распознавания трендов в процессе их движения[1]. 

В 1948 году Эдвардс и Маги опубликовали книгу «Технический анализ трендов на рынке акций». В ней были определены графические модели «треугольник», «прямоугольник», «голова и плечи», и др., а также описали уровни поддержки и сопротивления.  

Технический анализ — это изучение психологии биржевой толпы. Цель технического анализа — определить соотношение сил между быками и медведями, чтобы сделать ставку на более сильную группу. Если побеждают быки, то надо покупать, если медведи — продавать. В случае приблизительного равновесия сил расчетливый трейдер держится в стороне[1].

Технический анализ — прикладная социальная психология. Его назначение: выявить тенденции в поведении толпы и их изменения с целью принятия разумных торговых решений[1].

Технический анализ сродни опросам общественного мнения — это сочетание науки и искусства. Научная часть заключается в использовании статистических методов и компьютеров; творческая — в толковании полученных данных. [2]

Технический и фундаментальный анализ
Множество инвесторов, некоторые из которых просто слишком слишком ленивы для того, чтобы проводить фундаментальный анализ. действительно верят в то, что используя технический анализ, можно получить достаточно точный прогноз[3].

Теханализ — краткосрочен, Фундамент — более долгосрочен.
Теханализ применяют те, у кого мало денег, фундаментальный — те, у кого их много.
Теханализ более востребован в анализе цен сырьевых товаров, валют, фьючерсов, поскольку зачастую бывает невоможно вычислить их справеливую стоимость при помощи инструментов фундаментального анализа. Фундаментальный анализ более широко применяется для акций и облигаций.

Ограничения технического анализа:
1. ТА не работает на неликвидных рынках
2. ТА не работает не несвободных рынках (например, там, где имеют место интервенции)


Полезные статьи по техническому анализу на смартлабе
Торговля против тренда
Прямоугольник — фигура продолжения тенденции
Японские свечи
Свечная модель молот

флаг — модель продолжения тенденции

взаимодействие цены и объема (Тим Орд)



Источники 
[1] Чарльз Лебо, Дэвид Лукас. Компьютерный анализ фьючерсных рынков.
[2] Александр Элдер, «Как играть и выигрывать на бирже».
[3] Бартон Биггс «Вышел хеджер из тумана»
[4] Виталий Курбаковский. Интервью
[5] Асват Дамодаран «Инвестиционная оценка»
[6] CFA PROGRAM CURICULUM, Level I, Volume I.
[7] Mark Douglas, «Trading in Zone»

Ссылки:

Записи на смартлабе по теме: технический анализ, теханализ

Апологетам графического анализа (Микола)

Технический анализ — язык спекулянтов
Теханализ для масс (spydell) 
Мифы и реальность технического анализа (Микола), 28.11.2012
Ценная подборка №27. Технический анализ — язык спекулянтов (06.12.2011)
ТА не работает — надоело слышать!!! (10.02.2014)
Что такое технический анализ? (романтическая точка зрения) (04.05.2014)
Видео: 0:24:03 Почему Классический Технический Анализ Не Работает (+36,23к)


Чтобы дополнить статью «Технический анализ» своей информацией, пишите комментарии.  
Плюсануть +7 Править статью +Добавить статью Как выбрать брокера?
  1. На тех, для кого «технический» и «психологический» синонимы, не хочу тратить время, пусть ими медицина занимается. ТМ исключение.

    VladMih, видите ли, «stock market is simply human nature on parade» (гуглить в обычных кавычках, фигурные гугл не понимает) — это сказал трейдер, гораздо более талантливый, чем мы с вами.
  2. В итоге сплошной бред типа «Технический анализ — это изучение психологии биржевой толпы».

    VladMih, я бы не стал высказываться так категорично насчёт этого утверждения т.к. оно — правда истинная.

    Anton Shabunin,

    Тимофей, когда, наконец, можно будет отстроиться черным списком от подобных деятелей ВЕЗДЕ, в т.ч. в форумах?

    На тех, для кого «технический» и «психологический» синонимы, не хочу тратить время, пусть ими медицина занимается. ТМ исключение.
  3. В итоге сплошной бред типа «Технический анализ — это изучение психологии биржевой толпы».

    VladMih, я бы не стал высказываться так категорично насчёт этого утверждения т.к. оно — правда истинная.

  4. VladMih, у меня достаточно оснований считать, что я отлично разбираюсь в техническом анализе.

    Тимофей Мартынов, у тебя эти основания с дня рождения )))
    Вот только откуда то основание, при таком списке литературы… В итоге сплошной бред типа «Технический анализ — это изучение психологии биржевой толпы».
    Мувинг, что ли, главный психолог? )))))))))
  5. Самая бестолковая статья о ТА, какую я когда-либо встречал. Она еще и сама себе несколько раз противоречит и автор этого не замечает.

    Технический анализ не является точной наукой и сам по себе очень субъективен, и применение теханализа очень субъективно.
    Это предложение буквально кричит:
    «Быстрей закрой эту страницу!»

    VladMih, это правда о тех. анализе) которую жертвы эффекта Даннинга Крюгера не готовы принять!

    Тимофей Мартынов, твою правду примут только жертвы аборта.

    Если ты до сих пор не можешь понять, что писать надо только о том, в чем хорошо разбираешься, мне тебя жаль.

    Пеши есчо. Пеши теперь про счастье, афтар.

    VladMih, у меня достаточно оснований считать, что я отлично разбираюсь в техническом анализе.
  6. Самая бестолковая статья о ТА, какую я когда-либо встречал. Она еще и сама себе несколько раз противоречит и автор этого не замечает.

    Технический анализ не является точной наукой и сам по себе очень субъективен, и применение теханализа очень субъективно.
    Это предложение буквально кричит:
    «Быстрей закрой эту страницу!»

    VladMih, это правда о тех. анализе) которую жертвы эффекта Даннинга Крюгера не готовы принять!

    Тимофей Мартынов, твою правду примут только жертвы аборта.

    Если ты до сих пор не можешь понять, что писать надо только о том, в чем хорошо разбираешься, мне тебя жаль.

    Пеши есчо. Пеши теперь про счастье, афтар.
  7. Самая бестолковая статья о ТА, какую я когда-либо встречал. Она еще и сама себе несколько раз противоречит и автор этого не замечает.

    Технический анализ не является точной наукой и сам по себе очень субъективен, и применение теханализа очень субъективно.
    Это предложение буквально кричит:
    «Быстрей закрой эту страницу!»

    VladMih, это правда о тех. анализе) которую жертвы эффекта Даннинга Крюгера не готовы принять!
  8. Самая бестолковая статья о ТА, какую я когда-либо встречал. Она еще и сама себе несколько раз противоречит и автор этого не замечает.

    Технический анализ не является точной наукой и сам по себе очень субъективен, и применение теханализа очень субъективно.
    Это предложение буквально кричит:
    «Быстрей закрой эту страницу!»
  9. Технический анализ — это изучение психологии биржевой толпы. Цель технического анализа — определить соотношение сил между быками и медведями, чтобы сделать ставку на более сильную группу. 


    Поведенческая экономика — направление экономических исследований, которое изучает влияние социальных, когнитивных и эмоциональных факторов на принятие экономических решений отдельными лицами и учреждениями и последствия этого влияния на рыночные переменные (ценыприбыль, размещение ресурсов). 
  10. Все знакомо для меня, но есть множество моментов, с которыми я не согласен, причем объективно и их перечисление с обоснованием потянет на книгу а не статью. 1. Фундаментальный анализ все же исторически не может быть позднее ТА, так и по своему понятию и логике. Миф 2.Все перечисленные постулаты имеют множество исключений 3. Экономические законы подтверждаются цифрами, статистикой, которой оперируют как ТА, так и ФА. Так что индикаторы используются и в ТА и ФА
  11. вот интересная статейка (на англ.) — оттуда можно много почерпнуть для дополнения изложенного выше… www.marketthoughts.com/dow_theory.html

    в частности кто и какой принцип и когда доработал и что было тогда на рынке… с цитатами первоисточников…

    правда очень сжато все написано, но интересно
  12. Jetta,

    Дмитрий Солодин: «Я зарабатываю на ТА уже более 5 лет — и мне пох на мнение Линча и Баффета...»

    Как то так ))
  13. Инвесторы о Техническом анализе:
    — Уоррен Баффет: «Я понял, что технический анализ не работает, когда перевернул графики цен „вверх ногами“ и получил тот же самый результат».
    -Питер Линч: «Графики цен великолепны, чтобы предсказывать прошлое».