Облигации Группа Позитив

Этот выпуск облигаций не только защитит твой компьютер от вирусов, которые ты цепляешь на порносайтах, но и защитит портфель от хакеров, которые внушают тебе дурные мысли о покупке акций ВТБ под дивиденды. Смотрим, в общем-то, свежий фикс от Группы Негатив.

Предыдущие обзоры: Энерготехсервис, Камаз, УЛК, Полипласт, Балтийский лизинг, Симпл, Элит Строй, ЯТЭК. Дальше — больше, не пропустите.

Группа Позитив (Positive Technologies) — российский разработчик комплексных решений в сфере кибербезопасности. Компания развивает собственные продукты для обеспечения безопасности IT-инфраструктуры и облачных сред.

⭐ Рейтинг: АA- от АКРА (апрель 2025) и AA от Эксперт РА (июль 2024)

• Выпуск: Позитив 1Р3
• Объём: 5 млрд ₽
• Начало размещения: 25 июня (сбор заявок 20 июня)
• Срок: 2 года и 10 месяцев
• Купонная доходность: 19–20% (YTM до 21,94%)
• Выплаты: 12 раз в год
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Для квалов: нет

👨‍💻 Почему Позитив? Их ведь переименовали в Негатив?

Давно уже переименовали, потому что недолго весёлая музыка играла, теперь только траурная.

Отлично нам всем известная группа «Позитив» 20 июня проведет сбор заявок на свой выпуск облигаций 001Р-03. Давайте качественно прожарим новые «позитивные» бонды — кстати, это первый классический фикс от компании после двух предыдущих флоатеров.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски ЭТС, Полипласт, Уль._область, СОБИ, Норникель, КАМАЗ, УЛК, ВУШ, Уральская_Сталь, Акрон, Ростелеком, Инвест_КЦ, РКС, Россети_СЗ, Гидромаш.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

👨🏻‍💻А теперь — поскакали смотреть на новый выпуск Позитива!

🌐Эмитент: ПАО «Группа Позитив»

👨🏻‍💻Позитив (Positive Technologies) — один из крупнейших российских разработчиков решений в области кибербезопасности, который работает на рынке уже около 20 лет. Единственный публичный представитель этой сферы на Мосбирже. Я давно держу небольшую позицию по акциям POSI в портфеле.

ПАО «Группа Позитив» ($POSI): Новые облигации — разбор.

ПАО «Группа Позитив» (Positive Technologies) 20 июня с 11:00 до 15:00 МСК планирует собрать заявки на выпуск облигаций серии 001P-03 со сроком обращения 2,8 года.

ПАО «Группа Позитив» — головная организация группы Positive Technologies, которая специализируется на разработке программного обеспечения и оказании услуг в сфере кибербезопасности.

20 июня «Группа Позитив» планирует провести сбор заявок на выпуск облигаций с постоянным купоном без оферты и амортизации на срок 2 года и 10 месяцев. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: Позитив 1Р3
Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
Номинал: 1000 ₽
Объем: 5 млрд. ₽
Старт приема заявок: 20 июня
Дата размещения: 25 июня
Дата погашения: 25.02.2028
Купонная доходность: до 20% (доходность к погашению до 21,9%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет

Финансовые показатели компании и ее особенности
— год основания 2002;
— количество сотрудников 3360 человек (в 2024 г.), 2768 человек (в 1 квартале 2025 г.);
— более 3000 клиентов из более 10 отраслей;
— более 25 продуктов (наиболее востребованные: система комплексного мониторинга информационной безопасности MaxPatrol SIEM, система управления уязвимостями MaxPatrol VM, межсетевой экран уровня веб-приложений PT Application Firewall и другие).

ПАО «Группа Позитив» разрабатывает и продает инновационные программные продукты и услуги в области ИТ-безопасности. Основной доход компании приносит продажа лицензий на ПО (около 91% от общего результата). Результаты компании носят сезонный характер, доходы увеличиваются во второй половине года. ПАО «Группа Позитив» выступает под брендом «positive technologies». Компания «Позитив Текнолоджис» является частью «Группы Позитив».
ИНН — 9718077239

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле…

Финансовое состояние

🛡 ПАО «Группа Позитив» ($POSI): 20 июня планирует собрать заявки на выпуск облигаций объемом 5 млрд руб.

Всех категорически приветствую дамы и господа инвесторы и желающие ими стать!

Короткий обзор нового размещения облигаций.

ПАО «Группа Позитив» (Positive Technologies) 20 июня с 11:00 до 15:00 МСК планирует собрать заявки на выпуск облигаций серии 001P-03 со сроком обращения 2,8 года.

ПАО «Группа Позитив» — один из ведущих российских разработчиков решений в области кибербезопасности. Компания предлагает более 20 продуктов для обеспечения безопасности ИТ-инфраструктуры, промышленных сетей, разработки, контейнерных и облачных сред.

Сбор заявок 20 июня

11:00-15:00

размещение 25 июня

• Наименование: Позитив-001Р-03
• Рейтинг: АА- (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Купон: 20.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 2.8 года
• Объем: 5 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Альфа-Банк, Газпромбанк, Инвестиционный Банк Синара, Совкомбанк, Sber CIB
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Вообще финансовые результаты группы Позитив за 2024 год показали не самую лучшую динамику: выручка выросла на 10%, достигнув 24,5 млрд рублей, но EBITDA снизилась на 40%, до 6,5 млрд рублей, чистая прибыль рухнула на 62%, ставив 3,7 млрд рублей, рентабельность также серьезно упала: EBITDA Margin 26,4% (vs 48,7% в 2023 г.), Net Profit Margin 15% (vs 43,6% в 2023 г.). Именно поэтому акции компании показали такую динамику — потому что в их стоимость были зашиты определенные темпы роста, а компания не смогла их достичь.

В текущем году компания предпринимает меры по оптимизации: реструктуризировала отдел продаж, сокращает издержки и снижает долговую нагрузку (на конец 2024 года ND/EBITDA – 2,97х). Кроме того компания разрабатывает и выводит на рынок ряд новых продуктов, что должно поспособствовать увеличению продаж компании и восстановлению темпов роста отгурзок. В частности речь идет о продукте PT Dephaze, который позволяет без привлечения очень редких специалистов визуализировать способность компаний противостоять хакерским атакам. Его коммерческий запуск состоялся в феврале 2025 года. Кроме того компания продолжила развивать направление метапродуктов, первый из которых — MaxPatrol O2 — уже работает в инфраструктуре крупных компаний и начал генерировать выручку.

На фоне стремительного развития отрасли кибербезопасности и растущего спроса на технологическую независимость, Positive Technologies провела День инвестора в рамках крупнейшего отраслевого форума страны — фестиваля PHDays, собравшего в 2025 году рекордные 150 000 участников и делегации из 40 стран.

А для инвесторов был отдельный день — и это, пожалуй, один из самых насыщенных по количеству анонсов и фактов ивентов от IT-компании в этом году. Коротко пробежимся по самым важным моментам.

Какие планы и результаты?
Positive Technologies подтвердила прогноз по отгрузкам на 2025 год — от 33 до 38 млрд рублей, что выше прошлогоднего результата (24,1 млрд рублей) и почти в 4 раза больше, чем в 2021 году (7,7 млрд рублей). Уже в первом квартале объем отгрузок составил 3,8 млрд рублей — в два раза выше аналогичного периода 2024 года. Для сравнения: в первом квартале 2024 было 1,8 млрд, в первом квартале 2023 — 1,2 млрд. Рост драйвят сразу несколько направлений: новый продукт PT NGFW, MaxPatrol EDR, PT ISIM, услуги поддержки, но главное — продукты становятся платформами и получают новые функции. 

На фоне бурного роста интереса к отечественной ИБ и масштабной цифровизации экономики, отчёт Positive Technologies за 2024 год стал поводом для серьезной переоценки стратегии и бизнес-гипотез. Компания открыто признала допущенные ошибки, показала, как планирует с ними справляться, и обозначила вектор на 2025 год. Изучим ключевые цифры, вызовы и точки для дальнейшего роста более детально.



Итоговый объем отгрузок составил 24,1 млрд рублей, а по показателю NIC — убыток в -2,7 млрд рублей. Это означает, что дивиденды за 2024 год выплачиваться не будут, в соответствии с принятой политикой. 

При этом валовая прибыль составила 22,8 млрд руб., или внушительные 95% от отгрузок, что свидетельствует о высоком качестве маржинальной модели.

В компании прямо говорят, что “причины — в первую очередь внутренние, а не только внешние”. Ошибки в планировании и управлении масштабированием были признаны и уже стали предметом глубокой трансформации, начавшейся в 4-ом квартале прошлого года.

🔶 ПАО «Группа Позитив»
▫️ Облигации: Группа Позитив-001Р-02
▫️ ISIN: RU000A10AHJ4
▫️ Объем эмиссии: 4,8 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: плавающий
▫️ Размер купонов: 25%
[формула: КС ЦБ + 4%]
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 27.12.2024
▫️ Дата погашения: 17.12.2026
▫️ Возможность досрочного погашения: нет
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Группа Позитив» – российская компания по разработке решений в сфере информационной безопасности.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Я люблю не только акции технологических компаний, но и облигации технологических компаний! Лидер российской кибербезопасности размещает флоатера под 25% годовых объемом от 3 млрд.р без оферты и амортизации. Познакомимся с выпуском поближе.

Отчеты за 3 квартал 2024 г. по МСФО: Магнит, ММК, Северсталь, X5 Retail Group, Фосагро, Т-Технологии, Роснефть, Интер РАО

Свежие облигации: Simple Group (КС+4,5%), ГТЛК (25%), Томск (26,5%), Селектел (КС+4%), Новосибирскавтодор (29%), Металлоинвест (КС+2,75)

Если вы инвестируйте в акции и облигации РФ не пропустите следующие обзоры

Positive Technologies — один из лидеров в сфере кибербезопасности на российском рынке, ее технологии и сервисы использует более 3 300 организаций по всему миру, в том числе 80% клиентов из рейтинга Эксперт-400 — списка крупнейших российских компаний.
Это первая публичная компания из сферы кибербезопасности в России, она провела единственное в 2022 году вторичное размещение акций на Мосбирже — крупнейшее по числу участников на этой площадке за последние 15 лет. При этом компания остается одним из бенефициаров ухода из России иностранных разработчиков средств защиты.

ПАО «Группа Позитив»  — головная организация группы Positive Technologies, которая специализируется на разработке программного обеспечения и оказании услуг в сфере кибербезопасности.

Сегодня «Группа Позитив»  планирует провести сбор заявок на выпуск 2-летних облигаций с переменным купоном без оферты и амортизации. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.

Выпуск: Позитив 1Р2
Рейтинг: АА(RU) от АКРА
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 3 млрд. ₽
Старт приема заявок: 23 декабря
Дата  размещения: 26 декабря
Дата погашения: 26.12.2026
Тип купона и доходность: переменный, сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевая ставка + спред не выше 400 б.п. (4%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет

Финансовые показатели компании и ее особенности
— год основания 2002;
— количество сотрудников 2200 человек;
— выручка за 2023 г. по МСФО составила 22,2 млрд.р (+61% г/г);
— чистая прибыль за 2023 г. по МСФО составила 9,7 млрд.₽ (+59% г/г);

Внезапно! Отлично нам всем известная группа «Позитив» завтра проведет сбор заявок на свой выпуск облигаций 001Р-02. Давайте качественно прожарим новые «позитивные» бонды — кстати, это снова флоатер с привязкой к ключевой ставке. Неоригинально🤷‍♂️

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Новые_Технологии, Магнит, ЭР_Телеком, Россети_МР, Полипласт, Металлоинвест, Томская_обл, Воксис, ЭТС, ТГК-14, РусГидро, Новосибавтодор, Башкирия, ПСБ.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

👨🏻‍💻А теперь — поскакали смотреть на новый выпуск Позитива!

🌐Эмитент: ПАО «Группа Позитив»

👨🏻‍💻Группа «Позитив» (Positive Technologies) — один из крупнейших российских разработчиков решений в области кибербезопасности, который работает на рынке уже около 20 лет. Единственный представитель этой сферы на Мосбирже. Я держу небольшую позицию по акциям POSI в портфеле.

ПАО «Группа Позитив» и ее дочерние компании специализируются на разработке программного обеспечения и оказании услуг в сфере кибербезопасности под брендом Positive Technologies. Разрабатываемое Группой программное обеспечение позволяет контролировать защищенность информационной инфраструктуры, выявлять инциденты и уязвимости систем безопасности в IT-инфраструктурах различных масштабов и уровней сложности, обнаруживать и останавливать кибератаки.

Сбор заявок 23 декабря

11:00-15:00

размещение 26 декабря

• Наименование: ПозТех-001P-02
• Рейтинг: АА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КС+400 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: от 3 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Промсвязьбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

1️⃣ POSI теперь на Санкт-Петербургской бирже! Шестого ноября «СПБ Биржа» включила наши акции в список ценных бумаг, допущенных к торгам. Рады, что теперь они доступны бóльшему количеству инвесторов.

2️⃣ Эмитента ПАО «Группа Позитив» признали соответствующим требованиям Правил листинга ПАО «Московская Биржа» в части критериев инновационности. Решение принимал Экспертный совет РИИ. Заключение пересматривается каждые три года.

Таким образом, наши ценные бумаги по-прежнему входят в сектор рынка инноваций и инвестиций (РИИ). Для нас это возможность привлекать акционеров, нацеленных на инвестиции в ИТ-сектор.

3️⃣ Кроме того, наши облигации (ПАО «Группа Позитив») включили в перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора. По таким облигациям действует освобождение от уплаты НДФЛ при владении ценными бумагами более года.

Как работает льгота: она распространяется на доход, полученный от продажи на вторичном рынке, от погашения или амортизации, а также от продажи в рамках оферты или принудительного выкупа (и не распространяется на доход, полученный от купонных или дивидендных выплат).

Его объем составил 5 млрд рублей, а ставка купона установлена на уровне ключевой ставки +170 базисных пунктов, что ниже ранее определенного ориентира. В настоящий момент такой уровень спреда доступен для наиболее качественных и надежных эмитентов.

Размещение облигаций направлено на реализацию задач по диверсификации и повышению надежности кредитного портфеля компании для пополнения оборотных средств.

📑 По результатам формирования книги заявок мы зафиксировали высокий спрос со стороны институциональных и частных инвесторов. Общий спрос на бумаги был вдвое выше предложения.

В числе факторов успешного размещения — высокий уровень надежности и финансовой устойчивости компании, динамично растущий бизнес при низком уровне долговой нагрузки и высокой маржинальности, развитый уровень корпоративного управления и взаимодействия с инвесторами.

Эти факторы также легли в основу высокого рейтинга кредитоспособности компании на уровне ruAA / АА(RU) от рейтинговых агентств «Эксперт РА» и АКРА. Сегодня, 19 июля, аналогичный уровень рейтинга «Эксперт РА» присвоило облигациям нового выпуска.

ПАО «Группа Позитив» (головная организация группы Positive Technologies, занимающейся разработкой решений в области информационной безопасности) разместила 3-летние облигации серии 001Р-01 объемом 5 млрд рублей, планирует направить привлеченные средства на масштабирование бизнеса, сообщила компания.

«Общий спрос на бумаги был вдвое выше предложения, — отмечается в сообщении. — Размещение облигаций направлено на реализацию задач по диверсификации и повышению надежности кредитного портфеля компании для пополнения оборотных средств».

Подчеркивается, что высокий спрос по итогам формирования книги заявок привел к снижению переменной ставки купона, которая была установлена на уровне ключевой ставки +170 базисных пунктов, что ниже ранее установленного ориентира — изначально компания «Группа Позитив» определила ориентир спреда к ключевой ставке Банка России в 180-190 б.п.

Организаторами выступили ПСБ и ИК «Иволга Капитал».

https://m.interfax.ru/971544

Внезапно! Отлично нам всем известная группа «Позитив» прямо сегодня проведет сбор заявок на свой выпуск облигаций 001Р-01. Я бы сделал обзор раньше, но буквально до вчерашнего дня не было информации о дате размещения. Что ж, давайте качественно прожарим новые «позитивные» бонды — кстати, это флоатер с привязкой к ключевой ставке. Неоригинально🤷‍♂️

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски МТС, Магнит, Росэксимбанк, Славнефть, ВТБ Лизинг, Практика ЛК.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

👨🏻‍💻А теперь — полетели смотреть на новый выпуск Позитива!

🌐Эмитент: ПАО «Группа Позитив»

👨🏻‍💻Группа «Позитив» (Positive Technologies)  — один из крупнейших российских разработчиков решений в области кибербезопасности, который работает на рынке уже около 20 лет. На текущий момент является единственным публичным представителем этой области на Мосбирже. Я держу небольшую позицию по акциям POSI у себя в портфеле.