У нас беда в экономике, а вы тут за рост, о чем вы говорите. Бюджет чем покрывать будем?
sasa sasa, где ты свою беду увидел? во сне? или таких персонажей беда в экономике с ростом 3,5 %
Имя | Лет до погаш. |
Доходн | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
---|---|---|---|---|---|---|---|
ОФЗ 25085 | 0.8 | 0.0% | 31.91 | 11.22 | 2025-03-26 | ||
ОФЗ 26207 | 2.2 | 21.3% | 79.423 | 40.64 | 25.23 | 2025-02-05 | |
ОФЗ 26212 | 3.2 | 20.4% | 71.868 | 35.15 | 24.53 | 2025-01-22 | |
ОФЗ 26218 | 6.8 | 18.3% | 64.92 | 42.38 | 14.9 | 2025-03-26 | |
ОФЗ 26219 | 1.8 | 21.6% | 81.479 | 38.64 | 15.07 | 2025-03-19 | |
ОФЗ 26221 | 8.3 | 17.4% | 60.4 | 38.39 | 12.02 | 2025-04-02 | |
ОФЗ 26224 | 4.5 | 19.0% | 66.4 | 34.41 | 0.19 | 2025-05-28 | |
ОФЗ 26225 | 9.5 | 17.1% | 56.689 | 36.15 | 1.59 | 2025-05-21 | |
ОФЗ 26226 | 1.9 | 21.5% | 81.4 | 39.64 | 10.89 | 2025-04-09 | |
ОФЗ 26228 | 5.4 | 18.3% | 66.484 | 38.15 | 9.01 | 2025-04-16 | |
ОФЗ 26229 | 1.0 | 22.3% | 88.365 | 35.65 | 2.94 | 2025-05-14 | |
ОФЗ 26230 | 14.3 | 16.8% | 53.221 | 38.39 | 12.02 | 2025-04-02 | |
ОФЗ 26235 | 6.3 | 18.0% | 57.304 | 29.42 | 11.48 | 2025-03-19 | |
ОФЗ 26236 | 3.5 | 20.2% | 66.757 | 28.42 | 1.25 | 2025-05-21 | |
ОФЗ 26237 | 4.3 | 19.1% | 66.555 | 33.41 | 13.03 | 2025-03-19 | |
ОФЗ 26238 | 16.5 | 16.2% | 50.02 | 35.4 | 34.23 | 2024-12-04 | |
ОФЗ 26239 | 6.7 | 18.0% | 59.97 | 34.41 | 22.69 | 2025-01-29 | |
ОФЗ 26240 | 11.7 | 16.6% | 53.103 | 34.9 | 20.33 | 2025-02-12 | |
ОФЗ 26242 | 4.8 | 19.0% | 71.485 | 44.88 | 20.96 | 2025-03-05 | |
ОФЗ 26243 | 13.5 | 17.3% | 63.85 | 48.87 | 47.26 | 2024-12-04 | |
ОФЗ 26244 | 9.3 | 17.1% | 75.589 | 56.1 | 19.73 | 2025-03-26 | |
ОФЗ 26245 | 10.9 | 17.1% | 77.8 | 59.84 | 16.44 | 2025-04-09 | |
ОФЗ 26246 | 11.3 | 17.4% | 76.6 | 59.84 | 21.04 | 2025-03-26 | |
ОФЗ 26247 | 14.5 | 17.5% | 75.75 | 61.08 | 0.34 | 2025-05-28 | |
ОФЗ 26248 | 15.5 | 17.5% | 75.185 | 68.13 | 66.12 | 2024-12-04 | |
ОФЗ 29006 | 0.2 | 20.4% | 99.52 | 84.72 | 55.86 | 2025-01-29 | |
ОФЗ 29021 | 6.0 | 0.0% | 96.523 | 0 | 44.39 | 2024-12-04 | |
ОФЗ 29022 | 8.7 | 0.0% | 95.17 | 0 | 16.1 | 2025-01-29 | |
ОФЗ 29023 | 9.8 | 0.0% | 93.85 | 0 | 44.39 | 2024-12-04 | |
ОФЗ 52005 | 8.5 | 9.5% | 60.683 | 14.23 | 0.62 | 2025-05-21 |
Удивительно, но на этой неделе резко отскочил индекс гособлигаций RGBI, который практически непрерывно падал с начала 2024 года. Отскок продолжался четыре дня подряд, что еще ни разу не наблюдалось за последние месяцы. Затем цена немного упала, а вчера снова продолжает рост. Долгожданный разворот ли это или просто новая попытка отскока? Давайте попробуем разобраться.
Всех приветствую! Я делаю биржевые обзоры с прогнозами по фондовому и валютному рынкам, а также составляю образовательные материалы и еженедельный дайджест с самыми важными и интересными новостями за неделю по экономике и финансам с краткими пояснениями.
Как видите, практически безостановочный обвал индекса RGBI продолжается до сих пор еще с февраля, и на этой неделе мы впервые видим какую-то более-менее заметную попытку отскока рынка. Может ли это быть началом разворота вверх? Ну, теоретически может, но до июльского заседания ЦБ, на котором ожидается повышение ставки из-за отсутствия дезинфляции, это было бы неуместно. Если только ЦБ снова не оставит ставку без изменений, конечно.
Плановый объем размещения ОФЗ в III квартале 2024 г. – 1500,0 млрд. руб. по номинальной стоимости.
Объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ в мае 2024 года уменьшился на 2 млрд руб., или на 0,1%, до 1,392 трлн рублей, сообщается на сайте ЦБ РФ.
В то же время объем рынка ОФЗ в мае увеличился на 111 млрд рублей, или на 0,5%, до 20,596 трлн рублей.
Доля нерезидентов в ОФЗ в мае осталась на уровне 6,8%. Значение этого показателя на 1 июня минимальное с 1 июля 2012 года, тогда доля нерезидентов составляла 6,5%.
В январе-мае 2024 года объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ снизился на 91 млрд рублей (на 6,1%), с 1 трлн 483 млрд рублей после снижения в 2023 году на 495 млрд рублей (на 25,0%).
@ifax_go
В условиях роста процентных ставок инвесторы всё больше обращают внимание на облигации, поскольку их доходность к погашению превышает среднюю дивидендную доходность акций. Разберёмся, до какого уровня должен вырасти Индекс МосБиржи через 5 лет, чтобы доходность инвестиций в акции была сопоставима с доходностью к погашению ОФЗ.
За последнее время настроения инвесторов на российском фондовом рынке существенно изменились. Основная причина – рост процентных ставок в экономике.
Облигации как класс активов становятся все более привлекательными с учётом увеличения доходности к погашению. Тогда как к акциям, наоборот, интерес инвесторов постепенно ослабевает, поскольку средняя дивидендная доходность ниже, чем доходность к погашению облигаций и депозитные ставки по банковским вкладам.
В настоящее время средняя форвардная дивидендная доходность Индекса МосБиржи составляет 8,2%. При этом средняя доходность к погашению Индекса ОФЗ (RGBI) находится на уровне 15,97%.
Консенсус мнений – классическая ловушка фондового рынка.
Расхожее мнение сейчас, в результате долгого снижение облигационного, в особенности ОФЗ-рынка и не такого долгого и драматичного падения рынка акций – что «всё в цене». Под всем понимается в первую очередь потенциальное повышение ключевой ставки и санкции против Московской биржи.
Падения требуют объяснений, и объяснения находятся. Обеспечивая участникам рынка психологический комфорт независимо от обстоятельств.
А обстоятельства, даже в призме приведенных негативных фактов, не очень. Официальные данные отражают рост инфляции (реально ощущаемая инфляция как реально ощущаемая температура – другая). Бан на организованный валютный рынок в моменте выглядит как подарок рублю, но создает транзакционные издержки, которые добавляют инфляционному тренду сил.
Полгода 16-й ключевой ставки в разы сжали рынок корпоративных облигаций (в ВДО – в 3-5 раз). Дефолты в такой ситуации – уже не вопрос, а ответ.
Сергей Иванов, чтоб два раза не печатать. выпустили бы сразу 100тысячную
С начала мая индекс Мосбиржи опустился на 10% и падал до 3 000 пунктов — в основном из-за роста доходностей ОФЗ.
В третьем квартале индекс останется под давлением. В SberCIB ждут, что доходности на долговом рынке будут расти и дальше. К этому может привести увеличение ключевой ставки до 18% в июле.
По расчётам аналитиков, изменение доходности пятилетних ОФЗ на один процентный пункт влияет на оценку индекса Мосбиржи — она меняется на 4–5%.
Кроме того, давить на индекс может и крепкий рубль, а выплаты дивидендов в третьем квартале могут привести к дивидендному гэпу и техническому снижению индекса.
По прогнозам SberCIB, к концу 2024 года индекс Мосбиржи достигнет 3 400 пунктов, доходности пятилетних ОФЗ снизятся до 14,5%, а премия за риск останется около 6%.
Если регулятор повысит ставку на продолжительное время, таргет по индексу может стать ниже.
Аналитики считают, что эффективность повышения ставки упала. Во-первых, у компаний снизилась долговая нагрузка. Это ослабляет эффект роста затрат на обслуживание долга. Кроме того, за последние несколько лет их финансовые показатели стали лучше из-за налоговых стимулов и снижения конкуренции. Во-вторых, инфляцию поддерживает высокий потребительский спрос. Зарплаты растут, и это позволяет перекладывать увеличение затрат на потребителей.
На второй квартал 2024 г. у Минфина стоял план по привлечению 1 трлн рублей через ОФЗ, факт оказался в два раза меньше.
Минфин делал паузу по проведению аукционов с 22 мая по 19 июня, что совпало с коррекцией на фондовом рынке и активной фазой размещения облигаций корпоративным сектором.
Таким образом, можно предположить, что рынок не мог «переварить» бизнес вместе с государством на долговом рынке, что говорит о нехватке ликвидности в системе.
Ссылка на пост
С 21 июня рост индекса RGBI составил 2,2%. Вчера он также укреплялся. Думаю, многие задаются вопросом: разворот или очередной отскок «дохлой кошки»?
Мы считаем, что это именно второе, так как у УК скопилась ликвидность на фоне регулярных выплат купонов и отсутствия успешных аукционов ОФЗ (= нет оттока в новые выпуски). А поскольку уже заканчивается второй квартал, то, видимо, эту ликвидность решили инвестировать в фиксированный купон, который просел.
26 июля с высокой вероятностью мы увидим повышение КС и, как говорил Банк России, возможно, существенное, т.е. до 18% и выше. В теории настрой ЦБ победить инфляцию и вернуть ее к целям через повышение КС должен снижать инфляционную премию в длинных выпусках и, следовательно, доходность длинных ОФЗ, но на практике (в отсутствие нерезидентов и кэрри-трейда, а значит, слабой ликвидности) мы видим, что дальний конец кривой растет в доходности.
Текущая кривая ОФЗ, на наш взгляд, не отражает вероятности повышения ставки до 18%, так как короткие ОФЗ торгуются по 16,4-16%. Рынок свопов на КС сильно оторван от кривой ОФЗ. Так, IRS Key Rate 1Y торгуют по 19%, что означает ожидание средней КС на горизонте года ~18%. Поэтому считаем, что лучше дождаться начала нового квартала и посмотреть, как поведут себя ОФЗ.
Хитрые игры МинФина с ОФЗ сегодня 26.06.2024Всем добрый вечер!
Сегодня ОФЗ круто тянули вверх, такого подъёма не было давно. ОФЗ 26238 в мо...
#ОФЗ26238
Одна из самых заманчивых тем на рынке — тема длинных ОФЗ, которые на примере ОФЗ 26238 торгуются по цене 53,7% от номинала.
Уже проходят мнения, которые предполагают сценарий неповышения ключевой ставки в июле, вопреки тому, что сам ЦБ о повышении предупреждает и намекает.
Эти гадания на кофейной гуще из серии есть ли жизнь на Марсе «повысит или понизит ставку ЦБ», происходят на фоне ускорения инфляции, которая по итогам года рискует составить по вчерашним данным 8.7%.
Причина ускорения инфляции в том, как говорят именитые экономисты, потребительском навесе, и проблемами с импортом, который сейчас является данностью для российской экономики. А потому — чтобы не превращать наше хозяйство в эрдоганомику (новая «экономическая школа» названа по имени ее автора, при которой ключевая ставка снижается при росте инфляции) — глава ЦБ предпочтет держать инфляцию в контролируемой динамике, а следовательно, считаю, что свои предупреждения она делает не зря. А значит и думать о длинных ОФЗ пока рано.
Доходности ОФЗ с начала года росли каждый месяц. Или если перефразировать, то тело облигаций падало в цене каждый месяц в этом году (рис 1). Символическая плюс был только в Январе.
Сегодня прошли очередные аукционы Минфина, данные аукционы интересны сразу по нескольким моментам:
— В первую очередь тем, что в этот раз Минфин занял в том числе через аукционы с фикс ставкой, через выпуск ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2. Последний раз через аукционы с фиск ставкой занимали 22 Мая через выпуск ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7
Можно обратить внимание, что размещённый объём и тогда (11,157 млрд руб) и сейчас (15,87 млрд) копеечный по меркам Минфина. (рис 2 и 3)
Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26244 с погашением 15 марта 2034 года составила 82,0101% от номинала, что соответствует доходности 15,34% годовых, говорится в сообщении Минфина России.
Всего было продано бумаг на общую сумму 15,869 млрд. рублей по номиналу при спросе 45,322 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 13,464 млрд. рублей.
Минфин РФ 26.06.2024 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серии 26244 с погашением 15.03.2034 и ОФЗ-ПК серии 29025 с погашением 12.08.2037.
ОФЗ-26244
ОФЗ-29025
План/факт размещения ОФЗ