Облигации ОФЗ

Длинные ОФЗ сейчас выглядят одним из самых интересных инструментов для инвестора, который хочет получить не только купонный доход, но и результат от возможного снижения рыночных доходностей на горизонте года. В коротких выпусках потенциал переоценки цены обычно ограничен, тогда как на более длинных сроках он уже начинает играть заметную роль.

Для инвестора покупка длинных ОФЗ сейчас это, в первую очередь, не риск эмитента, а рыночный риск, связанный с тем, как будет меняться траектория ставок и доходностей на рынке. Если сценарий снижения доходностей реализуется, даже с учетом всей его неопределенности, длинные ОФЗ способны дать на горизонте года доходность, которая в ряде случаев окажется выше, чем по коротким бумагам третьего эшелона, но уже без кредитного риска.

Недавно аналитики «Финама» разбирали текущую доходность длинных ОФЗ, то есть тот результат, на который инвестор может рассчитывать, если за ближайший год в нормализации денежно-кредитной политики не произойдет заметного прогресса.

Игорь Галактионов

Рассказываем о ключевых событиях прошедшей недели и интересных выпусках облигаций.

Низкая инфляция, но большой дефицит

Четыре недели подряд инфляция остаётся околонулевой. На последней неделе темп роста цен даже оказался отрицательным — Росстат отчитался о символическом снижении на 0,02% в неделю. За 4 недели инфляция составила всего 0,04%. Это позитивный фактор в пользу дальнейшего снижения ключевой ставки до 14% на заседании в июне.

В то же время данные по бюджету выглядят тревожно. Дефицит за январь — апрель 2026 года сложился на уровне 5,9 трлн руб. Это в 2 раза выше уровней прошлого года и значительно выше цели на этот год в районе 3,8 трлн руб.

Высокий дефицит создаёт риски, что из-за бюджетного импульса инфляция во II полугодии окажется выше, и это потребует более высокой ключевой ставки. Чтобы уложиться в заданные параметры бюджета, нужно получить профицит 2 трлн руб. с мая по декабрь 2026 года. При сохранении высоких цен на нефть и ограниченных расходах бюджета это возможно. Но риски глубокого дефицита вполне реальны, на что указывает ЦБ в своём резюме обсуждения ключевой ставки.

Booppa, Не только 54-я но другие чуть выше ключа держатся. Это говорит о том, что покупать не спешат вдолгую. Учёные уже

Booppa, Сейчас спешка не нужна. Боковик до первых сигналов по ставке

Booppa, 253 меньше «нравится»?

Я буду рад если до 3его июня будут на текущих или еще падать. Лично у меня много 38ой. Хочеться на купоны от них в 54ый залить. Таскать реин...

Booppa, Новак: инфляционный прогноз на 2026 год повысился до 5,2%. Ранее ЦБ тоже повысил уровень инфляции в интервале 4,5-5,5%. По словам ви...

Минфин РФ 13 мая проведёт аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26253 и 26249 Минфин России информирует о проведении 13 мая 2026 года аукционов по р...

Это обычный коридор набора. Хватит ныть и бояться. Кому страшно, выходите с офз и идите на вклад. Будете спать спокойно. И удалите терминалы...

Игнатий, 1 мая тоже самое было. За праздничные дни в 253 ОФЗшке, физики дали подрасти с 931р. до 937р. А дальше 4 мая выходят банки и весь р...

ОФЗ отсалютовали на Победные ожидания. Но ситуейшн такая, что тянет на флоатеры с премией к ключу

Макс Бодров, Что такое «умные деньги» на нашем рынке? :). Недавно был на «деловом завтраке» одной из УК. Так там прямо сказали: «Сейчас види...

В целом на рынке ОФЗ боковик

usikpa, Совпал момент перепроданности по рынку с заявлениями по скорому миру. На деле изменений нет

usikpa, дюрация интересует в смысле чуствительности индекса к изменениям ставки. Ставка снизилась с 21 до 14,5 %, на 6,5%. Индекс с лоёв 10....

Макс Бодров, Тогда почему физики не спешили выкупать с 1 мая, а начали с 11 мая? И плит на продажу не видно

… умные деньги пока избегают ОФЗ...

Макс Бодров, Верно, но выкупали физики почему?