Облигации ОФЗ

«Сегодня действительно покупка ОФЗ — хорошее вложение, поскольку я уже говорил, что условия для вложения в ОФЗ очень-очень хорошие. (...) Мы видим по последним аукционам, интерес инвесторов к бумагам правительства возрастает. Я думаю, что и дальше эта тенденция сохранится», — сказал он.

19 ноября его заместитель Владимир Колычев отметил, что ведомство наблюдает улучшение конъюнктуры на рынке облигаций федерального займа. Он также сообщал, что Минфин намерен при выполнении плана заимствований на IV квартал гибко реагировать на запросы рынка на те или иные инструменты.

«Будем смотреть на конъюнктуру. В целом мы видим по последним размещениям, что конъюнктура улучшается, успокаивается, доходности перестали расти, даже снизились. На той неделе разместили относительно значимый объем по сравнению с предыдущими неделями», — сказал Колычев.

На вопрос о том, на какие инструменты в большей степени будет ориентироваться Минфин до конца года, Колычев ответил, что это будет зависеть от спроса. «Вот сейчас, в последнее время „фиксы“ пользовались спросом. Если ситуация поменяется, будем гибко реагировать на запросы», — сказал он.

Одним из предикторов кризисов в США является спред доходностей между длинными и короткими трежурис. Я не раз публиковал картинки с последними данными.

В России расчет таких спредов не является предиктором для российского рынка акции. Более того из небольшой истории нашего фондового рынка, можно скорее установить иную зависимость. После инверсии кривой доходности и даже в случае параллельного вида этой самой кривой, российский рынок акций начинал расти. Понятно, что статистическая значимость близка к нулю, но она и в США тоже совсем мала из-за малого числа наблюдений.

Текущая картинка скорее внушает оптимизм, чем пессимизм. На последней конференции я высказал мнение, что следующий год может оказаться очень позитивным для инвесторов, и это один из аргументов. Текущие значения спредов является самым большим за всю историю наблюдений. Это дает основание предположить, что рост на горизонте 2 — 5 лет может ожидать нас существенный и сейчас не стыдно делать самые смелые прогнозы.

Казалось бы, волнения на фоне выборов в США уже должны были утихнуть, а общая волатильность пойти на спад. Однако впереди нас может ждать период высокой турбулентности с разнонаправленными рыночными движениями. Рассказываем, как действовать на таком рынке и когда может нормализоваться обстановка.

Кто вызвал бурю

Одним из самых ожидаемых и в то же время волнительных событий для рынков в 2024 г. были, несомненно, выборы в США. Итоги уже известны, и вроде бы накал страстей должен был угаснуть, но, возможно, это только начало.

Рынки реагируют ажиотажем на заявления избранного президента Дональда Трампа о более низких налогах для компаний, а также на смелые заявления относительно геополитических конфликтов. Однако срок полномочий нынешнего президента Джо Байдена еще не истек. Повестки двух лидеров по многим важным вопросам достаточно сильно разнятся, из-за чего всеобщее воодушевление, вызванное риторикой будущего президента, может тут же сменяться крайним пессимизмом на фоне действий уходящего.

«Считаю, что вопрос низкой инфляции важнее, чем высокие процентные ставки. Потому что высокая инфляция бьет по низко защищенным нашим слоям населения, если так можно сказать. Высокая инфляция, соответственно, приводит и к тому, что ставки остаются тоже на высоком уровне, и здесь нужно быть очень аккуратным, потому что нам нельзя скатываться в инфляционную спираль. Поэтому и бюджет, и денежно-кредитная политика направлены на то, чтобы снизилась инфляция, и уровни цен также снижались, и, соответственно, доходы людей, финансовые результаты компаний не обесценивались в результате высокой инфляции», - заявил министр финансов РФ Антон Силуанов в интервью на телеканале "Россия-24".

Всем привет, продолжаем следить за данными недельной инфляции от росстата в рамках задачи поимки дна на рынке акций и облигация, путем анализа:
1. По еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое замедление базовой инфляции с поправкой на сезонность
2. Устойчивое уменьшение инфляционных ожиданий.
3. Уменьшение темпов роста денежной массы M2 в близи темпов роста ВВП

Средняя инфляция без сезонной корректировки на 18 ноября в годовом выражении четвертую неделю подряд продолжила ускорятся до 29,01%, а за последние 3 месяца сезонно демонстрирует средний показатель средней инфляции 7.96% против 6.34% неделей ранее и 7.53% в 2023 году, что выше таргета в 4%



И накопительным эффектом сказывается на ускорении среднегодового индекса цен до 11.45 с 11.15% на 11 ноября и 9.03% в 2023 году

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26247 с погашением 11 мая 2039 года составила 76,3300% от номинала, что соответствует доходности 17,31% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 26,025 млрд. рублей по номиналу при спросе 50,204 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 21,525 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 76,2507% от номинала, что соответствует доходности 17,32% годовых.

Информация указана без учета результатов дополнительного размещения после аукциона.

Минфин РФ 20.11.2024 провел аукцион по размещению ОФЗ-ПД серии 26247 с погашением 11.05.2039.

ОФЗ-26247

• Предложение: доступный остаток (677,7 млрд руб.)
• Спрос: 50,2 млрд руб.
• Размещено: 26,0 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 76,33% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 17,31%
• Премия к открытию дня: 4 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Эдак 247 не подешевеет. С утра 4 млрд втарили…
а мне надо подешевле

Спрос на аукционе достиг 50,204 млрд. рублей. Средневзвешенная цена выпуска составила 76,33% от номинала, средневзвешенная доходность — 17,31% годовых.

«Информация указана без учета результатов дополнительного размещения после аукциона. Дополнительное размещение после аукциона осуществлено по средневзвешенной цене аукциона», — также сообщает Минфин РФ

https://tass.ru/ekonomika/22453323

Увеличилось плечо по 248 офз, можно теперь закупить.

«Эльвира Сахипзадовна, вы представили планы работы. И знаете, это ситуацию переломило на самом деле. Потому что вы прямо обозначили снижение ключевой ставки на будущий год. Мы в это верим и надеемся, что вашего профессионализма, мудрости, опыта вместе с коллегами из правительства будет достаточно для того, чтобы это состоялось», — сказал председатель Госдумы, обращаясь к главе ЦБ.

«Обращаемся к правительству и к министрам: нам вместе надо сделать все для того, чтобы остановить рост инфляции. В этом наш долг перед гражданами нашей страны. Президент именно так задачи ставит», — отметил председатель Госдумы.

Высокие ставки, которые вынужден поддерживать ЦБ для обуздания инфляции, привели к тому, что по облигациям можно зафиксировать самую высокую положительную реальную доходность за последние 10 лет.

Уникальность текущего периода проявляется не только в рекордно высоких номинальных рублевых процентных ставках, но и в экстремально высокой реальной доходности облигаций. Напомним, что реальная доходность показывает доходность инвестиционного инструмента за вычетом инфляции. Зачастую ее рассчитывают, просто опираясь на ту инфляцию, которая наблюдается в текущий момент. Хотя это вполне обосновано, например, при стремлении не уходить в область предположений, заметим, что инвестор всё же будет иметь дело не с той инфляцией, которая уже случилась «по факту», а с той, которая произойдет с момента открытия им позиции в облигации и до ее продажи (погашения). 

В июньской записке мы проанализировали динамику доходности однолетней ОФЗ и инфляции по Росстату в годовом выражении в период с 2014 по 2023 годы.

«В целом, мы видим по последним размещениям, что конъюнктура улучшается, успокаивается, доходности перестали расти, даже снизились. На той неделе разместили относительно значимый объем по сравнению с предыдущими неделями», -  сообщил журналистам замглавы ведомства Владимир Колычев. 

«Вот сейчас, в последнее время „фиксы“ пользовались спросом. Если ситуация поменяется, будем гибко реагировать на запросы», — сказал замминистра.

Как отмечается в заключении комитетов, цели, принципы и инструменты ДКП Банка России, изложенные в документе, сохраняют свою преемственность. «Целью ДКП Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности, в том числе для формирования условий для устойчивого и сбалансированного экономического роста», — говорится в заключении.

Целью ДКП остается поддержание годовой инфляции вблизи 4%, указывают депутаты комитетов. «Цель действует на постоянной основе. Основным инструментом ДКП остается ключевая ставка. При этом регулятор продолжает придерживаться режима плавающего валютного курса. Роль этого механизма — абсорбция внешних шоков и регуляция экономической активности за счет уравновешивания интересов различных участников финансового рынка», — указано в документе.

Комитеты согласны, что текущие параметры ДКП в целом соответствуют складывающимся в экономике условиям, а мягкая бюджетная политика требует ужесточения ДКП, мониторинга инфляции и своевременной корректировки отдельных параметров ДКП, говорится в заключении.

Банк России с 25 ноября возобновит проведение аукционов репо с банками сроком 1 месяц под залог ОФЗ, субфедеральных и муниципальных облигаций. Они будут проводиться каждую неделю до 3 марта 2025 г. включительно. Причина – к концу года из-за растущих объемов бюджетных потоков усилится неравномерность распределения ликвидности между банками.

Для операций бюджета характерен временной разрыв между аккумулированием доходов, размещением Минфином государственных облигаций и осуществлением расходов, объясняет регулятор. Аукционы репо в рублях на месяц (есть еще годовые) направлены на уменьшение дисбалансов в срочности активов и пассивов банков, когда у них может резко сократиться срочность обязательств.

Минфин планирует в декабре занять через ОФЗ более 2 трлн руб., одновременно забирать у банков депозиты и «традиционно много тратить», пишет в своем Telegram-канале Truecon экономист Егор Сусин. Месячное репо поможет сгладить неравномерность распределения ликвидности внутри банковской системы и снизить колебания ставок на денежном рынке (именно это одна из целей инструментов от ЦБ), считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.