Облигации Роделен

Сначала сделки:

• С сегодняшнего дня в течение 5 сессий равными долями и по рыночным ценам снижается доля облигаций Шевченк1Р3, с 1,1% до 0,6% от активов,
• Сегодня на первичных торгах будут куплены облигации Роделен1P4, на 2% от активов.

Что касается результатов портфеля PRObonds ВДО, с начала нынешнего года он принес уже 2,4%. За последний год (за 365 дней) его доход составил 10,6%. А за 4,5 года ведения – 65,6%. Это с учетом комиссий, но до НДФЛ.

Завтра, 31 января, в 10:00 начнется размещение четвертого выпуска облигаций АО ЛК «Роделен».

На следующий вторник 31 января намечен новый выпуск облигаций ЛК Роделен. Это вторая часть общего 500-миллионного лимита облигаций,

Первая часть, суммой 250 млн.р. и с купоном 15% годовых, была размещена в декабре и могла остаться единственной. Поскольку 15% для рейтинга BBB всё же не дешево.

Но вторичный рынок по тому выпуску сформировался на более комфортных для эмитента доходностях – 14,2-14,5%.

Появилась целесообразность во второй части. Уже с купоном / доходностью 14% / 14,9%.

О дальнейших планах ЛК Роделен на рынке облигаций нам неизвестно. Полагаю, их нет: Роделен – редкий гость на первичном рынке.

Предварительные параметры нового выпуска облигаций ЛК Роделен:
• Сумма выпуска: 250 млн.р.
• Срок до погашения / оферты: 5 лет / 2,5 года
• Амортизация: через 2,5 года обращения
• Ставка купона / доходность до оферты: 14,0% / 14,9%
• Купонный период: 30 дней

В дополнение к вчерашней покупке облигаций ЛК Роделен (ruBBB, 250 млн.р., YTM 16,1%) сегодня состоится еще одна. Тоже на первичных торгах, еще на 1% от активов в дополнение к вчерашним 2%. Доля облигаций ЛК Роделен в портфеле PRObonds ВДО, таким образом, составит 3%.

Подробнее об ЛК Роделен и ее облигационном выпуске — в презентации 

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт

Накопленный доход портфеля за 4,5 года ведения – почти 60% (59,4%). За это время портфель переиграл широкий рынок облигаций примерно на 30%.Внутренняя доходность портфеля, которую можно считать ориентиром результата на 2023 год – 17,9%. Совокупный кредитный рейтинг портфеля (сумма кредитных рейтингов облигаций и денег в РЕПО с ЦК) – ВВВ-.

Скажи, караванщик: когда же вода? Долго ждем, а портфель PRObonds ВДО никак не преодолеет 6%-ную планку дохода в этом году. С начала года он набрал 5,4%, маневра для конца года всё меньше, но ожидания еще есть.

Накопленный результат за всё время ведения с июля 2018 – почти 60% (58,8%). Несмотря на сдержанные итоги 2021-22 годов, взгляд на перспективу всё же оптимистичный. Сегодня внутренняя доходность покрывает риск значительно лучше, чем год или два назад. К 2023 году портфель подходит с внутренней доходностью около 17,4% (доходности облигаций и стоимость размещения свободных денег). Так что рассчитываем в новом году превысить результаты «жирных» 2018-20 годов, когда портфель в среднем приносил около 14% годовых. Особенно учитывая постепенный рост формального кредитного качества, на что последние месяцы делался основной акцент.

После некоторой паузы в ближайшие дни возобновятся сделки. О каждой из них будем сообщать отдельно. Здесь приведу их общий план:

Во вторник 13 декабря в 17:00 в эфире PRObonds — Денис Левицкий, генеральный директор ЛК Роделен.

Денис – без преувеличения знаковая фигура для розничного сегмента облигаций. ЛК Роделен вышла на рынок ВДО еще в 2018 году. За это время компания привлекла и полностью погасила 2 облигационных выпуска, получила кредитный рейтинг и повысила его до ВВВ. Роделен – из тех немногих, кто создал розничный рынок облигаций в его нынешнем виде.

Ждем интересного общения о лизинговой отрасли, ВДО, и возвращении ЛК Роделен на облигационный рынок.

Подключайтесь и задавайте вопросы.

15 декабря — плановая дата размещения третьего выпуска облигаций ЗАО ЛК Роделен

Предварительные параметры нового выпуска ЛК Роделен:

— рейтинг эмитента: BBB от Эксперт РА

— сумма выпуска: 250 млн.р.

— купонный период: 30 дней

— ориентир ставки купона 15% до оферты (YTM 16,1%)

— оферта через 2 года

Организатор выпуска — ИК Иволга Капитал

Подробности — в презентации эмитента и выпуска

Контакты клиентского блока ИК Иволга Капитал:

— Телеграм-бот Иволга Капитал, @ivolgacapital_bot

— dcm@ivolgacap.com, +7 495 150 08 90

— Елена Богданова, @elenabogdanovaa, +7 999 645 91 23

— Антон Дроздов, @Drozdov_Anton, +7 964 585 10 18

— Денис Богатырев, @Denis_Bogatyrev, +7 985 695 2476

Ориентировочно 15 декабря стартует размещение облигационного выпуска ЛК «Роделен».

Предварительные параметры (учли Ваши пожелания):
— рейтинг эмитента: BBB от Эксперт РА
— сумма выпуска: 250 млн.р.
— купонный период: 30 дней
— ориентир ставки купона 15% до оферты (YTM 16,1%)
— оферта через 2 года (весь срок обращения 5 лет с амортизацией в течение последних 3 лет)

Подробности — в самом скором времени.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности: ivolgacap.ru/upload/medialibrary/important-information.pdf

В условиях геополитической «непогоды» АО ЛК «Роделен» уверенно делаем шаг вперед!

Повышение рейтинга обусловлено снижением объема проблемной задолженности и поддержанием высокого уровня рентабельности и достаточности капитала при неухудшении прочих финансовых метрик. Рейтинг компании обусловлен ограниченными конкурентными позициями на федеральном уровне, высоким уровнем достаточности капитала и эффективности деятельности, адекватным качеством лизингового портфеля, комфортной ликвидной позицией и приемлемой оценкой корпоративного управления.

P.S. Впервые кредитный рейтинг ЛК «Роделен» был присвоен 20.10.2021 на уровне ruBВB- со стабильным прогнозом.

Полный обзор по рейтингу доступен по ссылке raexpert.ru/releases/2022/oct18c

@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds

Основные финансовые показатели:

• Новый бизнес – 1 026 млн. руб. -15% г/г
• Остаток лизинговых платежей к получению– 2 510 млн. руб. +18% г/г
• Объем полученных лизинговых платежей (без авансов) – 935 млн. руб. +12% г/г
• Действующие договоры лизинга на 01.10.2022 – 438 (376) шт. +16% г/г

💴 Остаток задолженности – 1 182 млн. руб.

✅ Коэффициент платежи/долг = 2,1

В 3 квартале в компании появился совет директоров, в состав которого вошёл независимый участник.

Подробнее с отчётом за третий квартал и другими новостями компании можно ознакомиться на сайте компании и в телеграмм-канале

@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

ЛК Роделен опубликовал результаты 3 квартала. 

Основные финансовые показатели:

• Новый бизнес – 1 026 млн. руб. -15% г/г
• Остаток лизинговых платежей к получению– 2 510 млн. руб. +18% г/г
• Объем полученных лизинговых платежей (без авансов) – 935 млн. руб. +12% г/г
• Действующие договоры лизинга на 01.10.2022 – 438 (376) шт. +16% г/г

Остаток задолженности – 1 182 млн. руб.

Коэффициент платежи/долг = 2,1

В 3 квартале в компании появился совет директоров, в состав которого вошёл независимый участник.

Подробнее с отчётом за третий квартал и другими новостями компании можно ознакомиться на сайте компании и в телеграмм-канале

@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

С 2022 лизинговые компании переходят на новый формат учёта, основное изменение — способ признания выручки. Теперь в выручке лизинговых компаний учитываются только полученные проценты.

Переход на новый формат учёта с одной стороны делает отчётности лизинговых компаний более прозрачными в отношении понимания рентабельности бизнеса, с другой стороны из-за изменения формата учёта до конца 2022 годы мы сильно ограничены в анализе отчётности и не можем считать LTM показатели.

По итогам полугодия мы видим ту же тенденцию, что и по результатам 1 квартала. Компании, показавшие сокращение бизнеса и снижение выручки в 1 квартале, продолжили отставание от собственных результатов 1 полугодия 2021.

Из общих тенденций видно, что рост ставок во 2 кв. повлиял на сокращения покрытия процентных расходов. Из плюсов: в нашей выборке практически не наблюдается значительного роста дола, отношения долга к капиталу у большинства компаний осталось примерно на уровне 1 полугодия 2021 года.

ЗАО ЛК «Роделен» — лизинговая компания. Если вы начинающий инвестор, то должны понимать, что лизинг при всех прочих равных условиях будет проигрывать, например, производственному сектору. Это я говорю к тому, что если уж очень хочется проинвестировать свои кровные в лизинговую компанию, то необходимо инвестировать не в первую встречную, а провести финансовый анализ нескольких лизинговых контор и выбрать достойную. Благо на рынке высокодоходных облигаций этот сектор представлен не одним десятком компаний. Что из себя представляет «Роделен» и как она изменилась за последний квартал прошлого года покажет финансовый анализ, благо компания публикует свою отчётность исправно.

Общие сведения

ИНН: 7813379412

Полное наименование юридического лица

• Насколько изменился рынок лизинга после начала СВО и введения антироссийских санкций?
• Каковы перспективы и пути развития лизинговой отрасли в новой ситуации?
• Произойдет ли передел отрасли в сторону еще большего укрупнения и огосударствления или напротив она станет более частной и гибкой?
• Как функционируют лизингодатели в условиях блокирования импорта техники и ухудшения кредитоспособности части лизингополучателей?
• Соответственно, насколько рискованны сейчас вложения в облигации лизинговых компаний?

Поговорим об этом с генеральным директором ЗАО ЛК «Роделен» Денисом Левицким. Опираясь на профессиональные наблюдения, личный опыт собственные рецепты адаптации к стрессовым обстоятельствам.

Эфир пройдет на канале Probonds 25 мая в 18:00

Публикуем финансовую отчетность ЛК Роделен за 2021 год по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).

Ключевые показатели в тыс. руб. по итогам 2021 года. В скобках показатели за 2020 год.

• Чистая прибыль — 112 944 (91 850) +23%
• Процентные доходы от финансового лизинга — 299 183 (249 076) +20%
• Чистые инвестиции в лизинг — 1 273 329 (1 092 117) +17%
• Собственный капитал — 350 749 (264 805) +32%
• Активы — 1 638 459 (1 269 441) +29%

• ROE — 36,7%
• ROA — 7,8%

Показатели отражают устойчивое развитие компании и подтверждают правильность управленческих решений, направленных на сдержанный рост.

Отчетность по стандартам МСФО доступна на сайте компании в разделе Инвесторам – Раскрытие информации

Публикуем финансовые итоги I квартала 2022 года
(в скобках указаны показатели за аналогичный период 2021 года):

• Новый бизнес – 311 (308) млн. руб. +1%
• Остаток лизинговых платежей к получению по состоянию на 01.04.2022 – 2 509 (2 019) млн. руб. +24%
• Действующие договоры лизинга на 01.04.2022 – 402 (352) шт. +14%
• Объем полученных лизинговых платежей (без авансов) –294 (255) млн. руб. +15%

Заключено договоров лизинга – 32 шт.
Средний срок вновь заключенных договоров лизинга – 30 мес.
Заключенные договоры через ЭДО – 76%

Остаток ссудной задолженности – 1 173 млн. руб. Из них:

• банковские кредиты – 853
• прочие источники – 260
• облигационные займы — 60

Коэффициент платежи/долг = 2,1

«На этот год мы поставили амбициозные цели, которые собираемся достичь. Мы верим, что ключевых показателей успеха можно добиться даже тогда, когда ситуация в экономике меняется стремительно и не поддается прогнозированию. Сложные времена рождают сильные компании. Именно это мы говорим, когда публикуем результаты деятельности ЛК Роделен. Мы говорим нашим Клиентам, Партнерам и Инвесторам, что они могут быть уверены в нас!»