![Новые размещения Новые размещения](/uploads/2024/images/04/95/50/2024/06/11/928317.webp)
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Имя | Лет до погаш. |
Доходн | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
---|---|---|---|---|---|---|---|
ФосА1П1CHY (CNY) | 1.8 | 6.3% | 99.9 | CNY11.59 | CNY8.54 | 2024-07-11 | |
ФосАгро П1 | 1.8 | 16.2% | 90.48 | 46.87 | 15.19 | 2024-10-18 | |
ФосАЗО25-Д (USD) | 0.6 | 5.6% | 98.5497 | $15.25 | $1076.1376 | 2024-07-23 | |
ФосАЗО28-Д (USD) | 4.3 | 6.2% | 87.0391 | $13 | $579.52656 | 2024-09-16 | |
ФосА1П1USD (USD) | 5.0 | 6.6% | 99.1962 | $1.56 | $16.75952 | 2024-09-05 | |
PHOS-25 (USD) | 0.6 | 0.0% | 98.21 | $15.25 | $0.169444 | 2023-07-23 |
$PHOR успешно разместила облигации (БО-П01-USD) на 100 млн долл. с расчетами в рублях 🎉
📌 Срок: 5 лет
📌 Купон: ставка 6,25% годовых с ежеквартальными выплатами
📌 Начало торгов: 6 июня 2024 года
📌 «Первый уровень» списка ценных бумаг, допущенных к торгам на Мосбирже
Даже во время возросшей волатильности на российском рынке капитала, в ходе сбора книги заявок мы смогли понизить первоначальный ориентир ставки купона на 25 базисных пунктов до финальных 6,25%. Наглядный признак доверия от наших инвесторов!
Сделка позволяет нам обеспечить заимствования под валютную выручку на существенно более выгодных условиях по сравнению с текущими ставками в рублях.
Напомним: в апреле 2023 года, $PHOR провело размещение в китайской валюте объёмом 2 млрд юаней на срок 3 года по ставке переменного купона, привязанного к China Loan Prime Rate + 1,2%. Это одни из наиболее выгодных условий заимствований в юанях на российском рынке облигаций на данный момент 🎉
Если портфель не удобрять, он может дать плохие всходы. И тут на помощь спешит производитель удобрений ФосАгро. А ведь совсем недавно смотрели удобрения в юанях от Акрона, там в итоге дали купон размером 7,75%. ФосАгро посмотрел на конкурента, на тренды и решился на стодолларовый выпуск, ну или рублёвый по курсу 100 долларов от ЦБ. Посмотрим, что внутри.
Тренд на стодолларовые облигации начал Новатэк, подхватил его Полюс, теперь вот ФосаАгро, скоро будет выпуск от Русала. Это интересная альтернатива юаневым облигациям, смотрите вот тут топ-10 юанек. Там мне нравится больше всего Акрон. Я отвожу до 10% в портфеле под валютные облигации, так что интересно смотреть все новые выпуски в валюте. Ну и думаю, что скоро ещё что-то появится, не пропустите.
Объём выпуска — 200 млн долларов США. 5 лет. Ориентир купона: 6–6,5% (YTM до 6,8%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежеквартальные. Рейтинг AAA от Эксперт РА (март 2024) и АКРА (март 2024).
Продолжаем удобрять портфель валютными бондами. Вслед за своим «коллегой» по сектору Акроном, который выпустил локальные облигации с привязкой к юаням, ФосАгро решило пойти по проторенной НОВАТЭКом и Полюсом дорожке — разместить бонды в долларах номиналом по 100 USD.
Сбор заявок на валютные облигации ФосАгро пройдет завтра, 3 июня. Давайте посмотрим, чем этот выпуск выгодно (или невыгодно) отличается от уже разместившихся.
💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Недавно делал обзоры на новые выпуски Росагролизинг, Полюс [в долларах], А101, ДОМ.РФ, Газпром Капитал, Акрон.
Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🚜А теперь — помчали смотреть на новый выпуск ФосАгро!
🌱ФосАгро — один из крупнейших в России и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья.
ПАО «ФосАгро» является одним из ведущих в мире производителей минеральных удобрений на фосфорной основе, а также азотных и сложных удобрений.
Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.
▫️Серия БО-П01-USD
▫️Срок обращения бумаг — 5 лет
▫️Номинал — $100
▫️Купонный период — 91 день
▫️Кредитный рейтинг — ruААА / AAA.ru «Стабильный» от Эксперт РА и НКР.
▫️Ориентир по ставке 1-го купона находится на уровне не выше 6,50% годовых.
Эмитент
Крупнейший производитель фосфорсодержащих удобрений.
В марте 2024 года АКРА подтвердило кредитный рейтинг компании на уровне AAA(RU) на фоне комфортной долговой нагрузки: отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей в 2024 году не превысит отметки 2,0х, а затем с 2025 года снизится, достигнув уровня 1,5х. Уровень покрытия процентных платежей оценивается на уровне 16,0х.
Сравниваем
У # PHOR торгуется два замещенных выпуска:
— ЗО25-Д (YTM = 5,66%; купонная доходность = 3,1%)
— ЗО28-Д (YTM = 6,01%; купонная доходность = 2,9%)
Новый выпуск может дать премию в пределах 20-30 б.п. к ЗО28-Д, плюс он будет транслировать купонную доходность >6%.
🗣Мнение: мы считаем, что это размещение может быть интересно для включения в портфель с целью диверсификации.
Инновационный подход: ФосАгро расширяет ассортимент удобрений. Фото: пресс-служба ВФ АО «Апатит».
Послезавтра, 28 октября, в Москве пройдет конференция SMART-LAB, где выступит Андрей Серов — начальник отдела по связям с инвесторами ФосАгро!
👉 Компания переживает турбулентность как со стороны налоготворчества, так и со стороны цен на удобрения.
Я буду модератором на выступлении Андрея, поэтому смогу задать ему вопросы.
Если у Вас не получится присутствовать на конференции, а у Васесть вопросы по компании ФосАгро, пишите в комментариях!В связи с отчетом МСФО и рекомендованными дивами в 126 руб. хотелось бы обновить свой взгляд на компанию.
Итак, рубль продолжает девальвацию, что казалось бы должно помочь акциям ФосАгро, но нет. Несмотря на ослабление рубля на 60%, акции экспортера патологическиотказываются расти.
👉 В целом конъюнктура у компании ухудшается в долларах.
По РСБУ
Об организации
1-«Фосагро» — российский химический холдинг.
2-ПАО «ФосАгро» — один из крупнейших мировых производителей минеральных удобрений. Имеет вертикально интегрированную структуру, которая включает добывающие и перерабатывающие предприятия, логистические компании, а также собственный научно-исследовательский институт.
3-Выпуски облигаций:
RU000A1063Z5
RU000A106516
RU000A106G31
RU000A106G56
PHOR
Цель оценки: Оценка состояния компании с целью приобретения облигаций эмитента.
Общие значения (за 3 мес. 2023г)
1-Выручка: 41317,681 млн.руб.
2-Прибыль: 37446,053 млн.руб
Анализ ликвидности
1-Коэффициент текущей ликвидности (CR): 0,85 (**)
2-Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами (OFR): -1,01 (**)
Анализ финансовой устойчивости
1-Коэффициент автономии (ER): 0,21 (**)
2-Коэффициент финансовой зависимости (DR): 0,79 (**)
3-Коэффициент капитализации (C/R): 3,73 (**)
Оценка
Общая динамика
1-Динамика выручки: 19,9% (YoY)
Компания предлагает одобрить формулировку, согласно которой она будет должна проводить платежи через основного платежного агента в соответствии с основной документацией выпуска, за исключением случаев, когда по некоторым евробондам платежи будут проводиться напрямую или через отдельные клиринговые системы или финансовых посредников в адрес определенных категорий инвесторов.
Компания сможет по собственному решению в этих отдельных случаях выбрать альтернативную валюту для выплат, при этом объем каждого платежа в альтернативной валюте будут рассчитываться как эквивалент долларового объема по курсу ЦБ РФ на дату выплаты.
«ФосАгро» просит инвесторов увеличить льготный период для проведения всех платежей до 14 календарных дней.
В голосовании могут принять участие инвесторы, владеющие евробондами по состоянию на 13 сентября.
«ФосАгро» вновь попытается получить согласие на изменение схемы выплат по евробондам (interfax.ru)