Что будет с акциями электроэнергетических компаний России: прогноз на 2024 год

✅️ Лидеры

$IRAO «Интер РАО». Денежная позиция и крупный казначейский пакет в условиях роста ставок предполагают получение более высоких процентных доходов. Это дает компании преимущество по сравнению с обремененными долгами другими компаниями сектора. С 2024 года будет наращивать свои капитальные затраты — старт проект строительства Новоленской ТЭС. При этом на балансе компании по-прежнему сохраняется значительный объем денежных средств. Это открывает позитивные перспективы дивидендной политики и предполагает увеличение распределения на дивиденды — более текущих 25% от суммы чистой прибыли по МСФО.

$UPRO «Юнипро». Несмотря на фактическую заморозку развития бизнеса, «Юнипро» — четвертый энергетик страны по капитализации после монстров «Интер РАО», «РусГидро» и En+. Однако то, что 83,7% принадлежат немецкой Uniper, а в компании сейчас внешнее управление, означает, что дивидендов не будет. Пока…«Юнипро» уже скопила ₽42 млрд на своих счетах — долга нет. Если бы не обстоятельства, компания стоила бы дороже. На мой взгляд, в ожидании смены собственности акции интересны для включения в портфель на опережение.

❌️ Аутсайдеры

$VRSB «ТНС Энерго». «ТНС Энерго» и «дочки» не рассматривают вопрос о дивидендах, так как основная прибыль холдинга в 2023 году является неденежной — полученной от переоценки рыночной стоимости акций. Кроме того, менеджмент думает о возможности проведения процедуры делистинга. Игра на понижение будет оправданной.

$OGKB ОГК-2. Компания прошла пик платежей по ДПМ, объем поступлений начинает постепенно сокращаться. Пока финансовые результаты выглядят неплохо, но с конца 2024 года произойдет крупное выпадение платежей по ДПМ — прибыль может просесть, а риски размытия капитала из-за допэмиссии все еще актуальны.

$FEES «ФСК — Россети». Планы по инвестрасходам сохраняются и к концу 2024 года могут достичь ₽1 трлн. Хоть решение по дивидендам принимаются ежегодно, учитывая будущие расходы и риторику менеджмента, рассчитывать на них ближайшие два года не стоит.

$HYDR «РусГидро». Положительная динамика основных финансовых показателей главным образом отражает индексацию тарифов на Дальнем Востоке в 2023 году, которые частично компенсировали рост экономически обоснованных затрат в прошлые периоды, говорится в сообщении «РусГидро». Так же как и «ФСК — Россети», «РусГидро» нагрузили огромными капитальными затратами. До 2027 года компании надо проинвестировать в строительство ₽721 млрд. При таком раскладе свободный денежный поток уже почти два года отрицательный. Да, «РусГидро» платит дивиденды, но нет уверенности в завтрашнем дне.

❗️Все посты и торговые рекомендации здесь: t.me/+vqLoh4BMAwowYTgy