Инфляцию в США победили?

Ценовой индекс расходов на личное потребление в США (PCE) в ноябре составил минус 0.1% м/м и +2.6% г/г. Базовый PCE — 0.1% м/м и 3.2% г/г, согласно данным Бюро экономического анализа США.

ФРС таргетирует именно PCE и прогнозирует конкретно этот показатель, поэтому он является наиболее репрезентативным. Динамика PCE в месячном исчислении впервые ушла в отрицательную зону с апреля 2020 года.

Изменения в основных компонентах PCE (полная декомпозиция):

Сфера услуг — 0.2% м/м и 4.1% г/г (4.3% г/г в октябре, 4.6% г/г в сентябре). Основной положительный вклад внесли услуги общественного питания и ЖКХ.

Продукты — минус 0.1% м/м и +1.8% г/г (2.4% г/г в октябре, 2.7% г/г в сентябре).

Энергоносители — минус 2.7% м/м и минус 6% г/г (-4.7% г/г в октябре, 0.1% г/г в сентябре). Наибольший вклад в снижение внесли автомобильное топливо и смазочные материалы.

Товары длительного пользования — минус 2.1% г/г (-2.2% г/г в октябре, -2.3% г/г в сентябре).

Повседневные товары — 0.7% г/г (1.6% г/г в октябре, 2.7% г/г в сентябре).

Без учета волатильных продовольственных и энергетических компонентов индекс цен PCE вырос на 0.1% м/м и 3.2% г/г ( 3.5% г/г в октябре, 3.7% г/г в сентябре).

Основными проблемными компонентами являются товары для отдыха, транспортные средства, одежда и обувь, мебель, бытовая техника длительного пользования и, кончено, аренда жилья.

В целом, Core PCE безоткатно снижается с июля (4.2% г/г), а общий PCE — с августа (2.6% г/г). Для ФРС есть повод смягчить риторику, но об окончательной победе над инфляцией говорить пока рано.

Больше в тг: t.me/+j-1B6rRgWcBmZTAy