Как Банк России видит текущую экономическую ситуацию в РФ?

Инфляция остается высокой, экономический рост показывает признаки замедления, а лаг трансмиссии ДКП расширился. В совокупности все это может потребовать более жёстких мер от ЦБ, именно об этом говорит сам Банк России.

Касаемо инфляции:

Сейчас текущие темпы роста цен перестали увеличиваться, однако значимого их снижения пока не произошло. Рост устойчивых компонентов цен товаров и услуг, составляющих потребительскую корзину, существенно превышает 4% в пересчете на год и скорее увеличивается, чем замедляется.

Годовая инфляция еще несколько месяцев будет возрастать по мере выхода из базы расчета относительно низких темпов роста цен конца 2022 — начала 2023 года.

Аналитические показатели динамики цен остались заметно выше 4%, что свидетельствует о высоком инфляционном давлении. Продолжающийся рост реальных доходов и кредитования поддерживает спрос на высоком уровне, позволяя производителям перекладывать возросшие издержки в цены.

На этом фоне трансмиссия ДКП происходит медленнее, поэтому может потребоваться поддержание жесткости ДКП в течение продолжительного времени.

Про экономическую динамику:

В конце октября — начале ноября стали проявляться признаки охлаждения спроса и замедления роста экономической активности. Это заметно и по динамике финансовых потоков в большинстве сегментов экономики, и по снижению предприятиями оценки текущего уровня спроса на их продукцию.

Предприятия оптимистично настроены относительно перспектив 2024 года. Одной из основных причин оптимизма выступает ожидаемый спрос со стороны госсектора, который распространится и на другие сектора экономики через цепочки межотраслевых взаимосвязей.

Рост кредитования физических лиц стал постепенно снижаться с высоких уровней на фоне увеличения ставок и ужесточения макропруденциальных мер. В октябре портфель кредитов населению вырос на 2.2 после 2.4% м/м SA в сентябре.

Основной вклад в октябрьское замедление внес ипотечный сегмент. Темпы роста задолженности по ипотеке замедлились до 2.9 с 4.0% м/м SA.

Банк России ожидает, что меры ДКП и макропруденциальной политики приведут к дальнейшему охлаждению розничного кредитования, в частности — за счет снижения аппетита банков к риску.

Между тем благодаря трансмиссионному механизму ДКП российская экономика продолжает возвращаться на траекторию устойчивого роста, ограничивая перегретый спрос.

Больше в тг: t.me/+j-1B6rRgWcBmZTAy