МТС VS Ростелеком

Два самых популярных телекома на Мосбирже, кто же это? Правильно – МТС и Ростелеком (хотя МТС значительно обгоняет Ростелеком по популярности). Я предлагаю сравнить обе этих компании с точки зрения цифр и фундаментала.

Ростелеком. Среднегодовые темпы роста (цифры взяты не из конкретного отчета, это усреднённые цифры за все время):

Среднегодовой рост выручки: 8,92%;

Средняя операционная маржа: 11,79%;

Средняя чистая маржа: 4,07%;

Среднегодовой рост EPS: 7%.

МТС. Среднегодовые темпы роста (цифры взяты не из конкретного отчета, это усреднённые цифры за все время):

Среднегодовой рост выручки: 3,48%;

Средняя операционная маржа: 17,06%;

Средняя чистая маржа: 12,42%;

Среднегодовой рост EPS: -8,89%.

Что мы видим исходя из этих цифр? Что МТС обгоняет Ростелеком только по рентабельности, а также практически неизменную выручку и падение чистой прибыли МТС. Даже если убрать печальный 22-й год, то картина не сильно улучшится. В 21-м году 63,5 млрд. руб. В 13-м году 79,8 млдр. руб. И это при том, что цены на связь выросли, сами знаете насколько.

Но в чем же проблема МТС? В том, что активные клиенты уходят от данной компании, причем снижающаяся динамика виднеется не только в последние года, а ещё с 14-го года.

В добавок ко всему, долг у компании растет не по дням, а по часам. В 13-м году чистый долг был отрицательным, в 22-м году 383 млрд. руб. Но при этом компания платит достаточно солидные дивиденды и пока что держится на плаву. Ключевое слово здесь – пока что.

Ростелеком. Что с ним? Если смотреть на цифры, то рост компании идет достаточно уверенно. Да, он не то чтобы сильный, но все в рамках разумного для компании защитного сектора.

За последний год Ростелеком достаточно сильно вырос по показателям, а к 25-му году планирует увеличение чистой прибыли по сравнению с 20-м годом, поэтому с точки зрения фундаментала здесь все в порядке. К тому же, количество активных у компании клиентов растет.

Но с другой стороны компания не платит достойных дивидендов. Див. доходность гораздо ниже чем у МТС, однако, на горизонте это  с лихвой компенсируется ростом стоимости акций.

Что имеем в итоге?

МТС – компанию, которая показывает ужасную динамику за последнее десятилетие, но достойно выплачивающую дивы (порой даже в долг).

И Ростелеком, который уверенно развивается и растет по всем показателям, но платит неинтересные дивы.

Что предпочитают рядовые инвесторы? Конечно же дойную коровку в виде МТС, ведь рядовому инвестору плевать на фундаментал компании.

Могу сказать, что выгоднее держать МТС, но лишь до того момента пока все не станет совсем плохо. А понять это можно из отчетностей – откуда все моментально узнают, что все плохо и укатывают бумагу ниже плинтуса быстрее, чем вы успеете прочитать отчет – поэтому остается надеяться только на то, что рядовой инвестор как-то почувствует, что пора закрывать позицию и вовремя выйдет – то есть элемент КАЗИНО чистой воды – шансы на успех околонулевые.

Мой выбор определенно остается за Ростелекомом. А вы держите эту компанию?