На девальвации росли, на укреплении - будем падать. А что еще мешает расти ММВБ?

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро!
Если смотреть на вчерашнее поведение индекса ММВБ, то первое восприятие или, как выразился Иван, «ощущение» складывается таким, что коррекция вчера показала свое завершение. И все же торопиться не следует, а особенно в работе на рынке. Еще раз остановимся на факторах, которые мешают воспринимать текущую обстановку как ура-позитивную.

Укрепление рубля. Вероятность сохраняется, поскольку тут надо смотреть с недельного масштаба, а там мы видим и поглощение на вершине, и первый откат, и отскок. В итоге сейчас Доллар/Рубль сейчас показывает границы 92-98, но по всей очевидности они локальные. Сильно долго доллар не удержится в этих отметках и уйдет вниз, для начала — на 90 руб.

Положение дел в ОФЗ. В очередной раз у Минфина проблемы с размещением длинных ОФЗ. Это картина нехорошая. Это будет продолжать давить на цены гособлигаций. Мы видим подтверждение этому на графике RGBI. Видно, что движение вниз продолжится. Это сильный фактор давления на рынок, поскольку «премии за риск» при дивидендных историях уже становятся отрицательными. Тем временем, наша ключевая ставка продолжит расти, еще больше увеличивая интерес к госбумагам.

Внешний фон. Индекс SP500, Индекс Насдак, Индекс DAX показывают разворотные картины и потенциал снижения значительный. Этот негатив будет обнаружен, в том числе и у нас, поскольку мы не замкнутая система, как КНДР. Мы зависим от глобальных рынков. Негатив там – негатив в сырье – негатив у нас. Другое дело, что пока нет триггеров для снижения. Но с другой стороны и слава Богу, что их нет.

На основании вышеизложенных факторов, считаю ситуацию для покупок в текущем моменте — преждевременной. Нужно уметь ждать и смотреть как будут развиваться события. Нужны основания для продолжения движения российского рынка, пока таких оснований не просматривается. Но это мое личное мнение, авторское так сказать.

Всем хорошего дня.

Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок»