🇷🇺Куда пойдет рынок на неделе?

🔶В целом, риторика по рынку не меняется по сравнению с предыдущими «выпусками» данной рубрики. 

По мере продолжения роста, риск/доходность становится все менее привлекательной для среднесрочных сделок. 

📉Факторы потенциального падения остаются прежними: 

✔️Геополитика

✔️Наплыв физлиц и их иррациональность 

✔️Перегретость индекса по отдельным индикаторам 

❗️Хотелось бы поговорить о трендах, которые не затрагивал ранее, и выделить наиболее привлекательные сектора/акции в текущей ситуации для рассмотрения к покупке❗️

1️⃣Инфляция разгоняется: 

Тренд, кстати говоря, касается не только нашего рынка, это общемировая тенденция: Индия-экономический рост, Китай-стимулирование экономики, США-восстановление промышленной активности и стабильно высокий % инфляции. Как правило, рост рынка коррелирует с инфляцией. В РФ по мере обесценивания денег население будет искать инструменты для сохранения средств и, вероятно, продолжит разгонять рынок. Если посчитаете инфляцию по индивидуальной потребительский корзине, сравнив цены на часто потребляемые Вами товары и услуги за сегодня и началом года, почти уверен, что процент превысит доходность по вкладам, ОФЗшкам и фондам денежной ликвидности. 

2️⃣Ставку понижать не будут. 

Что касается РФ, в последнее время многие стали писать про потенциальное снижение ставки, аргументируя примерно следующим образом:

«Раз повышение не укрепило рубль и давит на рынок, надо понижать».

Такие аналитики забывают, что решение по ставке-это в первую очередь контроль за инфляцией, и только потом за курсом.

В самом ближайшем будущем ставку повышать вряд ли будут. Сюрпризов для рынка в этом аспекте не будет. 

3️⃣Дефицит на рынке труда=издержки для бизнеса

Безработица в РФ находится на рекордных минимумах, но это не есть хорошо: причина не в эффективности рынка труда, а реального дефицита рабочей силы: Мигранты, конвертирующие зп в $, массово уезжают в Казахстан, Южную Корею на фоне девальвации, остается недобор кадров после последней мобилизации. 

Спрос на раб силу превышает ее предложение-бизнесу остается только повышать зарплаты. В большинстве случаев эти цифры превышают 20%, что, несомненно, будет бить по финансам компаний.

4️⃣Нефть-лучший выбор.

Именно здесь проблемы макроэкономики описанные выше с лихвой компенсируются долларом под 100 и восстановлением мирового спроса на нефть: Brent идет уверенно к 100$. Эффективность ставки на нефтяной сектор видна на фоне расхождения дозодности Лукойла (🔼10%) и Сбера (🔽-1,5%)-двух флагманов индекса Мосбиржи. Важно отметить, что большинство отчетов нефтяников превысили ожидания аналитиков: Роснефть, Лукойл, Транснефть, Татнефть. 

По итогам 2полугодия 2023 нефтяники заработают огромные суммы, что выльется в жирные дивиденды и рост котировок. 

5️⃣Компании с долговой нагрузкой страдают

В противовес нефтяному сектору, компании с долговой нагрузкой отчитались хуже ожиданий: Мечел, Сегежа, М’Видео: все должники падают. 

Даже ростовые бизнесы (Озон, ВК) показывают снижение рентабельности хуже ожиданий: компании не генерируют прибыль, заемный капитал является составляющей их роста, а его обслуживание становится дороже. 

✅Вывод: 

с макроэкономикой в РФ все не очень. Издержки в виде дефицита рынка труда, обесценивания денег и высокой ставки давят на бизнес и потребительскую активность, что отчетливо видно по падающим компаниям-должникам.

Индекс прямо сейчас тянут вверх экспортеры, в особенности нефтяники. 

Они же и являются лучшим выбором для инвестирования в среднесрок прямо сейчас. Не забывайте про геополитические риски, будьте аккуратнее.