🏛🇷🇺Куда пойдет российский фондовый рынок на неделе?

На данный момент все не так однозначно, как в последние недели: 

✍️Аналитики дают различные прогнозы по курсу рубля. Оценки на 3 квартал текущего года варьируются от 75₽ до 100₽+. Понятно, что такой разброс не позволяет дать оценку динамике рынка, учитывая его корреляцию с долларом.

📊Для начала разберем негативные факторы для рынка:

❌Считаю, что повышение ставки все еще не отыграно в рынке:

Ставка влияет на займы по более высоким процентам для операционки компаний, снижает потребительскую активность, покупательскую способность граждан. Очевидно, что пострадают и ритейлеры (снижение среднего чека), и девелоперы (высокий ипотечный процент), и прочие сектора. Однако, в котировках этого нет: акции торгуются практически на том же уровне, что и в момент объявления размера процентной ставки. 

❌значения индекса Мосбиржи по RSI

Данный индикатор находится в диапазоне выше 80, что показывает локально сильную перекупленность. 

❌Жадность инвесторов

Как помните из предыдущих постов, на Мосбирже рекордный приток инвесторов и кол-во сделок. Превалирующие на рынке физлица более склонны к иррациональным решениям, что приводит к перегретости рынка. 

Грубо говоря, люди привыкли выкупать просадки, привыкли к росту индекса. Спекулятивно шортистов выносят вверх, что приводит к росту. Так было в прошлую пятницу, когда индекс дал 1,7% роста. 

❌Геополитические факторы

Уже не раз говорили, что атаки беспилотников полностью игнорируются рынком. Однако, риски более серьезных угроз остаются. И однозначно негативно повлияют на рынок.

❗️Нужно понимать, что если фондовый рынок одной из самых крупных национальных экономик мира дал почти 50% за полгода, вероятность повторения сценария во втором полугодии (при текущей экономич ситуации) крайне мал❗️

Теперь к позитивным факторам:

✔️FOMO-страх упущенной прибыли.

Как и написал выше, российские инвесторы привыкшие к росту будут двигать рынок вверх про любом позитиве, на негативе же будет выкуп просадок и продолжение роста. Рынок будет оставаться иррациональным при таком сценарии. 

✔️Индекс ходит за курсом, а девальвация рубля, похоже, продолжится.

Как показала практика, повышение ставки не повлияло на рубль должным образом. Ужесточения валютного контроля остановились на добровольном увеличении продаж валютной выручки. Реализация достигнет пика в конце августа в налоговый период. Тем не менее, у ЦБ по прежнему нет весомых аргументов против ослабления нац валюты в долгосрок. Индекс на этом фоне может расти-инвесторы понесут деньги на биржу с целью сохранения средств.

✅Вывод:

На мой взгляд, риски сейчас перевешивают потенциальную доходность в среднесрочной перспективе. Слишком много факторов говорят за коррекцию рынка (геополитика, индикатор RSI, нестабильный доллар, давление ставки, падение курса в краткосроке перед налоговым периодом).

При этом главным драйвером роста, по сути, остается поведенческая экономика: надежда на то, что инвесторы выкупят просадку и рынок пойдет вверх дальше.

мой тг-канал: t.me/Eggsinbaskets