Тут же много профи? простой вопрос про управлению капиталом/хеджированию

Redlabel, есть конторы которые 12 % в месяц платят )

xTestero, ну тогда тоже внимательно читаем «простой вопрос»

Sekator, кстати недавно тут размещали объявление, что тинькофф субординированные еврооблигации под 14% в баксах размещает…

Руслан rzusynin, зарепуйте пару раз и будет за 20

Sekator, кто ж облиги ТКС зарепует то? :))) и с объемом 10к баксов работать не будут…

Руслан rzusynin, фьючи рублебакса*

xTestero, рублевый актив — депозит остается, купите больше долларов по окончанию вклада

а так тогда опционы, но тут помимо потерь на роллировании еще добавится опционная премия и уже в 5% не уложиться

billikid, а что такое ролл?

Дмитрий Сойфер, уполовинить забыли в конце, всего 50% на счете… т.е. работает только половина капитала

Дмитрий Сойфер, sorry 3%, ошибся маненько

xTestero, закрыть половину депозита(заранее разбить на 2 вклада...), купить на эти деньги 10к баксов))) радоваться профиту в рублях и забить на маржинкол по срочке:D

xTestero, или скорее что вырос до 50 ти

xTestero, можно намоделировать ситуаций… но тааак лень это делать за просто так)))
просто бы сразу бы расписали все планируемые сценарии и под каждый сценарий тут накидали бы план действий по пунктам
хотя это же смарт-лаб)) может быть и не накидали))

xTestero, я приводил пример из расчета 1к баксов

xTestero, так если рубь укрепляятется то при обратной конвертации курс будет ниже ибо у вас позиция по рублю.
вам надо только захэджироватья эфективную короткую позицию по доллару…

Konstantin, потерять не больше 5% и получить 15%) вывод сверху еще 5% охото получить;)

Stiv, аа. Не увидел, что валюту хочешь отхеджировать. Ну можно продажей опционов. Но там ликвидности мало в дальних страйках. А фьючерс волатильный. Нервы трепать будет. Думаю не получится задачку решить.

xTestero, ха-ха-ха, дружище, ты меня улыбнул! сразу две ошибки. во-первых, покупать нужно не путы по 30, а коллы по 34 (хедж же от роста бакса, а не от падения). во-вторых, про временную стоимость опциона знаешь? мало того, что в очень далёком страйке ликвидности нет (и ты хорошенько приплатишь, чтобы эта ликвидность появилась), так тебе ещё придётся взять на грудь полную временную стоимость опциона. добавлю, что даже если ты и угадаешь, и курс выйдет в диапазон выше 34р/$ до момента экспирации, то всё равно на таком хедже ты с вероятностью 90% угоришь, т.к. при росте стоимости актива волатильность снижается по мере перехода из состояния OTM (out-the-money) в состояние ATM (at-the-money), и уж тем более — при переходе в состояние ITM (in-the-money). и, скорее всего, за год тебе придётся «угореть» аж четыре раза. выходит, что 10-15% лося тебе обеспечено.

PS: хеджирование покупкой опциона — это в целом херовая идея. другое дело продажа квази «покрытого колла» — т.е. сначала продажа «непокрытого» 34-го колла в самом начале жизни опциона, а потом покупка фьюча (в случае необходимости) при достижении определённого уровня цены (например, при достижении 33-го страйка). но тут есть ньюансы с «греками» — на дилетантском уровне не прокатит, тут нужно руку на пульсе держать ежеминутно

xTestero, поэтому я и говорю, что для тебя лучший выбор — это просто не думать про хеджирование. забей на него!

xTestero, Л.Макмиллан. Опционы как стратегическое инвестирование

читайте там все написано.

по простому в двух словах.
имеем 10к. меняем на рубли. часть на депозит часть на покупку путов с нужным страйком.

Но это не идеальная конструкция.
лучше вместо депозита использовать долговые инструменты.

ABN Capital, путов? О_О

Руслан rzusynin, сори колов.
хедж от роста бакса.

ABN Capital, может все таки колов? :))

Руслан rzusynin, да да. перепутал.

Chas, с опционами. единственный вариант роллироваться.

ABN Capital, 2% на премию за квартал. 2 квартала в пролете и денег не останется. причем цена может просто стоять или вернуться на тот же уровень к экспире, а деньги тю-тю…

xTestero, Облигации тинькофф это процентов 13 в рублях. И совсем не без риска. Те кто купил год назад это уже поняли. Да банки не в накладе, но они эти деньги не в рыночные бумаги вкладывают.

xTestero, ты же хочешь без риска. Это ключевой момент.

Что касается тинькова: Egidaco Investments Plc, the 100% parent company of TCS Bank, is pleased to announce that TCS Bank has successfully priced a US$250m three-year Reg S Eurobond with a 10.75% coupon.

The offering was oversubscribed, with substantial demand from investors in Russia, Europe and Asia.

Не знаю какая сейчас доходность по этим бондам на рынке. Но если банк Тинькова считают мало-мальскм надёжный, то вряд ли больше 6-7 процентов. Ну а если не надёжный, ну тогда можно попасть на весь вложенный лавандос.

xTestero,
smart-lab.ru/blog/90190.php
вот откуда я взял инфу…

Если скажем в данный момент это делать, то не получится, т.к. у нас опционы полугодовые. Придётся два раза брать. Скажем Если это делаем сегодня. Переводим 10 тыс баксов в рубли. Переводим в банк по 15 %. на 11 декабря 2013 банк должен выплатить 345 000. Это значит, что если курс будет больше данной величины, то мы не сможем перевести рубли в 10 000 баксов. Значит 34,50 рублей за доллар наш пограничный курс. Совершаем сделку с с опционами с погашением 13 июня 2013. ИщемТе коллы на SI, у которых точка безубыточности будет чуть ниже, чем курс 34 500 за один лот фьючерса. сайт Option.ru (он бывает занижает цены, так чт она самом деле может быть выше) говорит, что страйк 34 250 будет иметь точку безубыточности 34 447, т.к. опцион стоит 197 рублей. Надо купить 10 коллов=10лот фьюча=10 000 долларов сша. Обойдётся это в 197*10=1970 рублей. А потом проделываем 13 июня или раньше покупку 10 коллов на сш в зависимости от их стоимости с погашением в середине декабря. Если предположить, что курс меняться не будет и 13 июня опционы будут стоять примерно так же, то 1970 рублей прогорят. И примерно на 2000 рублей покупаем декабрьские контракты примерно за эту сумму, если условия теже, а вот если вола выше, то будет стоять дороже. Скажем тратим 3000 на новую порциою коллов. 11 декабря 13 года получаем 345 000 рублей. и теряем 3000 рублей, если курс ниже страйка. Заработали 45 тысяч в банке, потеряли 5000 рублей (я учиытвал покупку за 3000 рублей) Сколько заработали в к.к.? 45 000-1970-3000=40 0030 рублей. Сколько использовали капитала? 300 000+1970+3000=304 970 рублей. Годовая чистая доходность=40 030/ 304 970*100%=13,1 %

Австриец, можно от этих 300 000 зарезервировать 15 штук, правда на данный момент это многовато даже. Зашёл на сайт биржи rts.micex.ru/ru/derivatives/optionsdesk.aspx?sby=0&sub=on&code=Si-6.13&c6=on&c4=on&c7=on&sid=2&bSubmit=%D0%9F%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D1%8C+%2F+%D0%9E%D0%B1%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D0%B8%D1%82%D1%8C коллы на теоретической цене стоят дороже, плюс там никого нет, надо будет ждать продавца. 231 рубль теор. цена 1 колла на страйк 34 250. точка безубыточности 34 481 доллар/рубль за 1 контракт фьюча.

xTestero, так они дороже стоят, т.к. чем ближе опцион к цене БА, тем он дороже. Тогда бы денег не хватило. Только на полугодовое хеджирование ушло бы около 18 штук, если брать страйк 30250

xTestero,, без риска никак. Надо использовать спреды. Можно «колл-спред» (будет ограничен уровень роста) использовать, можно «диапозонный» (здесь риск появляется в случае падения курса ниже определённого уровня, т.е. если что придётся финансировать за счёт прибыли по вкладу)

xTestero, хеджирующая сделка (опционы или фьючерсы) будет же на бирже проведена, а значит прибыль по ней обложится подоходным, и наши законы и налоговую не волнует, что она что-то там страховала — не просальдируют валюту ни с депозитом, ни с облигациями, и чем больше курсовые раздвиги будут, тем больше налогов придется заплатить, платный хедж такой выйдет… хотя часть рисков и снимется конечно