Сравнительный анализ СПГ-гигантов ⚖

Новатэк / Cheniere Energy

На повестке крупнейшие производители СПГ России и США, приятного чтения 

  Новатэк (#NVTK):
— Оценка Ranks 97%
— Среднегодовой темп роста Выручки — 12%
— Среднегодовой темп роста Чистой Прибыли — более 100%
— Рентабельность EBITDA — 25%
— Чистый Долг / EBITDA — 0.2 (по оценкам Ranks)
— P/E ~7 (по оценкам Ranks)
— Дивдоходность в 2023 г. 10% (прогноз)

 Cheniere Energy (#LNG):
— Оценка Ranks 91%
— Среднегодовой темп роста Выручки — 51%
— Среднегодовой темп роста Чистой Прибыли — 24%
— Рентабельность EBITDA — 35%
— Чистый Долг / EBITDA — 1.5
— P/E — 5
— Дивдоходность в 2023 г. 1% (прогноз)

Сравнение:
— Обе компании являются региональными лидерами по объёму производства СПГ (среди чистых СПГ производителей)
— Большая часть их Выручки приходит от экспортных поставок
— Cheniere активно вытесняет СПГ Новатэка с рынка Европы, в то же время Новатэк активно наращивает поставки в Азию
— В 2023 г. Cheniere скорее всего удвоит объём поставок 2019 г.
— Рост поставок СПГ Новатэка сегодня пока ограничен и требует инвестиционных вложений
— Обе компании оценивать непросто, Новатэк не публикует отчётность, а у Cheniere огромный эффект на прибыль оказывает бумажная переоценка от изменения цены деривативов на газ (компания страхует риски падения цены)
— Дивидендная доходность компаний несопоставима (хотя у Cheniere Energy есть дочерняя компания Cheniere Energy Partners, чья дивдоходность в 2023 г. составит 7-9%)

Итоги:
— Мощности Новатэка расположены близко к рынкам сбыта (Европа и Азия), а риском является потенциальная налоговая нагрузка
— Также, Новатэк получает господдержку, стимулирующую наращивание мощностей, обратная сторона — цена капитальных затрат
— Акции Cheniere интересны же своей текущей недооценкой, аномальной относительно остального рынка США
— Наш фаворит — Новатэк, благодаря более высокой дивдоходности, низкому долгу и перспективе арктических проектов


#Ranks_аналитика

Ranks Инвестиции в акции | Подпишись