Блог им. Kukusa

Какой вектор движения ключевой ставки закладывает рынок?

Какой вектор движения ключевой ставки закладывает рынок? Попробуем найти ответ на этот вопрос исходя из модели цены/дюрации. Берем ОФЗ с самой большой дюрацией — 6532 дн. (SU26238RMFS4/ОФЗ 26238). Такие длинные бумаги чувствительны к изменению процентных ставок и на них лучше видны изменения цены.
Почему так?
Смотрим наши статьи:
https://dzen.ru/media/id/5cd869440092d700b8988b83/kak-legko-schitat-svoi-prognozy-648843ef5208a65c04da145e

https://dzen.ru/media/id/5cd869440092d700b8988b83/risk-procentnyh-stavok-648845a9fd06f25efc143a39

Смотрим график изменения цены с начала года (-6,19%):
Какой вектор движения ключевой ставки закладывает рынок?


Далее смотрим нашу модель по дюрации/цене:
Какой вектор движения ключевой ставки закладывает рынок?

По ней видно что при текущей цене ключевая ставка должна была увеличится на 0,75% и составить 8,25%. Как мы знаем, с сентября 2022 года ставка не изменялась и составляет 7,5%.

Учитывайте возможное движение ключевой ставки при составлении своего портфеля.

⚡️⚡️⚡️Переходите в наш телеграмм канал и подписывайся чтобы узнавать все самое интересное первым! ⚡️⚡️⚡️

10 комментариев
Повышение уже в цене облигаций. Дальше что, какой вектор для составления портфеля?
avatar
fortis_
+2
fortis_, а дальше все очень просто: 1. считаете что прогноз ЦБ по инфляции в 2024 году в размере 4% исполнится, тогда сейчас отличный момент для входа в длинные бумаги. 2. Считаете, что повышение ставки будет идти к большим значениям, тогда выбирайте что-то краткосрочное. Это же очевидно
avatar
Калькулятор облигаций
Калькулятор облигаций, считаю что такие абстрактные выводы должны подкрепляться на личном примере, не являющиеся ИИР.
avatar
fortis_
fortis_, Выводы как раз более чем не абстрактные. А вот рекомендации «на личном примере» — это инфоцыганство в чистом виде и запрещено законом. И второе, биржа это товарищество на вере, кто-то верит в одно, кто-то в другое, когда эти две веры пересекаются, происходит сделка. Кто оказался прав показывают исторические данные. Если кто-то берется делать прогнозы не в пропорции 50/50, а в пропорции 100/0, то перед вами инфоцыган.
avatar
Калькулятор облигаций
Калькулятор облигаций, ясно все, все свелось к банальному «я же говорил»/«ну это был лишь прогноз».
avatar
fortis_
fortis_, мне тоже ясно, вы сфокусировались на какой-то своей мысли, и все что с этим не совпадает вас не устраивает. И самое главное — то что вы прочитали это не прогноз, а анализ рынка на основе открытых данных.
avatar
Калькулятор облигаций
А есть ли приблизительная формула для расчёта чувствительности к изменению процентной ставки? Так чтобы можно было в голове прикинуть, пусть и не точное. До сегодняшнего дня я полагал что достаточно изменение процентной ставки умножить на дюрацию. Например для вашего примера 8,95 * 0,75 = 6,71 % изменение. Но вот как получить дюрацию 8,95 в уме? Ведь 6532 дней это почти 18 лет, и это явно не 8,95. Как упростить расчёты, как прикинуть дюрацию без екселя?
avatar
0xFF0000FF
0xFF0000FF, формула конечно есть, вот наша статья об этом: dzen.ru/media/id/5cd869440092d700b8988b83/risk-procentnyh-stavok-648845a9fd06f25efc143a39



avatar
Калькулятор облигаций
 И еще вопрос. Рынок ведь уже отреагировал, цена упала что соответствует тому что как будто ставку подняли на 0,75%. Вопрос: если ставку реально поднимут на 0,75% рынок получается не должен реагировать, ведь он уже отработал эту ставку? Непонятно где, но есть тут какая-то заковырка из разряда что раньше курица или яйцо.
avatar
0xFF0000FF
+1
0xFF0000FF, весь вопрос будет в риторике ЦБ после повышения ставки, от того и будет зависеть куда дальше пойдет цена
avatar
Калькулятор облигаций

полезные записи за 24 часа

★10 19 Дивидендная доходность в % растёт. Кто больше платит
★10 26 Bпepeди бoльшoй шopт гaзa
★9 6 Мой портфель акций на 24 ноября. Инвестирую в дивидендные акции и облигации. Покупки и продажи активов
★7 35 Объясняю на примере личной зарплаты баланс между инвестициями и дивидендами
★7 3 Двойной форсаж на 26% и 27%. Свежие облигации: Рольф на размещении
★5 18 Как не платить налог на доход от инвестиций?
★5 1 ТОП Вкладов и накопительных счетов с 24.11.2024 (С дополнительными условиями)⁠⁠
★4 4 ⭐️Котайджест 🐾. В фокусе акции, облигации, доллар
★4 43 Новая обложка The Economist -2025. Расшифровала почти полностью
★3 27 Транснефть: обновление модели и целевой цени в связи с новым законопроектом от Минфина и налогом на прибыль в 40%
+135 27 Транснефть: обновление модели и целевой цени в связи с новым законопроектом от Минфина и налогом на прибыль в 40%
+108 20 Правильный пофигизм - залог успеха
+81 19 сильнее всего зарплаты выросли, не там где вы подумали...
+79 26 Bпepeди бoльшoй шopт гaзa
+73 46 простые вещи об экономике и действиях ЦБ
+69 28 Копить деньги в молодости или тратить всю зарплату и залезать в кредит
+63 50 Обложка Экономист 2025
+60 40 Лучше прочитать. Главное из выступления главы ЦБ РФ в Государственной Думе
+60 32 Зачем вам всё это надо?
+54 12 Корпоративная коррупция при сделках M&A

самые обсуждаемые сегодня

32к Зачем вам всё это надо?
26к Фонды Goldman Sachs спишут почти $900 млн+Джанет Йеллен только что ушла в отставку, оставляя за собой полный беспорядок, своему преемнику.
28к Копить деньги в молодости или тратить всю зарплату и залезать в кредит
14к Азия. Понедельник.
9к Девальвация рубля к узбекскому суму и фондовый рынок
7к Эльвира Набиуллина сказала, что операционные издержки останутся навсегда, это признак нерыночной экономики ???
6к Ситуация на текущий момент
3к Если Газпром устоит в приделах 115, значит у него появится шанс
2к Талант должен ходить голодным!
2к Господа! Я правильно понимаю, что сейчас, номинальная стоимость одной акции ВТБ составляет 50 рублей ?! или я ошибаюсь?!

теги блога Калькулятор облигаций

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн