📌 Российский рынок слишком оптимистичен!

— Российский рынок слишком оптимистичен. Глядя на динамику акций и расписок создается впечатление, что конфликт завершен, все компании с иностранной пропиской объявили редомициляцию, новый норматив распределения чистой прибыли дивиденды — 100% и все компании вернулись к раскрытию информации. Однако, нет, это утопичная картина, которая спрятана далеко за горизонтом, который скрыт пышными облаками.

— Начиная с прошлой пятницы Мать и Дитя (#MDMG) прибавила 11,5%, ЕМЦ (#GEMC) выросла на 16%, Глобалтранс (#GLTR) рванул на 11%, котировки ДВМП (#FESH) увеличились на 18,5%, Башнефть (#BANE) прибавила 14,5%, ТМК (#TRMK) выросла на 18%, а Совкомфлот (#FLOT) вообще прибавил 38%!!! Я описал лишь часть бумаг, которые показали двузначные доходности всего за 5 торговых дней, на самом деле компаний, которые увеличили свою капитализацию было гораздо больше. Нельзя говорить, что рост безосновательный, в каждой акции была какая-то причина. У расписок — открытие доступа к покупкам клиентам ВТБ, у Башнефти слишком высокая дивидендная доходность, у Совкомфлота хороший отчет за первый квартал, но размер роста вызывает большие вопросы!

— Приведу в пример Совкомфлот, потому что его многие обсуждают последнее время. Компания показала хороший отчет. По моим прогнозам в хорошем сценарии форвардная доходность по итогам 2023 года могла бы достичь 15-16% к цене прошлой пятницы, но впереди еще 2,5 квартала, которые непонятно как закончатся для компании в текущих условиях. Пока тенденция такова, что фрахтовые индексы снижаются по всем акваториям с начала 2023 года. В итоге компания за неделю выросла на 38%, заложив в котировки крайне позитивные сценарии.

— На мой взгляд, каждая фундаментальная идея (случай Совкомфлота) должна расти медленно. Чем ближе к моменту реализации подходит бумага, тем очевиднее становится идея для рынка и происходит постепенное ускорение роста, но никак не расти недельной свечкой на 38%. Забавно, что я взял бумагу в прошлую пятницу по 67 руб. и вышел сегодня по 96 руб., при этом хотел написать для вас пост про Совкомфлот, так как видел идею, но из-за высокой загруженности не успел. В итоге акции дошли до моей целевой цены за неделю и пришлось закрыть позицию. Даже учитывая все ожидания от ПМЭФа и прочие позитивные факторы, рост за последнюю неделю аномален, покупать выросшие бумаги на пике считаю нецелесообразным. Рациональное мышление и интуиция сейчас подсказывают, что это неверный шаг и нужно продолжать искать идеи, где сценарий роста еще не реализовался, либо просто посидеть в стороне. Не стоит поддаваться FOMO!




Также подписывайтесь на Телеграмм-канал!