Хорошо ли работает золото во время рецессии?

С 1973 года до 2020 года было восемь рецессий. Во всех случаях, кроме двух, золото превзошло S&P 500. Исключение составили 1981 и 1990 годы. 1981 год был уникален тем, что председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер агрессивно повышал процентные ставки для борьбы с массовой инфляцией 1970-х годов. 1990 год был умеренной рецессией, и он пришелся на время, когда мировые центральные банки были нетто-продавцами золота из-за хороших макроэкономических условий в мире. Золото показало себя очень хорошо в остальных шести случаях. За шесть месяцев до начала рецессии и шесть месяцев после окончания рецессии золото выросло в среднем на 28% и опередило S&P 500 на 37%.

Причина этого опережения, по-видимому, связана с реакцией Федеральной резервной системы и федерального правительства на рецессию. Когда экономика начинала сокращаться, ФРС реагировала снижением ставок и вливание ликвидности. Золоту нравятся низкие ставки, потому что это снижает альтернативные издержки владения золотом (такие как хранение).

Золото также выигрывает от общего увеличения денежной массы в системе, особенно когда слабость основной экономики выступает препятствием для инвестирования в экономически чувствительные акции. Великий финансовый кризис 2008 года был прекрасным примером. Федеральная резервная система снизила ставку по фондам с 4,75% в конце 2007 года практически до 0% к 2009 году и оставила ставку близкой к нулю на следующие шесть лет. Цены на золото выросли почти на 50% за этот период.

Спасибо за внимание! 
Моя статья на Дзен: dzen.ru/media/dhandhoinvestor/horosho-li-rabotaet-zoloto-vo-vremia-recessii-6452d861d6cf4b17ac5d0e61