Мечел и Газпром. Падение акций в феврале 2022. Психологический разбор ошибок

В этой статье разберем мои правильные действия и ошибки осенью 2021 — феврале 2022 с точки зрения психологии и извлечем уроки. Если вы будете их применять, то сохраните свой капитал и улучшите доходность. Психология — это 80% успеха в инвестициях. Постигнуть рынок можно лишь узнав самого себя.

Начнем мы с Мечела прив. В его акциях я сидел давно, порядка 3-х лет, со 100 руб. В этот период был и длительный боковик, сопровождающийся плохими производственными новостями, и падение акций на 40%. Все это я выдержал, высидел. Однако измотал он нервы порядком, было ощущение, что его менеджменту стабильно не везет и у него ничего не получается. К тому же из-за высокого долга Мечел продал крупнейшее Эльгинское месторождение угля, как раз перед ростом цен на уголь — вот неудача. И неожиданно в 2021 цены на металл и уголь резко пошли вверх, а Мечел стал получать сверхприбыль. Акции Мечела резко выросли со 100 до 300 руб. осенью 2021, моя прибыль составляла 200%.

Урок 1. Высиживай идею, не продавай быстро.

И вот я уже стал подумывать о продаже акций Мечела прив., прикидывать варианты, что дальше куплю. Изначально по Мечелу пр. была цель — 800 руб. Однако насколько она была реальна, это был вопрос. Неожиданно в декабре 2021 акции Мечела пр. стали быстро падать (см. на картинке синюю стрелку), и упали до 240 руб. Падение акций сопровождалось плохими производственными новостями: в Якутии падала добыча угля несколько месяцев подряд, были проблемы с вывозом угля на Восток. При этом мы помним, что у Мечела был гигантский долг, который он не мог отдать, и фактически банки могли его обанкротить в любой момент, но не делали этого, видимо, в целях социальной стабильности в регионе.

Когда ваша акция сильно выросла, а потом резко падает, вы испытываете сильнейшее волнение и страх потерять прибыль, особенно, если ваша позиция в деньгах большая. Противодействовать волнению очень сложно. В связи с этим я продал акции Мечела пр. по 240 руб. Впоследствии оказалось, что продал я их удачно с точки зрения инвестиций: акции Мечела пр. упали и до сих пор не достигли даже 200 руб. Может и вырастут когда-то, я не знаю. Для меня данная идея закрыта.

Однако непосредственно после продажи акции Мечела пр. сходили на 340 руб. Было обидно, и я испытал трейдерский тильт (сильное разочарование и сожаление об упущенной выгоде). О нем мы поговорим позже.

Продал акции я не удачно с точки зрения уплаты НДФЛ: 1) не по всей позиции получил налоговую льготу ЛДВ 3 года, так как ранее я перезаходил в акции Мечела 2) надо было продавать в 2022 году, а не в 2021, чтобы НДФЛ платить на год позже 3) НДФЛ я сразу не заплатил с полученной прибыли, а купил другие акции. В результате срок уплаты НДФЛ стал до 1 декабря 2022, и это аукнулось. После кризиса, когда деньги с данного инвестиционного счета сгорели, а НДФЛ к уплате осталось, большое, мне пришлось продать апартамент, чтобы заплатить НДФЛ.

Очевидно, что мы продаем на низах, а покупаем на верхах в виду эмоциональных волн, сопряжения настроений с другими людьми, плохих производственных новостей, падающего графика цены. И победить свои инстинкты можно только опираясь на механические правила.

Урок 2. Если хочешь продать акции — подожди 1 месяц. Не спеши выходить, даже если график падает.

Урок 3. Не продавай акции в конце года, подожди начало следующего

Урок 4. Плати НДФЛ сразу или откладывай сумму НДФЛ, подлежащую уплате, в ОФЗ

Продав Мечел пр., я купил акции Газпрома. Первая покупка был в районе 330 руб. И это было фундаментально правильно. Открыв отчет Газпрома по МСФО за 9 месяцев 2021, я обнаружил огромную прибыль, и рассчитал будущие дивиденды — более 50 руб. Размер будущих дивидендов в последствии также огласил и менеджмент Газпрома.

Однако меня подвел тильт — желание наверстать упущенную выгоду. Я не спекулянт, и за 15 лет инвестиций, плечи пробовал может пару раз. Всю прибыль я заработал ранее на бирже без плечей. Однако эмоциональное разочарование было столь сильным, желание наверстать упущенную прибыль, что не смог с ним справиться и взял плечо на акции Газпрома.

После первой закупки акции Газпрома сначала пошли вверх и достигли 390 руб. Я не продавал, так как очевидная цель была в районе 500 руб. (50 руб./10% доходности). А потом неожиданно усилилась геополитическая напряженность и акции пошли резко вниз на 330 руб. Я также не продавал, и более того докупил акции по 320 руб.

Ранее за геополитикой сильно не следил, не интересовался. Не придавал большого значения напряженности, думал, что все разрешится, успокоится.

Акции Газпрома болтались как в болоте в районе 330 руб. Я думал, что время играет на меня: чем ближе к див. отсечке, тем вернее акции пойдут вверх. Когда еще у Газпрома были дивиденды более 10%. Это же голубая фишка. Так говорила мне логика. И тут пошло-поехало.

22.02.2022 акции Газпрома стали резко падать. В стакане творилась чехарда: роботы заваливали стакан заявками и тащили цену вниз. Я только уменьшил плечо, однако потом оказалось, что недостаточно. Когда ты с плечом и ушел в минус, очень трудно закрывать позицию в убыток. Тем более акции Газпрома уже раз обманывали меня: ушли ниже 285 руб., я прикрыл часть плеча — а они обратно вернулись на 330 руб., я откупил, но дороже, в результате потерял деньги. Теперь, я подумал, что такой финт не пройдет. Сижу — терплю. Примерно рассчитал, что плечо выдержу, даже если акции Газпрома спустятся к 200 руб., поскольку по дороге вниз я буду сдавать акции частями, если спуск будет плавный. Посмотрел прошлые падения акций Газпрома — там были падения, постепенные: на 20-30%, а потом еще. Я бы успел сократить плечо.

Последний шанс выйти был 22.02.2022 на вечерней речи Б., когда он пообещал мягкие санкции, акции Газпрома выросли до 285 руб. Я не стал продавать — подумал, опять обманка.

23.02.2022 был выходным и тревожным. На западных биржах расписки Газпрома упали до 250 руб.

И утром 24.02.2022 понеслось: утром я проснулся после 07.00 открыл стакан, а там уже акции Газпрома стоили 250 руб., были стоп-торги, ни одной заявки на покупку и миллионы акций Газпрома на продажу. Я все понял. Выставил заявку на продажу по 220-230 руб., терминал завис, заявка не исполнялась. Почему я не продал все по этой цене: 1) заявка не исполнялась 2) подумал, что цена упадет до 200 руб. максимум, и я сохраню позицию. С точки зрения логики это выглядело разумно.

Было несколько планок вниз. В 10.00 торги открылись, ранее поданная заявка части Газпрома по 220-230 руб. исполнилась, но Газпром шел уже по 174 руб. И было очевидно, что он пойдет еще ниже. Испугавшись, что акции Газпрома пойдут ниже и брокер закроет меня с долгом, я сам продал все акции по 174 руб. Маржин-кола технически не было. Остался от акций Газпрома ноль. Счет был потерян. Сумму потери я не буду называть публично, однако она была очень большой.

После этого цена акций Газпрома пошла на 124 — 134 руб., биржей были проведены дискретные аукционы. Выходит, что тактически я правильно продал. Закрыл бы меня брокер в долг или нет после падения, — сказать трудно. Я звонил потом, узнавал, брокер дипломатично сказал, что вечером 24.02.2022 биржа подняла коэффициенты риска (вроде бы до 40%), и они всех плечевиков вечером закрыли. Возможно по 184 руб., дороже чем я продал сам. Стоило ли ждать или продавать самому — не знаю. Риск получить долг был очень сильный. Вероятно это было правильное решение. Хотя если бы меня закрыл брокер вечером, я бы потерял меньше — 10 рублей на акцию. Сейчас думаю, что брокер (Альфа) бы меня не закрыл в середине дня, похоже они просто не успевали выставлять заявки. В экстремальных ситуациях трудно принять решение. На этом история с Газпромом закончилась. А теперь выводы и уроки.

Урок 5. Никогда не бери плечи. Принципиально.

Урок 6. Рынок — это не шахматы, а покер, в основном работает не логика, а вероятности.

Урок 6 — очень сложно выучить умным людям. Они привыкли строить карьеру, делать бизнес, побеждать, основываясь на идеально выстроенной логике, даже подкрепленной математикой. И с таким настроем они приходят на рынок. Порой, когда им говоришь о рисках, они похожи на упертых… переубедить их не возможно. А тут бац — и черный лебедь по Газпрому. Реальность побеждает и учит. Несмотря на огромную прибыль, дивиденды, акции Газпрома обваливаются в 2 раза за одну сессию (с 285 до 124 руб.). Логика не сработала. Здесь важно найти разумную середину: логика — да, однако нужно всегда соломку подложить. Прогнозировать лучше несколько вариантов развития событий, и продумать, чтобы вы будете делать при каждом, не отдавая при этом больше веса — благоприятному варианту. Хотя конечно, это эмоционально приятнее.

Урок 7. Не отыгрывайся. Победи тильт отпусканием и обнулением ситуации. Начни заново.

Урок 8. Выводи деньги из рынка в реальный мир

Если у вас все разумные потребности закрыты, то можно и хранить деньги в рынке — продавать выросшие в 2-3 раза акции и покупать облигации. А если нет, то обязательно часть денег нужно выводить в реальный мир: закрывать свои кредиты, покупать недвижимость, путешествовать, а не только покупать новые акции вместо проданных ранее. Так уж заведено, что фондовый рынок играет роль стерилизатора наличности: вместо покупок товаров и разгона инфляции, люди несут лишние деньги на фондовый рынок, где и теряют их или замораживают. Инвестору же важен обратный процесс — превращения цифры в товары.

Урок 9. Смотри не только на фундаментал, но и по сторонам. Лучше лишний раз выйди из позиции, пережди.

Мешает выполнить урок сожаление об упущенной прибыли. Забудь. В рынке всегда будут выгодные ситуации. Это колесо крутится вечно. Не заработал на этом — заработаешь на другом.

Урок 10. Не отчаивайся. Выучи урок и иди дальше. Рынок даст еще заработать, если ты стал лучше, и больше, чем было.

Надеюсь, что эти уроки будут вам полезны. Хотя чужой опыт сложно воспринять, пока не переживешь сам, не потеряешь деньги, тогда слова зазвучат по-новому и весомее.

Рынок — это сложнейшая система. Победив себя ты будешь успешен и в рынке. А если не можешь пока победить — то хотя бы притормози. Тише едешь — дальше будешь.

Блог.