RAZB0RKA отчета QIWI по МСФО 3кв'22. А можно нам тоже по 2$?

Если вы не знаете что из себя представляет бизнес QIWI рекомендую к прочтению большую разборку компании по итогам 1п'22

В разборке писал про историю развития компании, про сложности с которыми столкнулся бизнес QIWI в последнее время

В этот раз сделаю короткий обзор динамики основных фин.показателей

Обьем платежей и переводов в 3кв'22 составил почти 500 млрд руб

Представляете, через маленький QIWI за год проходит 2 трлн рублей!

И это после потери большого потока платежей на букмейкеров!

Как мы видим, эта потеря была с лихвой компенсирована ростом денежных переводов

Картинка с сайта CONTACT, намекает на то почему растут суммы переводов

Количество активных кошельков компания перестала раскрывать

С учетом роста платежей, скорее всего их количество должно было подрасти

С каждого типа переводов и оплат QIWI берет свою комиссию, что формирует выручку компании

Как видно на графике, и в выручке переводы то же доминируют

Обратите внимание на фиолетовые столбики, это в основном % доходы QIWI с размещения денег со счетов клиентов на депозиты

Ну а прибыль компании после продажи убыточных РОКЕТА, СОВЕСТИ и ТОЧКИ стала только больше

Не буду останавливаться на результатах ROWI и FLOCTORY

Бизнесы растут, но пока их вклад в результаты группы незначительны

Это были сегментные данные, теперь кратко про МСФО показателям

Обратите внимание динамика прибыли МСФО отличается от сегментной

Все дело в курсовых разницах, в 2кв был убыток 2.4 млрд руб, а в 3кв прибыль 0.5 млрд руб

Компания с какой-то целью учитывает курсовые в скорректированной прибыли

Причем именно на основе скорректированной прибыли идет расчет дивидендов

Если вы хотите понять реальную динамику прибыли смотрите на сегментные результаты или на операц.прибыль

По операц.прибыли рекордные 2 и 3 квартал!

За 9м'22 операционная прибыль на акцию составила 245 руб!

Если прибыль 4кв'22 будет хотя бы на уровне слабого 4кв'21, то годовая операц.прибыль вырастет до 280 руб!

Для справки, текущая цена акции 415 руб

По дивидендной политике компания ранее направляла 50% скорректированной прибыли на ежеквартальные дивиденды

За последние 4 квартала компания дивиденды не выплачивала в силу ограничений на вывод капитала в недружественные юрисдикции

Суммарно невыплаченный дивиденд составляет почти 100 руб/акция

Что компания делает с этим невостребованным денежным потоком?

Складирует кэш на депозиты и краткосрочные облигации

НЧП (Нераспределенная чистая прибыль) на конец 3кв'22 выросла до 575 руб/акция!

Не мудрено, что Солонин понимая недооцененость акций выкупает их с рынка за копейки

И ему продают по этой цене!

Миноритарии Qiwi предъявили к выкупу 4 861 390 акций класса В

В результате выкупа доля мажоритария в Qiwi выросла с 66.6% до 69.7% голосов

25 ноября 2022 компания Солонина обьявила новый выкуп уже по 2$ еще на ~3% бумаг

Можете сами посчитать с каким дисконтом идет выкуп к рыночной цене на ММВБ и какой дисконт выкупа к НЧП

Подводя итог:

1. Обьемы переводов на рекордном уровне
2. Большой обьем переводов = высокая прибыль
3. Высокая прибыль не = высокие дивиденды
4. Мажоритарий активно собирает акции с рынка

Возможно формируется хороший коктейль для будущего роста

Напишите в комментариях, а по какой цене вы готовы покупать акции QIWI

Все выводы как обычно вы делаете сами!

Телеграм t.me/razb0rka

Smart-lab smart-lab.ru/my/Razb0rka/

© RAZB0RKA 2022-2022. Все материалы данного канала/сайта/блога являются объектами авторского права (в том числе дизайн). Запрещается копирование, распространение (в том числе путем копирования на другие сайты и ресурсы в Интернете) или любое иное использование информации и объектов без предварительного письменного согласия правообладателя. Вся информация предназначена исключительно для информационных целей. Автор RAZB0RKA не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником