⭐️ Гонконгские эмитенты: компания CK Asset

Добрый день, друзья!

В целях переориентации своего инвестиционного портфеля на эмитентов «дружественных» стран, провожу оценку конкурентного потенциала гонконгских эмитентов, доступных к покупке на СПБ Бирже.

Начинаю с компании CK Asset (HK: 1113), которая занимается строительством и управлением производственной, торговой, гостиничной недвижимости, а также энергетических и инфраструктурных активов во всём мире (Китай, Европа, США и др.).

Компания образовалась в 2015 году в результате объединения девелоперских активов компаний Cheung Kong Group и Hutchison Whampoa. Входит в сотню крупнейших китайских компаний.



📊 Из финансового отчёта эмитента за 1 полугодие 2022 года (опубликованного месяц назад) следует, что рентабельность продаж составила 31%, прирост выручки превысил 53% (!!!), а коэффициент текущей ликвидности возрос до 4,3х (подробнее с отчетностью можно ознакомиться здесь).

Динамика конкурентоспособности компании представлена ниже.

👍 Текущий конкурентный статус CK Asset можно охарактеризовать как очень высокий (K = 3,053) с явно выраженной тенденцией к росту. Источники конкурентоспособности отлично сбалансированы.

Особенно отметим высокую операционную эффективность (K_R), которая, помимо высокой рентабельности бизнеса, связана со значительной прибылью компании от инвестиций и участия в совместных предприятиях.

При этом следует подчеркнуть, что высокие темпы роста продаж в 2022 году (K_I), обусловлены не только эффектом «низкой базы» коронавирусного 2021 года: выручка за 1 полугодие 2022 года существенно превышает показатели 2018-2019 гг.

🚀 Рост ключевых финансовых индикаторов компании находит отражение в котировках её акций, которые достойно держатся даже несмотря на падение индекса Hang Seng.




Капитализация CK Asset на данный момент составляет 29 млрд. USD. Мультипликатор P/E по текущим котировкам равен 8х. Дивидендная доходность составляет 3,4% годовых. Акции эмитента доступны для покупки на Санкт-Петербургской бирже.

С одной стороны, в настоящее время строительный сектор Китая сейчас переживает не лучшие времена. С другой стороны, финансовое положение CK Asset можно охарактеризовать как отличное (K_F = 1,417), вследствие чего вероятность дефолта эмитента крайне мала.

✅ Дополнительным фактором в пользу CK Asset является то, что её акции не котируются на американских биржах, поэтому риски делистинга в США компанию не затронут.

___________

💡 Резюме. Добавляю CK Asset Holdings в свой инвестиционный портфель гонконгских эмитентов.