Петропавловск - санкции могут привести к дефолту

Экспортная выручка Петропавловска составляет 31%, из которых 26% приходится на Европу.


Из-за того, что Петропавловск зарегистрирован в Великобритании, компания не может совершать сделки с российскими компаниями, которые попали под санкции. Это также относится к госбанкам, включая Газпромбанк.

Ранее Петропавловск продавал ему весь объем золота, добываемый в России, что закреплено в кредитном соглашении с банком, по которому Петропавловск задолжал более 200 млн. долл. Однако компания УГМК выкупила этот долг у Газпрома и теперь будет определять правила игры.

12 мая Газпромбанк разрешил Петропавловску продавать золото 3м лицам.

Инвестиции в разработку месторождений и обновление основных средств требует существенных затрат, которые равны примерно 20% от выручки

Валютная составляющая – около 60% расходов номинированы в долларах. То есть значительная часть оборудования импортируется.

Могут возникнуть проблемы с поставками, и, как следствие, снижение добычи и задержка ввода в эксплуатацию новых месторождений.

Уровень долга Петрапавловска находится на относительно стабильном уровне, при этом долговая нагрузка этих компаний заметно выше и находится на уровне чистый долг / EBITDA около 2х.
Петропавловск из-за санкций не может провести платежи по облигациям, и это будет означать технический дефолт. срок погашения намечен на ноябрь 2022 г. Рефинансирование тоже под вопросом.

Компания сообщила, что рассматривает возможность продажи операционных дочек, то есть своих производственных активов. В этом случае золотодобытчик вообще в конечном итоге может прекратить свою деятельность

Результат будет зависеть от того, сможет ли компания реструктуризировать долг и договориться с кредиторами.

Петропавловск из-за своих проблем торгуется дешевле всех.

Детальный обзор сектора в видео: