Что ждать от цены на нефть?

Для нефти наступил момент истины: вверх или вниз.

На новостях о том, что Европа готовится отказаться от российской нефти, цена барреля приблизилась к важной границе диагонального сопротивления (см график).

www.tradingview.com/x/GdWP8Zyg/

Если завтра-послезавтра цена пробьет эту диагональ и удержится выше, то мы увидим еще одно ралли в нефти до уровня около $120 за баррель Брент.

Пробьет ли?

Мы считаем, что нет, с вероятностью 75%.

Почему? Есть фундаментальные и технические факторы.

Фундаментальные факторы

Мы думаем, что если Европа и откажется закупать нефть в России, то это будет не мгновенное эмбарго, а растянутое во времени, поэтому российская нефть уйдет с рынка не сразу.

При этом спрос на нефть уже замедлился из-за карантинов в Китае, а предложение постепенно растет за счет сланцевых производителей в США и за счет продажи стратегического нефтяного резерва.

Ожидается, что США в этом году нарастят добычу с 11.2 млн баррелей в сутки до 12+ млн, то есть почти на 1 млн баррелей.

Еще 1 млн баррелей в сутки до конца года США будут продавать из своего нефтяного резерва.

Это покрывает бОльшую часть дефицита нефти.

Для контекста: экспорт российской нефти составляет ~4,7 млн баррелей в сутки, из которых половина идет в Европу (в США не идет почти ничего), то есть 2,35 млн баррелей. Этот объем и надо заместить.

Если этот объем выпадет не сразу, а постепенно, то жесткого дефицита на рынке нефти вполне можно будет избежать.

Особенно если США сумеют договориться с Ираном о снятии санкций или с арабами о более быстром росте добычи, что тоже вероятно в обозримом будущем.

Технические факторы

Нефть нарисовала нисходящий треугольник — обычно это фигура пробивается вниз, а не вверх.

Что делать?

Мы бы на всякий случай избавлялись сейчас от позиций в нефтянке.

Однако если цена все же пробьет диагональ и закрепится выше, то к такому решению рынка надо отнестись с уважением и вновь сформировать длинные позиции для участия в ралли.


Наглядная структура российского нефтяного экспорта



Вот, например, похожий нисходящий треугольник сформировался в золоте в прошлом году — желтым показано, что было дальше

www.tradingview.com/x/4Ke2nRJQ/