Банк России 8 раз подряд поднял ключевую ставку

Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 9,5% годовых. Решение было предсказуемо и совпало с ожиданиями многих аналитиков. 

Проинфляционные факторы

— Расширение спроса продолжает опережать возможности наращивания выпуска.

— Быстрый рост экономической активности при ограниченности свободных трудовых ресурсов

— Проинфляционной остается конъюнктура мировых товарных рынков. 

Тезисно

▪️ Решение повысить ставку на 100 б.п. было ожидаемым. Такой шаг прогнозировали многие аналитики.

▪️ Центральный банк поднимает ставку восемь раз подряд, и этот вря ли последний.

▪️ Следующее заседание совета директоров ЦБ намечено на 18 марта 2022 года. Центральный Банк допустил возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

▪️ Диапазон ключевой ставки на 2022 год составляет 9 — 11%.

▪️ Инфляция в России идет значительно выше октябрьского прогноза Центробанка, баланс рисков все больше смещается в сторону проинфляционных.

▪️ Центробанк увеличил прогноз инфляции по итогам 2022 года до 5-6% (было 4-4,5%), но сохранил прогноз по годовой инфляции в 2023-2024 годах в 4%.

▪️ «Быстрый рост экономической активности при ограниченности свободных трудовых ресурсов усиливает инфляционное давление», — отмечается в сообщении ЦБ.

▪️ В ЦБ отмечают, что пока повышение ставок по депозитам не увеличивает склонность населения к сбережениям.

▪️ Вишенка на торте: Центробанк понизил прогноз по росту ВВП России в 2023 году до 1,5 — 2,5% (было 2 — 3%). Также ЦБ повысил прогноз по оттоку капитала из России в 2022 году до $75 млрд (было $65 млрд).

Что дальше?

Корень зла — Политика ФРС. Регулятор явно потерял контроль над ситуацией, а недавние заявление главы резервного банка Атланты г-н Бостика, что его базовый прогноз по увеличению ключевой ставки 3 раза за год только подтверждает данные опасения…

Жесткая политика регулятора и повышение ключевой ставки должно привести к замедлению скорости инфляции в США, которая активно импортируют её во многие страны мира (в том числе и нам).

Это безусловно положительно отразится и на нашем рынке, который, как мы знаем, далеко не всегда живет своей жизнью. Такие действия ФРС хорошо согласуются с действиями нашего регулятора.

Другой вопрос, будет ли этого достаточно? Стало известно, что ЦБ РФ не возобновил покупку валюты для Минфина, не смотря на значительное укрепление рубля.

Такое решение может означать сохранение напряженности на мировой арене и опасения ЦБ, что ближайшее время против России все-таки будут введены более серьезные санкции, которые способны сильно ударить по нашей финансовой система