Goldman ждет нефть по $100 за баррель к 2023 году

Базовый прогноз банка подразумевает, что в ближайшие два года Brent останется на уровне $85. Но цены перевалят за трехзначную отметку, если затраты нефтяников будут расти, или если на рынке сформируется дефицит предложения.

Goldman сохраняется оптимистичный настрой в отношении нефти даже несмотря на то, что в этом году цены уже выросли более чем на 40%. Аналитики уверены, что последнее было неоправданно глубоким из-за ненужных ограничений, связанных с «омикроном». Эксперты также ожидают, что начнут покупать нефть на спадах, как только управляющие активами перераспределят активы в 2022 году.

«Предложение сейчас не удовлетворяет растущий спрос», — отметил аналитик банка. «Цены на нефть должны быть выше, чтобы покрыть высокую стоимость капитала, необходимого для финансирования новых проектов».

Недавнее падение цен на $10 эквивалентно снижению спроса на 5 млн баррелей в день в течение трех месяцев. В банке считают, что такая реакция не оправдана. Правительства пока не вводят новые карантины, а ограничиваются лишь массовым тестированием на новый штамм вируса.

В долгосрочной перспективе инфляция затрат на добычу полезных ископаемых и дорогое финансирование будут сдерживать рост предложения. Кроме того, многие инвесторы сейчас предпочитают делать ставку на ESG. Инвестиции в нефтяные проекты длительного цикла также сократились из-за неопределенности, связанной с переходом на чистую энергетику и его влиянием на потребление топлива.

Спрос на все — от бензина и дизельного топлива до пластмасс — в настоящее время находится на рекордном уровне. Ожидается, что потребление достигнет новых максимумов в 2022 и 2023 годах. Использование авиатоплива по-прежнему будет отставать из-за ограничений на поездки, но по мере открытия границ, скорее всего, возникнет некоторый неудовлетворенный спрос.

Спрос поддерживается значительными государственными капитальными затратами как для поддержки восстановления экономики после Covid-19, так и для финансирования перехода к зеленой энергетике, необходимого для борьбы с изменением климата. Повышенное внимание к неравенству доходов также окажет поддержку сырьевым товарам, поскольку бедные люди, как правило, тратят большую часть своих доходов на товары и энергию.

Цены на нефть могут вырасти до $110 за баррель, если предложение не сможет догнать спрос по темпам роста. По словам аналитиков банка, снижение спроса поможет вернуть рынок в состояние равновесия.