Квартальный отчет Regeneron Pharmaceuticals: выручка взлетела на 50%, запустили buyback на $3 млрд

Regeneron Pharmaceuticals (REGN) 4 ноября 2021 г. отчиталась за 3 квартал 2021 г. (3Q21). Выручка за квартал взлетела на 50,5% до $3,45 млрд. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учетом возможного размытия (Adjusted EPS — diluted) $15,37 против $8,36 в 3Q20. По данным FactSet, аналитики прогнозировали в среднем выручку $2,75 млрд и Adj. EPS $10,2. Продажи коктейля антител (REGEN-COV) для лечения коронавируса составили $804 млн. Уже после публикации отчета, коктейль антител REGEN-COV был одобрен 12 ноября для использования в Европе. Выручка без учёта REGEN-COV выросла на 19,4% г/г. Денежные средства и к/с фин.вложения на конец 3Q21 составили $11,42 млрд. Чистый долг отрицательный. Свободный денежный поток $3,28 млрд против –$407,5 млн за 3Q20. Отчет за 2Q21 можно посмотреть здесь.

За первые 9 мес. 2021 г. выручка компании взлетела на 83,1% до $11,12 млрд. Скорректированная чистая прибыль на 1 акцию с учетом возможного размытия $50,99 против $22,01 за соответствующий период годом ранее. Свободный денежный поток $4,31 млрд против $933,9 млн годом ранее.

Результаты по препаратам. Продажи Eylea (aflibercept) выросли на 11,8% до $1,47 млрд. Eylea применяется для лечения неоваскулярной (влажной формы) возрастной макулярной дегенерации, снижения остроты зрения. Выручка по препарату Dupixent (dupilumab), продаваемому совместно с Sanofi взлетела на 55% до $1,66 млрд. Применяется для лечения экземы (атопического дерматита). Продуктовую выручку в отчётности отражает Sanofi, а у Regeneron доходы от dupixent отражены как collaboration revenue. Препарат Libtayo (cemiplimab-rwlc) принёс компании $78 млн по сравнению с $72 млн в 3Q20. Выручка от Praluent (alirocumab) за квартал $45 млн, падение на 8%.

Исследования и разработки (R&D). Компания анонсировала, что клинические исследования (КИ) фазы 2 применения EYLEA для лечения возрастного неовоскулярного хронического заболевания глаз достигли всех контрольных точек. Также идут КИ 3 фазы для больных диабетическим макулярным отеком, результаты будут во второй половине 2022 г.

FDA одобрило применение Dupixent для лечения астмы средней тяжести и тяжелой формы у детей от 6 до 11 лет. Также вторые КИ 3 фазы по лечению взрослых и подростков с эозинофильным эзофагитом достигло всех основных конечных точек, продемонстрировав значительные улучшения клинических симптомов и гистологических показателей. КИ фазы 3 с участием детей в возрасте от 6 мес, до 5 лет с атомическим дерматитом достигли всех основных и вторичных конечных точек. Компания в ближайшее время подаст заявки на одобрение применения препарата в американский и европейский регуляторы.

Прогноз. Regeneron снизила прогноз на 2021 г. по расходам на R&D с $2,95 – $3,075 млрд до $2,845 – $2,915 млрд. Компания запустила новую программу обратного выкупа акций (buyback) на $3 млрд.

Оценка. Regeneron торгуется с P/S 5, P/E 10. На наш взгляд, это не дорого. У компании интересный pipeline и хорошие темпы роста. По итогам 1Q21, когда акции стоили $500-$520, мы писали, что они являются интересными. С тех пор акции Regeneron выросли почти на 30%. Мы по-прежнему позитивно оцениваем перспективы этих акций и считаем их интересными*.

Акции Regeneron Pharmaceuticals (REGN) занимают 4 позицию в iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB), бумаги которого входят в состав портфеля SUVE CM.

За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в сентябре 2020, бумаги iShares Nasdaq Biotechnology ETF выросли на 13,2%.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.

Список всех обзоров квартальных отчётов за 3Q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.

*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.