Не обкэшиться ли нам? Часть 2. МТС, Билайн, Мегафон.

 

Продолжу рассмотрение претендентов на выход в кэш. Вторая тройка. (первая часть тут https://smart-lab.ru/blog/736406.php)

 Сложно было пройти мимо телекомов. За последние десятилетия эта индустрия развилась от зачаточного состояния до гигантского рынка c очень плотной конкуренцией и соответствующими рисками стагнации.

 Сейчас обращают внимание на себя следующие моменты:

• Первый тренд. Мощное развитие медийных направлений бизнеса у всех трёх компаний. Разворачивание своих дата центров, облаков, игровых сервисов, оказание ИТ-услуг бизнесу. Есть ряд различий в моделях и фокусах, но в целом идёт выделение самостоятельных бизнесов. В некоторых случаях, уже с озвученными мечтами о выходе на биржу, либо продаже стратегическому инвестору.

• Второй тренд. Продажа башен. Общий тренд для привлечения “легких денег”. С одной стороны логичная оптимизация, с другой непонятно, куда пойдут деньги после продажи. То ли на инвестиции, то ли на латание дыр после жирных дивидендов.

• Третий тренд. Микс предыдущих. Продажа активов. Если начинали несколько лет назад с выхода из зарубежных бизнесов, то теперь пришли к продаже башен, офисной недвижимость и прочей собственности уже на территории РФ. Покопавшись в новостях, можно найти заметки о реализуемых сейчас продажах, которые предусматривались ещё до текущих эпидемиологических передряг.

 В случае МТС и Мегафона отдельна видна забота о миноритариях. Мегафон просто провёл делистинг на довольно низких уровнях, практически прямо заявив, что ему не нужна лишняя головная боль  и лишние согласования в будущих сделках (с другой стороны, это довольно честно). Ну, а дойная корова, в лице МТС, известна своими схематозиками по обмену ресурсами с Системой и по пылесосу прибыли.

 Бежать ли из этих компаний решать Вам. Более того, тот же МТС у меня второй по размеру акций на счетах. И в ближайшее время не планирую ни продавать, ни покупать. В общем, снова призываю не паниковать и внимательно анализировать. У ПВОшников есть девиз — «Точный расчет, разящий удар», который, как мне кажется, очень неплохо сочетается и с биржевым рынком.

 P.S.

Пока размышлял над текущей частью появилось много новостей о планах вывода различных цифровых сервисов, доставок, банков, ИТ-компаний на российские биржах. За рубежом возобновился тренд — разделение компаний. Одна за другой о своих планах заявили DuPont, General Electric, Johnson & Johnson и Toshiba. Так что мы находимся в общем тренде, свидетельствующемо пике на рынках.

К моей радости, не все последние запланированные в России размещения были осуществлены, что считаю свидетельствует об отрезвлении инвесторов, в том числе и институциональных.