Как Газпром устроил корнер на европейском газовом рынке

Зимой в Европе холодно, собственные энергоресурсы отсутствуют, топить дома нечем. Поэтому Европа импортирует газ. Нравится Европе или не нравится, но Россия, а точнее государственный монополист Газпром — основной источник энергоносителя в регионе. Сорок процентов европейского газа, которые поставляет компания, совсем не похожи на шутки.

Раньше дела шли отлично. Долгосрочные контракты, стабильные поставки и прибыльный бизнес. Никакой политики. Потом случился Крым, и отношения между властями испортились. На поставки газа это, естественно, не повлияло. Все понимают — топить дома надо точно также, как и пополнять бюджет экспортной выручкой. Но по-мелочи страны начали обмениваться колкостями, и в итоге один из выпадов привел к серьезному энергетическому кризису.

Еще до истории с газом, Европа включилась в зеленые тренды. Строительство ветряных электростанций, возобновляемые источники энергии, снижение углеродного следа и прочие прелести новых технологий. В целом, отличная идея. Однажды это сделает мир лучше. В качестве бонуса избавит европейцев от надоевшего партнера, по крайней мере, в теории.

Россия в «зеленых» не поверила. Газпром, как ни в чем не бывало, строил трубопровод «Северный Поток — 2». Госкорпорация собиралась поставлять газ напрямую в Германию, снижая транзитные пошлины. За пять лет трубопровод достроили. Дело осталось за малым — пройти бюрократический ад и получить разрешения. Единственная загвоздка была в том, что усиленная политическими противоречиями бюрократия могла занять от нескольких месяцев до нескольких лет. Довольно обидно.

Но звезды принесли Газпрому удачный сюрприз. Безветренное лето ударило по зеленой энергетике и остановило ветряные электростанции. Зима наступила раньше. Газовые хранилища опустели. В качестве вишенки на торте — резкое восстановление экономики после эпидемии коронавируса увеличило потребность в энергоресурсах. Как назло, весь СПГ, которым Европа могла покрыть непредвиденный спрос, уехал в Китай.

Возник дефицит газа.

Недолго думая, европейские чиновники попросили дополнительный объем у Газпрома, но тут прозвучал гром среди ясного неба. Вопреки ожиданиям, госкорпорация отказала. За ширмой дипломатического такта, скрывалась простая и жесткая позиция:

Хотите получить газ? Тогда одобряйте «Северный поток — 2», и мы вам прямо по нему газ и поставим. Не хотите ускорять бюрократию? Тогда поставим ровно столько, сколько указано в текущих контрактах. Ни кубом больше. В конце концов, вы сами отказались от долгосрочных договоров и начали закупать газ через биржу. Теперь терпите.

На бирже началась паника. Ноябрьские фьючерсы на европейском Dutch TTF Hub выросли с $93 до $116 за два дня. В моменте цена взлетала на 30%. Огромная волатильность и беспрецедентный случай.

Долгосрочная ситуация была еще хуже. Общий рост газа за пять месяцев составил 452%. В мае Европа покупала энергоноситель по $25, а в октябре не могла достать по $116. Газпром закрыл вентиль. Газ ушел с рынка. Европейские заводы остановили производство, так как оно стало нерентабельным из-за высокой себестоимости энергии. Правительства директивно ограничили внутренний рост газовых цен, чтобы защитить налогоплательщиков.

СМИ обвинили Россию в манипулировании рынком и не стали скромничать в эпитетах. Постфактум всплыл факт, что Газпром снизил поставки за месяц до событий. Госкорпорация обвинения отрицала, ссылаясь на выполнение текущих контрактов и рост спроса на внутреннем рынке. Под благовидным (и, будем честны, довольно аргументированным) предлогом Газпром вежливо отказывался помогать соседям.

Неделя ужаса европейских чиновников закончилась, когда президент России пообещал стабилизировать ситуацию. Естественно, не по доброте душевной. Европа должна вернуться к долгосрочным контрактам, а еще лучше — одобрить новый трубопровод. Но глобально Россия готова к сотрудничеству.

Пока европейские чиновники думают, фьючерсы на газ торгуются около максимумов. Что в итоге наживет Газпром? Посмотрим. Как минимум, он воспользовался случаем и напомнил покупателям, как работает корнер на товарном рынке. Заодно устроил международное шоу. Как максимум, Газпром ускорил запуск нового трубопровода.


P.S. Это была наполовину художественная зарисовка, описывающая реальные события. Пробую новый формат с хэштегом #войны_на_wall_street, где буду рассказывать про битвы крупных игроков между собой. Дайте знать в комментариях, если такой формат вам заходит.

P.P.S. У меня есть телеграм-канал. Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые материалы =)