ВТБ. Обзор финансовых показателей по МСФО за август 2021 года

Компания прекрасно отработала еще один месяц. Дмитрий Пьянов, Член Правления, Финансовый директор банка ВТБ, отметил:

Хорошие результаты августа приближают Группу к выполнению годовых целевых ориентиров по росту прибыли и объемов бизнеса. По итогам 8 месяцев Группа заработала 231 млрд рублей, что соответствует уровню возврата на капитал в размере 18,2%. Поддержку рентабельности продолжает оказывать сохраняющаяся на устойчивом уровне чистая процентная маржа. В составе операционных доходов стабильно растет доля чистых комиссионных доходов, что свидетельствует об успешности наших инициатив по увеличению доли транзакционно-активных клиентов и улучшению клиентского опыта.

Чистые процентные доходы в августе составили 57,8 млрд рублей, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 25,9%. К предыдущему месяцу показатель увеличился на 5,1%. Новый месячный рекорд.

Чистая процентная маржа продемонстрировала устойчивость к изменениям ключевой ставки, составив 3,8% в августе 2021 года.

Чистые комиссионные доходы составили 13,8 млрд рублей, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 26,6%. К предыдущему месяцу показатель уменьшился на 5,5%.

Месячная сумма чистых процентных и комиссионных доходов показала рекордный результат и составила 71,6 млрд рублей, что на 26,1% выше, чем в прошлом году, и на 2,9% выше, чем в предыдущем месяце. Рекордное месячное значение.

Резервы составили 6,2 млрд рублей. Довольно низкая величина, за последние 3 года только 4 раза показатель был ниже.

При этом был получен убыток по статье прочие операционные доходы в размере 7,0 млрд рублей.

В итоге прибыль в августе составила 30,5 млрд рублей, что на 208,1% выше, чем годом ранее, и на 1,0% выше, чем в предыдущем месяце. В целом показатель прибыли стабилизировался в районе 30 млрд.

На каскадной диаграмме можно посмотреть, как повлияли ключевые статьи отчета на финансовый результат относительно июля.

На диаграмме ниже сравнение с предыдущим годом.

Напомню, что компания изначально планировала по итогам года получить прибыль 250-270 млрд рублей, однако по итогам 1-го полугодия цель была повышена до 295 млрд рублей.

Пока банк идет опережающими темпами, за 8 месяцев прибыль составила 231,3 млрд рублей. Впереди еще 4 месяца, чтобы выйти на целевые 295 млрд, компания должна в среднем зарабатывать по 16 млрд рублей в месяц, что ниже любого месяца в этом году. В связи с этим банк почти наверняка достигнет цели, и есть вероятность, что и превзойдет ее.

В предновогоднем обзоре, основываясь на планах компании по прибыли, я делал прогноз по дивидендам и цене акции на ближайшие 3 года. Рекомендую ознакомиться с моим прогнозом, чтобы понять ход моих рассуждений, данный обзор остается актуальными.

Более того, судя по динамике акций, дивиденды будут еще выше, так как распределение прибыли на обыкновенные акции зависит от ее средневзвешенной цены за календарный год. Например, я закладывал средневзвешенную цену акций за 2021 год 4,24 копейки, а на данный момент с 1 января до 30 сентября средневзвешенная цена уже составляет 4,57 коп. При этом текущая цена 5,18 коп., если предположить, что котировки останутся на этом уровне до конца года, то средневзвешенная цена за 2021 год составит 4,72 коп. Скорее всего на хороших отчетах котировки пойдут еще выше и постепенно рынок начнет переоценивать акцию к справедливой дивидендной доходности.

Примем консервативно, что средневзвешенная цена за 2021 год будет равна 4,72 коп., а банк получит прибыль в размере 295 млрд рублей, тогда дивиденд составит 0,614 коп. Форвардная дивидендная доходность 11,9%.

Снова докупил акции на отчете. Жду рост котировок к 8-10 копейкам на горизонте 2 лет. Акции очень вяло реагируют на ударные отчеты, когда-то это должно закончиться.

P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале

https://t.me/atlant_signals