Виды инвестиционных идей

Каждая инвестиционная идея — это четко сформулированная причина, по которой инвестор принимает решение о покупке или продаже доли в бизнесе. Однако в начале своего инвестиционного пути некоторым новичкам бывает довольно трудно составить логическую цепочку, согласно которой по их мнению акции могут подорожать или упасть в цене. Поэтому мы составили небольшой список основных типов инвестиционных идей, который может помочь начать формулировать причины к покупке доли в бизнесе и, таким образом, принимать взвешенные решения.

1. Идеи роста. Это, наверное, самый базовый вид инвестиционной идеи. Суть проста — если мы видим, что компания в ближайшие годы нарастит свой финансовый результат, а форвардная оценка этих результатов оказывается низкой, то при прочих равных цена такой компании будет иметь потенциал к росту. Тут, конечно, будет сложно обойтись без хотя бы простейшей финансовой модели с прикидками будущих доходов и расходов.

2. Дивидендные идеи. Они могут заключаться как в росте дивидендных выплат, так и в том, что компания может начать платить дивиденды.

Первое чаще всего заключается в прогнозе финансовых результатов, сравнении дивидендной доходности с требуемой на рынке, а также составлении прогнозов относительного того, сможет ли компания платить хотя бы столько же дивидендов в будущем. Если мы видим, что при текущих ценах намечается высокая дивдоходность, то цена акций компании будут иметь потенциал к росту.

Частный случай — выплата спецдивиденда, которая, например, может быть связана с высвобождением кэша после продажи непрофильного актива (как это было у Центрального Телеграфа в 2020-м году). Но где высокие дивиденды — там и высокие риски, связанные как минимум с большим дивидендным гэпом.

Второе, например, может означать некую трансформацию из компании роста в компанию стоимости. Такой вид идеи, на наш взгляд, имеет особую ценность, в частности на длительном горизонте инвестирования.

3. Снижение долга. Такой вид идей чаще всего срабатывает с крайне неустойчивыми в финансовом плане компаниями (например, NetDebt/EBITDA более 3-4). В гашении долга ему может помочь наступление сырьевого цикла, в результате которого наблюдается рост цен на производимую компанией продукцию. Ну а далее работает следующий сценарий: рост цен — рост прибыли и денежного потока — гашение долгов — снижение процентных платежей и финансового риска — рост собственного капитала и его оценки.

4. Поглощение компании. Бывают ситуации, когда крупный акционер, покупая пакет акций, превышает свою долю владения равную 30%, 50% или 75%. В этих случаях, согласно закону «Об акционерных обществах», такой акционер будет обязан (с некоторыми исключениями) выставить предложение другим акционерам о приобретении у них акций по цене не ниже средневзвешенной за последние 6 месяцев и не ниже цены самой сделки. Тут, кстати, возможен вариант разгона котировок перед объявлением оферты.