Таттелеком - новая эра дивидендов

Дорогие Друзья!

Иногда там где нет огромного внимания общественности и скрываются очень интересные идеи. Strong buy since 2016:)

За последние 5 лет Таттелеком проделал огромную работу по оптимизации бизнеса. Много писать не буду, хватит посмотреть на вот эту табличку:


 2017 — 2020 совокупный среднегодовой темп роста:

• Ebitda +18,5%
• Net Income +32,5%

За 3 года Ebitda Margin и Net Income Margin улучшились соответственно на 12 и 10 базисных пункта, достигнув 39,8% и 19%

Отличный результат в оптимизации денежных потоков:

• Скорректированный FCF вырос в 5 раз за 3 года!!! В 2021 году он должен достигнуть 3 млрд рублей. Это огромный поток денег в кассу Таттелекома, который может быть направлен без проблем на дивиденды
• За 3 года, помимо выплаты дивидендов, сгенерировали 4 миллиарда чистого кэша погасив весь долг и оставив кубышку в 1.4 млрд  
• В конце 2021 года у них должно быть около 3 млрд чистого кэша 

Теперь расскажу вам еще одну фишку, исходя из многолетнего опыта в области M&A. Раньше ходили слухи о возможном поглощении Таттелекома Ростелекомом. До оптимизации бизнеса, его просто было невыгодно продавать. Сейчас совсем другая ситуация. Не удивлюсь если оптимизация проводится и с целью последующей продажи (2023 — 2025г.)  

Я думаю дивиденды в 2021 году будут не ниже 0,065руб на акцию (верхняя планка 0,13)  

А да, чуть не забыл, при сделке с Ростелекомом цена должны быть не ниже 1,4рубля за акцию! (на сегодняшний день) 

Удачи!