ETF-ы для S&P 500. По капитализации (как индекс). В равных долях (по 0.2%).

Для сравнения берем два ETF-а (ETF = Exchange Traded Fund).

1. SPY — SPDR S&P 500, всем известный «Спайдер». Держит компании, входящие в индекс as is, т.е. в долях пропорциональных капитализации компаний.

2. RSP — Guggenheim S&P 500 Equal Weight (все компании в равных долях S&P 500 по 0.2%). Ребалансируется раз в квартал.

Оба фонда держат одинаковые компании. Выходящие из индекса убираются их холдингов, входящие добавляются.

Но



Сравниваем статистику (естественно сравнение идет с S&P 500 Total Return, т.е. с учетом дивидендов и их реинвестирования).



 

Видим, что SPY  показал отрицательную и худшую Альфу, чем RSP при БЕТЕ и R-squared, равных индексу. Risk-adjusted return лучше у RSP (Альфа > 0, даже несмотря на более высокую БЕТУ).





Становится понятно, что затраты SPY в размере 0.09% годовых, откидывает его назад. RSP, несмотря на затраты в 0.40% годовых обогнал SPY на примерно 2% годовых и дал более высокий risk-adjusted return.

Краткие выводы:

1. Capital weighted дал худший абсолютный и risk-adjasted ретёрн.
2. Самые большие и «тяжелые» компании индекса растут меньше, чем компании более скромных валюаций.
3. Ребалансировка RSP (продажа того, что поднялось и покупка того что упало) дает лучший результат, чем просто вложение в SPY.