Петропавловск - далеко ли еще падать?

АЛ ФИ, ну в поли и полюсе можно отыграть рост золота, если кто делает такую ставку, но в петре даже при росте золота к 3к дорого

petr71, давай, а то знаю людей, которые засели, но не прочь выйти на отскоке, покупатели только нужны 

loseynik, что нам стоит шортсквиз морганам устроить щас подключим все телеги)))

loseynik, согласен «завершает строительство автоклава» — автоклав ещё при Масловском больше года назад работать начал. Оценивать баланс и прибыль у золотодобытчиков это сильно.

В 3 раза при текущем золоте это круто конечно, но 50-100% вполне по отношению к сёстрам.

Олег Кузьмичев, это не я, это simplywall.st оценил их по потокам в 3 раза к текущим, при этом Полюс и Полик при своих

Олег Кузьмичев, тут же важно какие будущие потоки
если капекс в след году в неск раз меньше
а долги по новым ставкам

Олег Кузьмичев, а также прирост за счет Пионера и Маломыра

loseynik, компания зарабатывает 1,5-2,5 ярда, при текущей голде пусть 5 ярдов. А стоит 92 ярда — с какого хрена она должна стоить 300 ярдов?? Так что бред тут у вас)

Михаил Titov, але !)

loseynik, але, але! Это не прибыль, это показатель, который придумали для того, чтобы хоть как-то извернуться, когда деньги нихрена заработать не можешь «прибыль если не учитывать дохрена расходов»
Да а что не так? При 11 ебида они зарабатывали 2 ярда, сейчас 25, заработают 4-6 ярдов при учете, что тырить деньги с компании через опционы не будут. Эта прибыль не стоит 92 ярда!!! АЛО

Михаил Titov, для тех кто в танке
сейчас пик капекса и капекс через год будет в 5 раз меньше
а добыча больше

loseynik, капекс не в отчет о прибыли и убытках, он не уменьшает текущую прибыль, но ее нет

Михаил Titov, 
уменьшение капекса может быть поводом, чтобы гасить долг на эту сумму
задача инвестора смотрит в будущее. А в будущем будут Пионер и Маломыр, что будут давать больше концентрата.
Аналитики видят к концу 2021 EPS = 0.01 ..0.03
к 2022 — 0.02 — 0.09
то есть среднее через год 0.05 фунта

ошибаются ли они? могут, но доходы не сложно посчитать

А бумажный убыток, за 2020, о котором вы говорите причина его описана в отчете давно.
(1) Loss for the period is as a result of three non-cash items: (a) US$42.8m loss on the fair value re-measurement of the convertible option of the convertible bonds (2019: US$31.1m) (b) US$74.9m impairment of Albyn’s mining assets driven by an adjustment to the valuation of Albyn / Elginskoye projects (2019: nil) © US$55.8m write-down in relation to the carrying value of IRC Ltd (2019: nil)

loseynik, здравствуйте! а не могли бы подсказать, как была сформулирована данная гипотеза (на основе какой информации):

и капекс сложится на 80%

Из презентации за 2020 год есть данные о том, что в 2021 планируется капекс в 140$ млн. При этом на 2022 год дана оценка по капексу только лишь в отношении флотационных проектов, без учета поддержания, развития и геологоразведки.



То есть если даже взять данные по флотационным капексам, то они составят 11$ млн, а на поддержание, развитие и геологоразведку могут уйти те же 50-60$ млн (ориентируюсь на прогноз 2021, все-таки про 2022 пока неизвестно). Стало быть капекс в 2022 гипотетически может составить 60$ млн. Сравнивая с 2021 годом, высвобождение денег можно оценить в 140 — 60 = 80$ млн. Это все-таки не 80%, хотя и значительная сумма.

У Компании имеются заимствования на 536$ млн. Высвобожденные 80$ млн сократят долг на 15%, следовательно и процентные платежи, грубо говоря, сократятся на 15%.

Неужели это может добавить к оценке компании вот столько:

Но по отношению к аналогам бумага должна стоит в 3 раза дороже )

Пока, на мой взгляд, вряд ли можно сказать, что, например, форвардную оценку прибыли Компании можно считать привлекательной.

Если скорректировать прибыль 2020-го года на бумажные убытки, то получится 124$ млн. С учетом текущей конъюнктуры и гипотетического погашения долга (а за ним и сокращения финансовых расходов на 15%) можно оценить прибыль в 2022 году в 135-140$ млн. Текущая капа около 1200$ млн. Форвардная P/E = ~8. (У Полиметалла с его крутым качеством производства чуть больше 9. Где здесь значительная недооценка?
Буду признателен, если поможете подразобраться:)

zdarova, 
да я не обратил внимание на данные в отчете, спасибо, не прочел про геолого-разведку, это конечно не 80%.

заявление о том что компания в 3 раза лучше аналогов возможно голословное, базируется на открытой DCF опен-сорс модели simplywall.st

Discounted Cash Flow Calculation for LSE:POG using 2 Stage Free Cash Flow to Equity

The calculations below outline how an intrinsic value for Petropavlovsk is arrived at by discounting future cash flows to their present value using the 2 stage method. We use analyst's estimates of cash flows going forward 10 years for the 1st stage, the 2nd stage assumes the company grows at a stable rate into perpetuity.

ставка дисконтирования — 7.8%
важно, что модель одинаковая используется и для других компаний. По этой модели  Petropavlovsk с учетом будущих ожиданий сильно недооценен. Справедливая цена около 1 фунта согласно модели, прогнозная цена Полюса 19000р.

Разумный вопрос: а справедливые ли оценки EPS туда загрузили для Petropavlovsk:

Медиана EPS 2021: 0.0215 доллара = 1.5 рубля
EPS 2022: 0.0475 доллара = 3.5 рубля

Как утверждают simplywall.st данные основаны на 3-4 аналитиках, которые покрывают компанию. На сайте есть список аналитиков, но где они публикуют прогнозы я не нашел. Может IR поможет найти..

Как бы это проверить?
Смотрим презентацию, благодаря капексу в этом году произойдет
Увеличение флотационных мощностей больше, чем в два раза: с нынешних 3,6 до 9 млн тонн руды в год к концу 3-го квартала 2022 года 
как я понял из презентации — это даст возможность произвести 375 тысяч (на 125тт больше чем в 2021) тонн концентрата в 2022, и в 2023 еще больще так строительство в Маломыре закончится только в середине года 2022.
на Маломыре содержание 28.8 г / т, у сторонних 48 г / т
возьмем скажем 40г/т, получается где-то на 161т унций больше чем в 2021
в 2020 TCC была 1034$/унция, но в 2021 прогнозная 870-970$/унция
Как я понял из презентаций нового менеджмента Петропавловск, оптимизирует операционные расходы, сокращает ненужный персонал итд. Возможно им получится снизить TCC в 2022 еще, но даже если нет, то примерно это даст им дополнительно 150млн$ EBITDA,  маловато конечно. Возможно стоит посчитать при полной загрузке флотационки в 9млн сколько выйдет концентрата. 

капекс будет снижен, сколько потратят на геологоразведку и поддержание, не понятно. я видел новость что до 2028 хотят сделать ГГМК на Албыне за 11 млрд рублей, это примерно 148$млн$ или 20млн$ в год, в целом не так много.

долгов 500млн, но в планах как я понял и они уже в осуществляются уменьшить ставку с 8.25% до < 4%, а это сокращение процентов по платежам на скромные 20млн$ ежегодно.

Даст ли — это возможность заработать EPS что выше не знаю. 

loseynik, Чувак, DCF у SW полное г0вно, туда смотреть — себя не уважать 

Михаил Titov, да нужно читать заказные статьи армагендощиков и шортить на всю котлету

loseynik, шортить не нужно, просто не вляпаться 

Bavarec, все не так. Пост — бредятина.

Суперхимик, понятно