Распадская: большие перспективы или риски?

Привет! 💋

Распадская #RASP — российская угольная компания. ПАО «Распадская» объединяет группу предприятий, включающую предприятия Новокузнецкого и Междуреченского районов. Управляет добычей на крупнейшей в России угольной шахте Распадская. Штаб-квартира находится в Новокузнецке.

📊 Мультипликаторы и Финансовые показатели компании:
Выручка у Распадской растущая. Коронавирус оказал сильное влияние на выручку компании. За 2020 год компания заработала 44,7 млрд. руб. Доходы упали более чем на 20% в сравнении с предыдущим годом. Средний рост выручки за 5 лет — 8,12%. Компания показала прибыль по итогам 2020 года в размере 12,7 млрд. руб.

Оценка стоимости
P/E =12,82
P/B =2,06
P/S =3,66

Рентабельность
ROA =8,41 %
ROE =16,99 %
ROS =28,54 %

L/A (общая задолженность к сумме активов) — 60,73% Рентабельность по EBITDA — 31,83%

❇️ Есть ли перспективы?
В конце прошлого года была объявлена сделка по приобретению угольного актива Evraz — Южкузбассуголь. Таким образом, Evraz Group решила сосредоточить все свои угольные активы на базе Распадской. Также из-за пандемии спрос на металлы в первой половине года был слабым, что соответственно привело к падению объемов, снижению цен и продаж коксующегося угля. Однако благодаря восстановлению деловой активности и хорошему спросу на сталь, 2021 год должен стать гораздо удачнее для компании. Можно ожидать, что рынок угля в ближайшее время вернется к ценам предыдущих лет. Помимо этого, Evraz также рассматривает планы по выделению Распадской в отдельную независимую компанию, доли в которой будут принадлежать акционерам Evraz — это шаг к большей открытости и, возможно, лучшему управлению Распадской в будущем.

❌ Какие риски?
Компания зависит от цен на свою основную продукцию и того спроса, что существует на рынке. Угольная отрасль является циклической, поэтому ожидается очередное падение цен в будущем. Компания находится в зависимости от своего основного акционера, контролирующего деятельность предприятия. Это накладывает определённые риски, связанные с игнорированием интересов миноритарных акционеров при принятии тех или иных тактических и стратегических решений. Цены на основную продукцию компании, стоимость сырья, труда и услуг выражены в рублях. А в свою очередь издержки, в том числе покупка импортного оборудования и комплектующих, номинированы в долларах США, что создаёт определённые риски в период колебаний валютного курса.

Больше полезного материала и SWOT-анализов в telegram-канале «Фундаменталка» Подписывайтесь!