Netflix - ящик Пандоры или что делать инвесторам?

Акции этой компании за последние 10 лет выросли в 10 раз. Не было ни одного квартала, чтобы выручка компании падала. Почему Netflix так успешен?

Если сравнивать с аналогичными компаниями, например с Walt Disney, то заметим, что при меньшем бюджете у Netflix больше подписчиков, около 200 млн. А с введением технологии 5G количество подписчиков может увеличиться пятикратно. У Amazon полка фильмов больше в 6 раз, но он всего лишь второй в своем секторе. Netflix его превосходит за счет стримингов, создания своего уникального контента и ориентации на рынок других стран. Уже сейчас 50% выручки Netflix получает за границами США.

▪️ За 1 кв 2021г выручка составила $7,163 млрд. (+19,5% г/г), прибыль $1,707 млрд. (+58,5% г/г). Долг значительный $7,156 млрд., но за год сократился на 25%

▪️ Маржинальность на приличном уровне – 14%. Достаточно высокий P/E = 63, но два года назад этот показатель был в 2,5 раза выше.

Однако, в настоящее время, над Netflix начали сгущаться тучи. Как пионер рынка потокового вещания он расцвел в период карантина, но сидевшие взаперти люди теперь спешат вернуться в реальный мир. Это негативно отражается на текущем тренде. Он начал приобретать медвежий характер. Отставание Netflix от остальных компаний группы FAANG объясняется активизацией роста конкурирующих сервисов, особенно Walt Disney и Amazon, которые стали захватывать рынок Netflix, в результате чего сократили его долю с 29% до 20%.

Еще одна проблема набирает обороты. Акционеры Netflix уже много лет выражают недовольство корпоративным управлением компании и начинают терять терпение, а это грозит началом распродаж больших пакетов, что окажет дополнительное давление на цену бумаги. Но долгосрочным инвесторам текущую слабость в акциях Netflix можно рассматривать как возможность для покупки, особенно если удастся поймать акции в районе 400$.

Также стоит помнить про специфические риски в данной компании. В случае, если крупные проекты компании не будут с восторгом встречены зрителями, то котировки акций могут реагировать крайне негативно. Поэтому краткосрочные покупки в данной бумаге достаточно опасны.