Последствия инфляции в США

Об угрозе инфляции в США заговорили еще по итогам февраля, когда она с 1,2% поднялась до 1,7% годовых. Но, даже когда она ускорилась до 2,6% (по итогам марта), Федеральный резерв (ФРС) показательно демонстрировал спокойствие. Однако 4,2% по итогам апреля – максимальный с сентября 2008 г. уровень – заставил, похоже, задуматься и ФРС.

Следующее заявление будет 16 июня, и ФРС после таких данных по CPI обязан реагировать. В любом случае этого очень ждут инвесторы, результат заявлений может серьезно изменить движение доллара США. В арсенале ФРС как минимум две ответные меры. Первая – сократить программу выкупа активов (так называемое количественное смягчение, quantitative easing, QE) или даже вообще свернуть ее. Вторая – повысить ставку рефинансирования.

Инвесторы готовятся к тому, что ФРС перейдет к ужесточению политики во второй половине года, а экономика развернется «от инфляции к стагфляции», то есть ситуации, когда цены будут расти на фоне снижения экономической активности, пишут аналитики Bank of America.

Кроме этого ФРС может начать экспорт своей инфляции в мир, и первыми от этого пострадают развивающиеся рынки. Вслед за ростом инфляции и перегревом американской экономики ФРС приступит к ужесточению своей денежной политики. Первыми пострадают покупки облигаций, что быстро выразится в усилении индекса доллара и остановке роста цен на сырье, что в свою очередь приведет к падению развивающихся валют и разгону инфляции в развивающихся странах. Из-за удорожания импорта.