Аналитика от ЦБ РФ

Хотя ситуация на глобальных финансовых рынках в целом остается устойчивой, риски возобновления негативных тенденций сохраняются с учетом двух факторов:

1) усиливаются ожидания ускорения инфляции, в том числе на фоне сохранения стимулирующей бюджетной политики в США и других странах 

2) возросла неопределенность из-за того, что с конца марта снова наметился рост числа заражений, в ряде стран были продлены ограничительные меры 

Ключевой уязвимостью многих стран является увеличение числа так называемых «зомбикомпаний» в корпоративном секторе на фоне значительных мер поддержки в период пандемии 

Эпизоды роста волатильности на внешних рынках в отчетный период, а также обострение санкционных рисков в апреле 2021 г. (объявление санкций США в отношении покупки рублевого государственного долга Российской Федерации на первичном рынке с 14 июня) не повлияли на стабильность функционирования российского финансового рынка.

Падение мировых цен на нефть и вынужденное сокращение добычи нефти в рамках новой сделки ОПЕК+ оказали негативное влияние на финансовое положение нефтегазовых компаний.
Однако их долговые метрики все же остались на приемлемых уровнях, и можно ожидать дальнейшего улучшения на фоне возврата цен на нефть к уровню до пандемии и смягчения ограничений в рамках ОПЕК+ 

Значительный рост цен ряда товаров черной и цветной металлургии во второй половине 2020 – начале 2021 г. в условиях восстановления спроса в Китае оказывает положительное влияние на финансовое состояние компаний металлургической отрасли. Дивиденды металлургов и горнодобытчиков РФ могут вырасти на рекордные 500 млрд руб 

На фоне усугубления эпидемической ситуации в мире осенью 2020 г. медленнее, чем ожидалось, восстанавливалась российская авиаотрасль, которой пандемия нанесла беспрецедентный удар: объем пассажирских авиаперевозок в 2020 г. снизился на 54% г/г. В условиях избытка парка и роста долговой нагрузки финансовая устойчивость авиакомпаний во многом будет определяться объемом государственной поддержки, а основным фактором поддержки отрасли будет переключение туризма на внутренний рынок.