Блог им. TRADERAAR

Пора ли тарить Норникель?!

Привет казиношники!

К Норникелю за последнюю неделю очень пристальное внимание из-за страшной аварии, которая повлекла за собой смерти и закрытие двух рудников из-за потопления. 

Капитализация компании за это время снизилась более чем на 15% и вот вопрос, а не стоит ли ее купить в качестве долгосрочной инвестиции? 

При покупке компании стоит обратить внимание на то, что этот бизнес подвержен рискам с несчастными случаями на производстве, а также вреде экологии. Это скорее всего неизбежно и в дальнейшем, поэтому мы с определенной периодичностью будем видеть страшные заголовки и падение котировок. Но может быть это возможность? 

По результатам 2020 года чистая прибыль Норникеля снизилась почти на 40% по сравнению с показателем предыдущего 2019 года и составила 3634 млрд долларов. EBITDA сократилась на 3% и составила 7651 млрд долларов. Снижение произошло в связи с тем, что компания выплатила более 2 млрд долларов по факту ущерба экологии на ТЭЦ-3 Норильска.  В рублях ущерб составляет 146,2 млрд.

Выручка компании увеличилась на 15% и составила 15545 млрд долларов. 

Ниже вырезка из отчета, где можно посмотреть динамику выручки и чистой прибыли компании:
Пора ли тарить Норникель?!

Свободный денежный поток компании вырос на 36%, чистый долг сократился на 33% по сравнению с показателями 2019 года.

Финансовое положение компании на рынке остается по прежнему устойчивым. Начало этого года для компании непростое, будем надеяться, что работа рудников будет восстановлена в ближайшие недели, в целом, если это случится, то компания не должна получить существенный ущерб от их приостановки. 

В мае компания объявит решение о финальных дивидендах за 2020 год, будем рассчитывать на 1500-1700 рублей на акцию (без промежуточных). Несмотря на ситуации, которые проходили с компанией, при текущих показателях дивидендная политика не должна быть пересмотрена. В случае соблюдения политики дивиденды должны составить порядка 60% EBITDA (с учетом штрафа за аварию). 

P/E у компании составляет почти 16 лет, обратный показатель порядка 6% от текущих цен,netdebt/ebitda составляет 0,63, а EV/ebitda = 8,2.

Для долгосрочных инвестиций компания скорее привлекательна, тем более сейчас ее можно купить с дисконтом порядка 15%. Если рынки продолжат рост, то в обозримом будущем не исключено увидеть ее в районе 28000-30000 рублей за акцию. Главное, чтобы была сохранена дивидендная политика на ближайший год, в дальнейшем есть риск, что компания перейдет к выплате из свободного денежного потока, что с учетом потенциального роста инвестиционной программы может привести к уменьшению дивидендов. Это в свою очередь напрямую скажется на котировках компании. 

Новости, которые ты заслужил. https://t.me/rotetogocasino

28 комментариев
А как восстановят быстро затопление то в холодное время года, может какие технологии есть? Воду не выкачаешь, нужно лето. А на затопленные по моему 70% добычи по моему приходится.
avatar
Дмитрий Л, Дима, проснись, на глубине километр не бывает зимы и холода
avatar
Malik, вам куда воду выводить то, вы хоть представляете что там? я к примеру да, как там ГВУки работают, как там всё идёт в шахтах
avatar
Дмитрий Л, на поверхность конечно выводить грунтовые воды, откачивать. Но в любом случае время года и наружная температура не влияет на эти процессы.
avatar
Дмитрий Л, будет еще интересней, если откаченную воду потом признают жутким вредом для экологии и очередной штраф прилепят
avatar
kachanov, 
как с мойкой машин в гаражах.

avatar
не сы. хто не лошара. тот тарет на на все деньги
avatar
Malik, Ну на все — это уж слишком) я бы закладывал не более 10% 
Ленивый Инвестор, так дела не делаются, вот с 10м плечом втарить — это дело!
avatar
Потанину обычно всё пофигу, но последнее время его как-то сильно шатают. Уже не так весело выкупать Гамак.
avatar
Diamond, Да, есть такое дело, но тем не менее мне кажется она по прежнему интересной. 
О чем тут разговор? Кому то не ясны слова «Норильский Никель»? 
Его всегда стоит покупать. :)

Конечно же, это личное мнение. :)
avatar
Eugenio, отличный комментарий) я думаю, что на этот раз куплю. 3 раза цену упускал, начиная с 9000 рублей..)
Я по 18500 его брал, но как то пугливо рано скинул. Падение на 50% от последней волны роста. Цены на пром.металлы на хаях. Частичное подтопление, это частичная остановка. Если ничего архи страшного не случилось, то шансы купировать проблему в коротком периоде времени довольно высоки. Также стоит учитывать, что с понедельника Гамак смогут покупать фонды, включая иностранные. Взять их в расчет, в разрезе того, что это длинные деньги, а падение неслабое было, то они будут последовательно тарить папир. Ведь по всяким мультикам Гамак необыкновенно дешев итд итп. 
avatar
Да у Норки весь год американские горки: 10 марта 23656, 19 марта 14200, 20 мая 23158, 14 июля 17350 (я по случайности именно 14 июля Норку затарила), потом следующая вершина в августе, следующее дно в октябре, и оттуда ракета до 28224 с небольшими остановками. Сейчас опять на дно, опять дают возможность закупиться в долгосрок. Фундаментально разве что-то изменилось? Как будто про изношенность основных фондов раньше не было известно. Просто продают на страхе — может, и пониже сходим. Но на 20500 я расчехлю заначку и затарю еще Норки.
Ирина, почему именно 20500?
avatar
Денис, потому что на уровне поддержки 23000 мне субъективно дорого увеличивать позицию, она и так занимает значимую долю в портфеле. А следующий уровень поддержки вижу в диапазоне 20200-21100, где-то посередине этого диапазона у меня уже жадность возобладает ))) На 18500 не верю, что сходим при таких ценах на металлы из корзины Норки, иначе нацелилась бы там подбирать.
Ирина Чернецова, изменилось. не понятен срок восстановления рудников, которые дают от 40% ЕБИТДы. А если они выпадут из производственного процесса на 2-3 месяца. Прикиньте, сколько это ляжет минусом на годовые фин. резы и капитализацию компании в целом. 
Дмитрий Демидов, вы там алармистские посты РДВ в телеге читаете что ли? Которые спят и видят укатать Норку аж на 12700 (зашортили небось?).
не млрд. а миллионов.
ГМК и Полюс имхо, две компании которые всегда надо подбирать на проливах
avatar
Александр non, это миллиарды)) миллионы означают количество нулей)
Ленивый Инвестор, я не понимаю что вы мне хотели сказать но выручка 15 545 в мил.$ по картинке означает 15,545 млрд. а у вас по тексту выходит что 15,545 триллионов
avatar
Александр non, В тексте указаны млрд, все верно, 15 миллиардов, не миллионов. Например, в мсфо по России, если написаны тысячи, то эти 000 нуля прибавляют к цифре в отчете и получаем, например, миллионы. Я не понимаю что не так. 
Выручка компании увеличилась на 15% и составила 15545 млрд долларов
 15545 млрд это 15 с хвостом триллионов. Здесь и далее по тексту.
avatar
Александр non, Все, я вас понял. Текст и отчетность не клеится. Если в этом проблема)) но я думаю все поняли. 
У Норникеля инфраструктура начала рассыпаться (как минимум знаю про 3 аварии за последний год), штрафы надо платить, дивиденды режут. Я не хочу инвестировать в эту компанию.
avatar
Вообщем ситуация выглядит так что если отменят дивиденды или жестко порежут-для меня это позитивный знак… Довёл компанию до ручки Дерипаска со своими дивидендами для Русала… паразит в чистом виде.Для компании огромным плюсом будет если она займется капексами и всё гнилье отремонтирует и заменит.Разрыв акционерного соглашения будет очень кстати, целесообразно Дерепаску заморить голодом…тема с цветметом и драгметаллами долгосрочно крайне перспективная и доходная просто с головой нужно дружить и производство вовремя обновлять.А инвесторы всё равно своё возьмут и сейчас целесообразнее взять ростом котировок чем дивидендами обескровливающими компанию и ведущими её к гибели.
avatar

Похоже, что скоро штраф $2 млрд за разлив нефти в Арктике покажется акционерам Норникеля цветочками.

Гости казино посчитали, что на двух затопленных рудниках Норникеля суммарные запасы металлов составляют 354 млн тонн.

При текущих ценах эти запасы стоят $257 млрд! Как вам такой лось в отчётности по итогам года?)

Но это лишь часть беды. На всю руду, которую Норникель сейчас может потерять, государство, вероятно, доначислит НДПИ за то, что потеряны недра России.

 

Отсюда https://t.me/finpizdec/3226


теги блога Ленивый Инвестор

....все тэги



UPDONW