Инвестирую в хирургических роботов. TransEnterix (TRXC)

Мне очень нравится тема роботов в хирургии. В мире сейчас более 100 венчурных компаний занимается разработками технологий для хирургических роботов.

Что есть на биржах среди публичных компаний?

Пионером в этой отрасли является Американская корпорация Intuitive Surgical (тикер: ISRG), рыночная капитализация которой 93 млрд $.

Но подрастают конкуренты. Первый: TransEnterix (тикер: TRXC)

Компания TransEnterix была создана в 2006 году и занимается разработкой системы оцифровывания интерфейса между хирургом и пациентом, чтобы улучшить минимально инвазивную хирургию (МИХ) с помощью «Цифровой лапароскопии». 

Штаб-квартира: Morrisville, Северная Каролина, США

Оцифровка интерфейса позволяет использовать передовые возможности, такие как дополненный интеллект, связь и робототехника в лапароскопии, а также позволяет нам устранить текущие клинические, когнитивные и экономические недостатки в хирургии. Эта система представляет собой первую систему машинного зрения для использования в роботизированной хирургии, которая питается от нового Интеллектуального хирургического блока™ (ISU™), обеспечивающего расширенный интеллект в хирургии.

На текущий момент у нас есть следующие технологии:

• Визуализация изображения
• Цифровой интерфейс управления хирургическими инструментами
• Лапароскопия через 3 мм порты. (одобрено FDA в сент. 2018 г.)
• Аналитика операционного поля с маркерами
• Обратная связь для тактильных ощущений инструмента

Акции TRXC можно отнести к категории «penny stock». Котировки были разогнаны в 2017-2018 годах на ожиданиях появления второго Da Vinci в робот-ассистированной хирургии. Однако чудес не бывает и «пузырь лопнул» и пошёл длительный спад, который завершился обратным сплитом акций 12 декабря 2019 года: меняли 13 старых акций на 1 новую. В начале 2020 года был ещё один цикл снижения с 2,5 долларов до 30 центов на негативном сентименте:

• Увольнение CEO в 2019 г.
• Увольнение команды продаж в 2019 г.
• Падение инсталляций (продаж) в пандемию
• Дополнительные эмиссии акций «на поддержание штанов» — финансирование операционной деятельности, «сжигание кэша»

Сегодня акции очень волатильны. На опционах Implied Volatility поднялась до 200% !

Возможно мы наблюдаем возрождение котировок из пепла, а может быть это начало очередного «пузыря» ?!

Позитивные фундаментальные новости бизнеса за прошедший год под руководством нового CEO Anthony Fernando:

• Инициировано 9 клинических программ, выполнено 1458 операций
• Получено разрешение FDA на использование системы машинного зрения и Intelligent Surgical Unit (ISU)
• Получена маркировка CE на 3 мм инструменты для детской хирургии. Выполнены первые операции
• Подана заявка в FDA на модуль индикации для общей хирургии
• Открыт тренинговый центр в Saitama Medical University, Япония
• Выручка по итогам 2020 года от 3 до 3,2 млн долларов
• Регистрационное удостоверение РФ

Для качественного роста бизнеса нужно время (годы) и деньги (новые инвестиции).

В компанию стали входить институциональные и венчурные инвесторы через дополнительные эмиссии акций. Средства от доп.эмиссий пойдут на финансирование операционной деятельности и продолжение продуктовых разработок. Компания получила 140 млн долларов за прошедший год:

Как видим, последняя «допка» прошла по 3$. Хайп на фондовом рынке помогает привлечь в бизнес больше денег за меньшее количество акций. Таким образом 3$ за акцию — это значимый уровень поддержки, на котором есть крупный объем входа институционалов. Самый известный инвестор — Джим Саймонс владеет 1,932,458 акций, но он входил раньше 2020 года.

Как думаете: за какие деньги они будут продавать такой бизнес ???

Текущая рыночная капитализация: 1,1 млрд $

Для компании с таким продуктом и амбициозными планами захватить мир — это очень малая капитализация. Но фундаментальные изменения здесь происходят очень медленно ввиду того, что медицинские изделия — это консервативный рынок, где требуются годы для перехода хирургов от старых методов к новым. Технологические уклады в хирургии:

1. Открытая хирургия
2. Эндоскопическая хирургия (в том числе лапароскопия)
3. Цифровая лапароскопия: Senhance (Transenterix)
4. Робот-ассистированная хирургия: Da vinci (Intuitive surgical) 

Развитие маркетинга в России и СНГ

В декабре 2020 года Федеральная служба по надзору в сфере здравоохранения (Росздравнадзор) выдала бессрочное регистрационное удостоверение роботу-хирургу Senhance TransEnterix. 

Модель Senhance стала вторым роботом-хирургом (после Da Vinci от американской Intuitive Surgical). При этом продвижением Senhance в России и СНГ занимается компания «БОВА ЕВРАЗИЯ» («дочка» немецкой BOWA-electronic).

По одной системе Senhance уже установлено в Казахстане, республике Беларусь и на Украине.
Самый продвинутый маркетинг Senhance в Киеве.

Моя позиция:  покупаю акции и бычьи спреды на call опционах

Поддержите лайком!