Экспорт природного газа из России в сентябре 2020 года

Продолжаем следить за данными федеральной таможенной службы. С этими показателями коррелирует деятельность Газпрома, а значит можно сделать выводы о его финансовых результатах.

В сентябре объем экспорта природного газа снизился на 8% относительно прошлого месяца и на 2% относительно прошлого года. За январь-сентябрь 2020 года экспорт составил 139,9 млрд куб. м, снизившись на 12% относительно 2019 года.

Скорее всего экспорт в октябре и ноябре также будет ниже прошлого года об этом можно судить по данным о фактической поставке газа в Европу, публикуемым Газпромом.

Долларовая выручка в сентябре выросла на 24% относительно прошлого месяца, но относительно прошлого года снижение составило 26%. За январь-сентябрь 2020 года выручка составила 16 290 млн долларов и снизилась на 48% относительно прошлого года.

Цены на газ в сентябре продемонстрировали хороши рост, увеличившись на 34% относительно прошлого месяца. Относительно прошлого года снижение составило 25%.

Тут стоит отметить, что спотовые цены в сентябре на хабах Европы достигли уровня сентября прошлого года, но цена средневзвешенная цена реализации Газпромом все еще ниже прошлого года из-за влияния контрактов, привязанных к стоимости нефти.

Судя по тому, что весомое восстановление цен на газ у Газпрома началось только в сентябре, тогда как в Европе рост начался на месяц раньше, то можно сделать вывод что временной лаг у контрактов, привязанных к нефти, составляет 4 месяца. То есть апрельское падение цен на нефть не позволило вырасти ценам на газ в августе, а майское восстановление благоприятно повлияло на сентябрьские цены. В июне цены на нефть были еще выше, а спотовые цены на газ в октябре 2020 года были выше, чем в 2019. Следовательно, высока вероятность, что по итогам октября цены реализации газа Газпромом будут максимально близки к уровням 2019 года.

Курс доллара продолжает частично компенсировать просадку валютных показателей.

Рублевые цены в сентябре составили 9,3 рубля за 1 куб. м и оказались выше на 38%, чем в прошлом месяце, и на 12% ниже, чем в прошлом году.

Выручка в рублях составила 149 млрд рублей, что меньше на 14%, чем годом ранее и на 27% выше, чем в прошлом месяце. За январь-сентябрь 2020 года рублевая выручка составила 1135 млрд рублей и снизилась на 44% относительно прошлого года.

Запасы газа в подземных хранилищах стран ЕС сейчас находятся ниже, чем годом ранее.

Запасы газа в хранилищах Украины немного выше, чем годом ранее.

Отклонение от среднего значения запасов в ЕС и Украине продолжает снижаться, что приводит к восстановлению цен на газ.

Выручка от экспорта газа в 3-м квартале составила всего 346 млрд рублей, что больше, чем во 2-м квартале, но сильно ниже, чем годом ранее.

Как итог, прибыль от продаж по РСБУ Газпрома в 3-м квартале снова ушла в отрицательную область.

Деятельность дочек (Газпром нефть и ГЭХ) возможно позволит вывести операционную прибыль по МСФО в околонулевую область.

Возможно, в 4-м квартале Газпрому удастся выйти на прошлогодние показатели благодаря ослаблению рубля. Котировки компании за 2 недели выросли на 20%, я, к сожалению, в конце октября купил совсем немного акций. Если будет коррекция, то можно будет подумать об увеличении позиции.

Всем удачи и успехов!

P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале

tglink.me/atlant_signals