Блог им. Aleksey_M

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за август 2020 года

В августе большинство ограничений, связанных с пандемией COVID-19, были сняты, что положительно повлияло на результаты банка.

Чистый процентный доход в августе составил 123,6 млрд. рублей, что на 18,7% выше, чем в прошлом году и на 1,1% выше прошлого месяца. Рост был на фоне снижения стоимости фондирования, росту кредитования, а также снижения взносов в фонд страхования вкладов с начала года. Фактически это новый рекордной показатель, так как в мае был перерасчет отчислений в АСВ за предыдущие 4 месяца.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за август 2020 года

Чистые комиссионные доходы в августе составили 44,7 млрд. рублей, что на 12,5% выше, чем годом ранее, и на 4,3% ниже, чем в прошлом месяце. Рост обусловлен восстановлением активности по банковским картам и увеличением расчетных операций, а также за счет повышения доходов по операциям клиентов на финансовых рынках и банковским гарантиям.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за август 2020 года

Операционные показатели у банка в полном порядке, и, в отличии от предыдущих месяцев, расходы по совокупным резервам не испортили общую картину и составили в августе 32,0 млрд руб. Ослабление рубля по отношению к основным валютам в течение месяца привело к досозданию резервов по валютным кредитам на 10 млрд руб. без ухудшения качества по ним. Этот эффект компенсируется соответствующей положительной переоценкой в составе торгового дохода и не влияет на финансовый результат банка. То есть без учета резервов по валютным кредитам, расходы по этой статье составили бы около 22 млрд. рублей, что гораздо ближе к доковидным уровням, чем было в последние полгода.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за август 2020 года

В итоге чистая прибыль в августе составила 76,6 млрд. рублей, что на 4,1% больше, чем годом ранее, и на 16,8% выше, чем в прошлом месяце.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за август 2020 года

Помимо роста ЧПД, ЧКД, доходов от валютной переоценки и высоких резервов относительно прошлого года существенно на формирование прибыли за август 2020 года повлияли меньшие доходы от валютной переоценки и бОльшие прочие расходы. При этом стоит отметить, что банк отлично работает над операционными расходами, которые оказались даже ниже прошлого года.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за август 2020 года

Для справки сравнение с июлем 2020 года.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за август 2020 года

Суммарная прибыль за 8 месяцев составила 480 млрд. рублей, что на 19,14% ниже, чем в прошлом году. В мае траектория была максимальна близка к 2017 году, но в августе банк начал сокращать отставание по прибыли относительно 2018 и 2019 годов. Как правило прибыль банка по МСФО коррелирует с прибыль по РСБУ за исключением некоторых случаев, одним из которых является признание убытка в 3-ем квартале 2019 года в размере 73 млрд. рублей от продажи Дениз-банка. На данный момент прибыль по итогам 8-и месяцев на 113 млрд. рублей меньше, чем в 2019 году. Однако в отчете МСФО в этом году не будет убытка от Дениз-банка. То есть по итогам 3-го квартал отставание по прибыли будет всего около 40 млрд. рублей относительно прошлого года. Если банк снизит объем созданных резервов до уровня прошлых лет, то ему по силам за оставшиеся 4 месяца показать прибыль на 40 млрд. рублей выше, чем в 2019 году, так как операционные доходы существенно выше. В случае, если данный сценарий воплотится в жизнь, то рынок с большим позитивом встретит эту новость, что приведет к переоценке акций.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за август 2020 года

А пока дивиденд за 2019 год составит 18,7 рублей, дивидендная доходность 8,5% и 8,7% на обыкновенную и привилегированную акцию соответственно. Закрытие реестра акционеров — 05 октября.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за август 2020 года

Продолжаю держать привилегированные акции компании.

P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале

tglink.me/atlant_signals

★4
11 комментариев
сразу плюс!
Тимофей Мартынов, Тимофей — и ты купи себе хоть одну акцию, может в наблюдательный совет позовут ))))
avatar
Technotrade, боюсь что нет)
Но все равно по 241 выйду)
avatar

Могут ли рухнуть комиссионные доходы из-за СБП, из-за законодательного ограничения эквайринговой комиссии?
Может ли рухнуть ЧПД из-за перетока вкладов в фонду?

avatar
Vanger, всё может быть, но как будет на самом деле, не знает никто.
avatar
Bablos, ну видно, что автор разбирается в теме, поэтому интересен его взгляд на эти риски, насколько они реалистичные или фантастичные, какова их вероятность, каковы последствия.
avatar
Vanger, сбер всегда найдет, где придумать новую комиссию. Чпд начнет снижаться после возобновления роста ставок скорее, но и это может быть компенсировано бОльшим кредитов. Переток вкладов на фонду вызовет рост комиссионных доходов
avatar
Алексей, а вы в дивиденды будете уходить или продадите в последние день для попадания в реестр? Сам держу префы и не могу решить. Уйти в дивы или продать передними. Боюсь что падение и восстановление див.гэпа будет долгим
avatar
Евгений Нарзиев, буду выходить в отсечку. Если никаких неприятных сюрпризов в отчетах за последние 4 месяца не будет, то гэп закроет относительно быстро.
avatar
Алексей, спасибо за ответ
avatar

теги блога Алексей Мидаков

....все тэги



UPDONW