Стойкая Роснефть и падающий Brent

Роснефть демонстрирует потрясающую стойкость

Веду телеграм-канал

Вчера нефть заливали, сегодня небольшой отскок. Глобально все пока не очень. Фундаментально спрос слабеет, вторая волна приближается. 

Локальный минимум по Brent пришелся на 39,6 $/барр. Такое пролив произошел из-за:

• падения импорта нефти Китайской Народной Республикой
• снижения цен саудами на Arab Light
• негативными прогнозами по потреблению в будущем сезоне

На этом, на санкционных рисках и на глобальном риск-офф проливают нашу нефтянку.

Самая стойкая фишка – Роснефть. Подробнее разбираемся в несгибаемости этого солдата.

Динамика российской нефтянки и котировок Brent с марта 2020 г.

1. 2 млрд долларов (350 млн акций) – именно такой текущий объем программы buyback Роснефти. Его окончание намечено на 31 декабря 2020 г. Такие суммы является существенной поддержкой в котировках акций на больших проливах без существенных объемов. После его окончания можно ждать плавное снижение в район 300-350 руб.
   
   
2. Восток Ойл, РОСПАН и т.д. – большие проекты стоимости для Роснефти. Их реализация позволяет компании расти в объемах, а значит, увеличивает потенциальный возврат акционерам в будущие годы. Кстати, поэтому, инвест банки апгрэйдят Роснефть и оценивают ее выше 450 руб./акцию. Все ждут новостей от Восток Ойл: кто же станет партнером по проекту, какой будет стэйк, как будет финансироваться и др.
   
   
3. Компания открыто ставит перед собой цель – стать прозрачнее для своих акционеров. С 2015 г. был большой лось, который списывали до 1К2020. Теперь его нет. Также, компания реализовала свои активы в Венесуэле. Теперь американцы только открытыми интервенциями могут топить российского мэйджора.

Вывод: Роснефть локально сильная. Вряд-ли стоит ее шортить до января 2021 г. Можно выбрать жертву посимпатичнее.

Как и все бизнесы, Роснефть имеет ряд недостатков. О них можно поговорить в следующем посте, если это интересно читающим.