Акционеры Сбербанка в следующие 1,5 года получат суммарную выплату в $ 0.61 (40 руб.) - ЛМС

Акционеры Сбербанка в следующие 1,5 года получат суммарную выплату в $ 0.61 (40 руб.) или 17,2%/18,9% дивидендной доходности по АО/АП. 

Сбербанк опубликовал отчетность за 4 квартал 2019 года по МСФО, которая оказалась лучше рыночного консенсуса. Чистая прибыль в последнем квартале 2019 года выросла на 20% с $ 2.68 млрд. (176.2 млрд. руб.) до $ 3.23 млрд. (212 млрд. руб.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, рыночный консенсус – $ 2.91 млрд. (191,4 млрд. руб.). Текущие мультипликаторы Сбербанка в сопоставлении с ВТБ: P/E = 6.26 против 5.39 у ВТБ, P/BV=1,18 против 0.66, ROE=20,5% против 12,8%. 

Герман Греф в ходе телефонной конференции с инвесторами подтвердил, что банк сохраняет свой прогноз по прибыли в 2020 году в $14.9 млрд. (1 трлн. руб.) и планирует выплатить за 2019 год 50% чистой прибыли на дивиденды. Выплата Сбербанка, по нашим расчетам, за 2019 год составит $ 0.28 (18,7 руб.) или 7,9%/8,7% дивидендной доходности, в 2020 году дивиденд увеличится до $ 0.33 (22 руб.) или 9,3%/10,2% дивидендной доходности. 

Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «покупать» обыкновенные акции Сбербанка ввиду роста финансовых показателей и дивидендных выплат в 2020 году. Компания на горизонте 1,5 лет обладает 27% потенциалом роста до нашей целевой цены в $ 4.57 (300 руб.). 
https://www.lmsic.com/analytics/ideas/71161/