Блог им. FZF

Классическая неудача направленной торговли опционами (продолжение «опционы против фьючерса»)

22 ноября я описал направленную позицию из опционов. smart-lab.ru/blog/576360.php
Тогда я мечтал о росте доллара.

Позиция была следующая:
Классическая неудача направленной торговли опционами (продолжение «опционы против  фьючерса»)

Ожидалось получить прибыль при цене  в районе 65000. Но события развивались не так как хотелось:
Классическая неудача направленной торговли опционами (продолжение «опционы против  фьючерса»)

Пересечение голубых линий – точка создания позиции.

Пересечение красных линий – точка выхода из позиции.

В какой-то момент (2 декабря) цена поднималась до 64500, но волатильность упала и позиция не приносила желаемой прибыли. Ну, и как всегда , теплилась надежда на дальнейший рост. Но потом пошло как-то всё не так.

Что делать в таких случаях?  Основная идея позиции в том, что мы временной распад дальних опционов компенсируем продажей ближних опционов.  Действуем по инструкции:

если к экспирации ближних опционов цель будет не выполнена, то мы можем продать опционы с исполнением 5 декабря, а потом 12 декабря. И наш  возможный убыток уменьшится на премии проданных опционов. При этом купленные опционы будут иметь потенциал прибыли до 19 декабря.


ПО жизни так и получилось. Пришлось продавать следующие недельки и ждать лучших условий для закрытия позиции.

Классическая неудача направленной торговли опционами (продолжение «опционы против  фьючерса»)

В результате, к 12 декабря  произошло изменение позиции
Классическая неудача направленной торговли опционами (продолжение «опционы против  фьючерса»)

Зеленым исходная позиция к 12 декабря

После 2 декабря, цена БА продолжала упорно падать, и это привело к тому, что моя позиция вышла из минуса.  Я не стал дальше испытывать судьбу и сначала откупил фьючерсы, а потом закрыл остаток позиции.

Графически результат выглядит так:
Классическая неудача направленной торговли опционами (продолжение «опционы против  фьючерса»)

Полученная прибыль 340 рублей на пропорцию 14:10:2 (14 купленных коллов: 10 проданных коллов: 2 проданных фьючерса)

Самое главное преимущество такой позиции, что грубая ошибка в прогнозировании движения БА не приводит к большим убыткам, и даже иногда заканчивается профитом.

Вообще, у меня в планах (при получении убытка) было показать разницу между убытком от фьючерса и от опционной позиции.  Но такие позиции заканчиваются убытком только в 30% случаях, поскольку за достаточно продолжительный период времени (в нашем случае 20 дней), обычно позицию выносит на профит в ту или иную сторону.










★15
в этой конструкции, какую часть фьючерсов то  задействовали?
может все по другому то все вышло ?
   вы пишите., Не сомневаетесь, точно  ?
Самое главное преимущество такой позиции, что грубая ошибка в прогнозировании движения БА не приводит к большим убыткам, и даже иногда заканчивается профитом
avatar

gelo zaycev

gelo zaycev, Позиция имела пропорцию 14:10:2 (14 купленных коллов/ 10 проданных коллов/ 2 проданных фьючерса).  Но количество было на много больше.
avatar

FZF

FZF, а если другой вариант в конструкции построить( Маршал.Жуков-«главное вовремя исправить, увиденную ошибку»..
 
 Вы покупали коллы бы 26.12(недельные) и лучше   след-ей месяц, а вот продавать коллы,     (согласен) 5дек(недельные,  ?

 то есть промежуток создавать* в сериях) между купленными  и проданными (именно в серии., то есть через так скажем серию., через.........
 

   и еще кол-во  фьючей  (в определенный период) больше надо бы...?.?
gelo zaycev, коллы 26.12 имеют другой БА (мартовский). Если брать опционы с разными БА, то ГО будет очень большим. Если позиция очень выгодная, то я делаю так, но объем позиции обычно небольшой.
avatar

FZF

FZF, а такой вариант, покупая месячные допустим 20.февр( в нужную сторону), а продавать не (16янв), а 26дек (продавать коллы,) то есть через страйк ,
 расчет на то что разница в сериях(через серии одну, две), по временной стоимости...?
 Покупаем далекие серии, а продавать (сегодняшние, самые близкие -недельку........?
gelo zaycev, Можно и так. Скорее всего у меня будут такие позиции.
avatar

FZF

FZF, таблицу ,  вы где данные вставляли, откуда  можно вставить, скачать… Плз...?
gelo zaycev, Это опционный аналитик. скачать можно здесь www.vstock-tc.ru/forts.html
avatar

FZF

Спасибо, коллега. Заставляет задуматься!
Не до конца понятны разноцветные линии к 12 декабря.
А к первоначальной позиции вот какой вопрос. При резком росте БА (до 66000 например) позиция опять в минус? Это не убивает весь смысл? Доллар (к рублю) как известно, растет резко а падает медленно…
Андрей Хрущев,  в данной позиции резкий рост, это вообще, праздник. :)))
Волатильность резко вырастит и позиция даст профит в любой точке.
avatar

FZF

FZF, Хм… Не все так очевидно. В ближних опционах вола вырастет сильнее. А они проданы. Т.е. в минус.

Соотношение 14:10:2 из каких соображений подбирали? Дельта нейтраль?

 

Андрей Хрущев, У дальних опционов волатильность растет меньше в %, но больше в реальном выражении. К тому же их количество больше. Этот момент проверен практикой. В данной позиции у меня была проблема с падением волатильности.
Соотношение 14:10:2 выбирал как самое подходящее для такой ситуации. Чисто визуально на профиле позиции смотреть надо. Вообще то, это соотношение 7:5:1. Но для сравнение его с фьючерсом (в прошлом посте) пришлось его удвоить.
Соотношения могут быть любые по формуле: (N опционов покупаем):(N-2 опционов продаем): (1 фьючерс покупаем/продаем в зависимости путы это или коллы)
avatar

FZF

FZF, В какой-то момент (2 декабря) цена поднималась до 64500, но волатильность упала< по идее она должна бы вырасти(мы обсуждали этот вопрос в комментариях)… но я смотрю здесь тоже рисуют волатильность какую надо…
YuryDok, По идее должна была вырасти, но на 65000 страйке стала меньше. Если бы выросла, то профит я снял бы 2 декабря.
avatar

FZF

Почему продажа опционов с короткой дюрацией опаснее длинной? Блаженной памяти Джеймс Кордье объяснил. А я проверил на 10-летней истории фьючерса РТС. Для семидневок «характерны» уходы цены от начала периода в пределах 4%. Для месяцев примерно 12%. А для кварталов в пределах 25%.
Если отнести изменчивость семидневок на квартал, получилось бы 4% х 4 х 3 = 48%.
Rostislav Kudryashov, Нормально получается 28; 41; 50. Такое соотношение. Откуда 48 взялось?
Rostislav Kudryashov,
Для семидневок «характерны» уходы цены от начала периода в пределах 4%
за 7 дней 4% от чего?
avatar

FZF

Rostislav Kudryashov, да, тоже думаю, распад свое «возьмет», если недельки продавать, и (месячную) или следующую серию покупать...?
В общем, коммент не по делу, но хочется спросить.
До 14 г. торговал на МОЕХ опционами и бросил т.к. ликвидность, и так небольшая, упала ниже плинтуса — позицию набрать (а она набирается сутками) стало вообще нереально.
Как вы набираете позицию с такой низкой ликвидностью опционов? Не понимаю.
avatar

3Qu

3Qu, Всё зависит от объемов вашего счета. Если у вас депозит 100 млн., то наверно трудно набрать позицию. Меньше 5 млн. жить вполне можно.
avatar

FZF

FZF, ну, да, вы ведь с Si играете, а я опционами на акции занимался. Волатильность акций выше, и позицию надо набирать-корректировать быстрее.
Вообще, посмотрю опционы на Si и пр. валюты, м.б. действительно можно работать.
avatar

3Qu

3Qu, С опционами на акции совсем плохо стало. В основном Si, РТС, можно нефть иногда.
avatar

FZF

Где это вы ликвидность в Si нашли? Далеко ходить не надо, на малых объемах сегодня вынесли за 4 часа на 60 копеек.
avatar

Arenbo

Arenbo, лям ГО можно минут за 5 грузануть, если не торопиться. Вам сколько надо вообще? =)


Сколько прошел инструмент вообще к ликвидности мало отношения имеет. Если брент за день делает 10% никто же не говорит, что он «неликвид».
ch5oh, Хорошо, некорректно выразился, ликвидность действительно скорее про спреды. Можно конечно натянуть сову на глобус и сказать что объем определенно повышает ликвидность.
Мало ликвидным считаю по сравнению с Br, 100 контрактов на вечерке купить в Si и Br это огромная разница :)
сколько денег нужно было задействовать чтобы эти 340р получилось?

....все тэги
UPDONW