Торговый план на неделю 14 – 18.10.2019

Ключевые события прошлой неделе

Прошлая неделя войдет в историю не только финансовых рынков, а и в книжки по экономике, ведь мы с вами стали свидетелями очень важного события – первых результатов по торговым переговорам. Также картина под название Brexit начала обрисовываться красками и более понятным дальнейшим этапом.

1. Промежуточные договоренности между США и Китаем.  Двухдневные переговоры в Вашингтоне (10 и 11 октября) дали свой толк и рынок получил свежую порцию новой информации. В первую очередь, теперь торговые переговоры будут проходить поэтапно, то есть будут разделены на 3 фазы. И то что было 10-11 октября это не окончание первой фазы, а только её начало. Следующий шаг – это переговоры уже 15 ноября на территории Китая. До этого периода стороны будут подготавливать договор о завершении первой фазы. Важным элементом переговоров является то, что тарифы на Китайские товары с 15 октября отменены. Но тарифы 15 декабря еще в силе. Это вероятней всего просто рычаг давления на Китай, чтобы в ноябре было несколько козырей в рукаве (что очень не нравится Китаю). Самым большим риском является то, что никто не знает на сколько все это междуфазье может затянуться и к каким приемам прибегнут стороны для переговоров между фазами. А самое главное – первая фаза еще не подписана. Поэтому любой твит Трампа или новые высказывания в адрес Китая может вызывать бурную реакцию у представителей переговоров и отказ от сделки.

2. ЕС и Великобритания вплотную сели за новый вариант соглашения по Brexit. Всю прошлую неделю Борис Джонсон делал все, чтобы достичь также договоренностей с ЕС и Ирландией. Со вторыми Джонсон встречался лично и предложил отличный вариант, который удовлетворяет Ирландию: выход её с таможенного союза, но сохранение в торговых тарифах ЕС, то есть в едином рынке. Точно такие же условия Джонсон предлагает и ЕС, однако Европарламент на это идти не хочет, ведь в таком случае, во-первых, нужно менять законодательство ЕС (это должны сделать все 27 стран, что за 2 недели просто не реально), во-вторых, выход с таможенного союза будет требовать четких границ, а это может вернуть вооруженное восстание внутри Ирландии (между Северной Ирландией и остальным регионом), которое было до Белфастского соглашения в 1998 году.

Фондовый рынок

Промежуточные договоренности между США и Китаем логично вызвали рост фондовых площадок. Котировки S&P500 закрепились за уровнем сопротивления в 2944.2 пунктов. Пока туманность в первой фазе вызывает неопределенность. Но как минимум у нас есть месяц до финального принятия решений и пока рынок переключит свое внимание на старт отчетного периода в США.

Прогнозы относительно прибылей американских компаний в 3 кв 2019г ухудшаются, что угрожает еще сильнее подорвать рынок акций, для которого начало текущего квартала уже стало наихудшим с 2016 года. Многие компании постарались умерить ожидания в преддверии публикации отчетов, заявив, что результаты будут ниже прогнозов аналитиков.

Консенсус-прогноз предполагает падение прибыли компаний, акции которых входят в расчет S&P 500, примерно на 4% по итогам прошедшего квартала.  Это может стать самым сильным снижением с 2016 года. При этом за последние месяцы аналитики Уолл-стрит ухудшили оценки для всех 11 отраслевых групп индекса ­­– от энергетического до технологического.

Валютный рынок

Несмотря на положительные результаты в торговых переговорах, американская валюта продемонстрировала сильную нисходящую динамику. Индекс доллара достиг уровня поддержки в 98.331.

Данное падение я связываю с публикацией протоколов ФОМС, которые вызывали обеспокоенность текущем трендом на рынке и «готовы действовать». Но вместе с тем ФРС уже действует и скупает краткосрочные инструменты — T-Bills и так далее, чтобы пополнять резервы ФРС для последующего предоставления ликвидности на рынках. При этом, не называет это QE. А по факту Федрезерв будет вливать в экономику по 60 млрд. долларов на покупку этих инструментов и баланс ФРС уже за неделю увеличился на 75 млрд. Всего за неделю! Пока мы смотрим за ходом Brexit и переговорами между США и Китаем, ФРС уже включил станок и активно печатает, но вместо названия QE называет это «скупкой краткосрочных инструментов», что по дефолту является синонимами.

Поэтому учитывая «скромный» объем от ЕЦБ в 20 млрд. евро в месяц, ФРС может перегнать по этому показателю и отметку по индексу доллара в 100 мы все же не увидим (а были так близко – 99.667).

По EURUSD вероятен поход на 1.1100, а на этом уровне могут появляться первые пробойные технические сигналы на покупку (впервые с июня месяца).

Сырьевой рынок

Сырьевой рынок на этой неделе был вне фокуса. Отскок котировок по нефти вызвал небольшой рост сырьевого индекса от Bloomberg, однако падение драгоценных металлов и аграрного сектора вернули индекс в нисходящий диапазон.

• Нефть марки Brent. Закрыла неделю с повышением. Причины роста все те же: отскок от локального уровня поддержки, а также появления разворотного паттерна на дневном таймфрейме. К тому же, в уровне ниже 58$ за баррель «включается» фундамент в виде запасов от США и данных от Саудовской Аравии, которые провоцируют рост актива. Поэтому свою длинную позицию продолжаю удерживать.

• Золото закрыло неделю под 1500$, и я ожидаю дальнейшего снижения пока не будет прорвана линия тренда, которая сдерживает рост котировок. Пока на рынках будет спокойствие касательно переговоров между США и Китая, а также первых договоренностей о Brexit, золото может продемонстрировать нисходящее ралли в диапазон 1450-1460$ за тройскую унцию.

График 3. Динамика котировок сырьевого индекса от Bloomberg

Чего стоит ожидать на текущей неделе?

Самыми важными событиями предстоящей недели станет введение торговых тарифов США на товар с ЕС, который вступит в силу 15 октября. Но вероятней всего реакции сильной не будет, поскольку это событие мы знали еще на прошлой неделе, поэтому «все уже в цене».

Табл. 1 Календарь событий на неделю​

Также стоит отметить старт отчетного периода. Традиционно начинает в основной массе банковский сектор. Выше я уже писал о том, что прогнозы по отчетам не радужные и будет интересно почитать сами прогнозы от самих компаний.

Табл. 2 Отчеты компаний на неделю ​

 
Всем прибыльной недели!